Xu hướng lạc quan mới đang dấy lên trong thị trường cổ phiếu truyền thống khi chỉ số S&P 500 tiếp tục thách thức các mức cao mới hướng đến cuối năm. Nhưng điều đáng chú ý là: Hồ sơ định giá của thị trường trông có vẻ lành mạnh hơn nhiều so với lần cuối cùng chúng ta thấy chỉ số này phá kỷ lục.

Điều này quan trọng vì các đỉnh trước thường đi kèm với tâm lý háo hức quá mức và các hệ số nhân mở rộng—loại môi trường dễ gây ra các cuộc đảo chiều đột ngột. Hiện tại? Cấu hình kỹ thuật có vẻ khác biệt. Trong khi đà tăng vẫn còn mạnh, các nền tảng cơ bản không hò hét về bong bóng như trước đây.

Đối với các nhà đầu tư am hiểu crypto theo dõi các xu hướng vĩ mô, sự chuyển đổi này rất đáng chú ý. Khi cổ phiếu truyền thống mất đi phần thưởng quá mức của sự hưng phấn phi lý và ổn định ở các định giá hợp lý hơn, điều này có thể định hình lại dòng chảy vốn giữa các loại tài sản. Ít sự phồng rộp trong thị trường cổ phiếu đôi khi đồng nghĩa với việc phân bổ vốn thận trọng hơn ở nơi khác.

Điểm rút ra: các bò tót không chỉ vui mừng với các con số tiêu đề—họ còn nhận thấy rằng đợt tăng này dường như dựa trên điều gì đó bền vững hơn là chỉ dựa vào đầu cơ thuần túy.