BTC、ETH、BNB

Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản? Thị trường đã phản ứng hết rồi.
Hiện tại tất cả mọi người đang chú ý không phải là có giảm hay không, mà là tín hiệu chuyển hướng.

Lợi tức trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt qua 4.16%. Con số này không phải là ngẫu nhiên—thị trường đang đặt cược trước một điều: Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ giảm lãi suất, nhưng thái độ sẽ không mềm mỏng.

**Biến số đầu tiên: cách Fed phát biểu**
Thật sự làm mọi người lo lắng không phải là việc giảm lãi suất hay không, mà là "giảm lãi suất theo kiểu diều hâu".
Bề ngoài thì giảm, thực tế lời nói lại ngụ ý: áp lực lạm phát vẫn chưa hết, thị trường lao động vẫn ổn định, nhịp độ điều chỉnh sau này sẽ không quá đột ngột.
Một tín hiệu như vậy xuất hiện, lợi suất dài hạn sẽ tiếp tục tăng, lý luận định giá tài sản rủi ro cần được tính lại.

**Biến số thứ hai: dự kiến lãi suất năm 2026**
Đừng cứ chăm chăm vào con số năm 2025.
Điều thực sự ảnh hưởng đến chi phí vốn là "lãi suất trung lập sẽ dừng tại mức nào trong hai năm tới".
Nếu Fed âm thầm điều chỉnh dự báo lãi suất trung lập đi lên, tương đương với việc nói rằng: tiền rẻ ngày càng khó kiếm hơn sau này.
Biểu đồ phân phối này quyết định trực tiếp thị trường Cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử có thể tiếp tục duy trì hay không.

**Biến số thứ ba: tác dụng ẩn của các công cụ thanh khoản**
Nhiều người sẽ bỏ qua điểm này—như các công cụ kỹ thuật như RMP, một khi được chính thức kích hoạt, hiệu quả hầu như tương đương với "QE không phô trương".
Nó sẽ không xuất hiện trên tiêu đề tin tức, nhưng có thể làm giảm áp lực dài hạn từ phía sau và ổn định hệ thống tài chính.
Hành động này một khi thực hiện, xu hướng thường sẽ không báo trước tín hiệu.

Trong khi đó, cấu trúc nền của thị trường tiền điện tử đang...