4 Biểu đồ Giải thích Tình trạng Giá Bitcoin Trước Giáng sinh 2025

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: 4 Biểu đồ Giải thích Tình trạng Giá Bitcoin Trước Giáng Sinh 2025 Liên kết gốc: Bitcoin tiến gần đến Giáng Sinh 2025 trong một vị trí mong manh nhưng thú vị. Giá giao dịch quanh mức 93.000 đô la sau nhiều tuần chịu áp lực. Bốn biểu đồ chính cho thấy thị trường đang muộn trong quá trình điều chỉnh, nhưng vẫn chưa có một kích hoạt tăng giá rõ ràng.

Dữ liệu làm nổi bật ba lực lượng lớn đang hoạt động. Những người mua gần đây đang chịu lỗ nặng, trong khi những cá mập mới đang đầu hàng. Điều kiện vĩ mô vẫn thúc đẩy giá, mặc dù sức mua tại chỗ đang âm thầm quay trở lại.

Người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn đang gặp đau đớn sâu sắc

Biểu đồ đầu tiên theo dõi lợi nhuận và lỗ đã thực hiện của (người nắm giữ ngắn hạn (STH)). Nhóm này gồm các đồng coin mua trong những tháng gần đây. “Giá đã thực hiện” của họ là trung bình giá vốn cho những đồng coin này.

Đầu năm 2025, các STH đạt lợi nhuận lớn. Trung bình vị trí của họ là 15-20% có lợi nhuận khi Bitcoin tăng cao. Giai đoạn này khuyến khích chốt lời và tạo áp lực bán gần đỉnh.

Hiện tại, bức tranh đã đảo ngược. Bitcoin giao dịch dưới giá thực hiện của STH, và nhóm này cho thấy khoảng -10% lỗ. Histogram trên biểu đồ màu đỏ, đánh dấu một trong những giai đoạn lỗ sâu nhất của năm 2025.

Điều này dẫn đến hai hậu quả.

Trong ngắn hạn, các nhà nắm giữ đang lỗ này có thể bán ra mỗi khi có sự phục hồi. Nhiều người chỉ muốn thoát ra tại điểm hòa vốn, điều này hạn chế các đợt tăng giá về khu vực nhập vào của họ.

Tuy nhiên, các túi lỗ sâu và kéo dài thường xuất hiện sau các đợt điều chỉnh. Chúng báo hiệu rằng những tay cầm yếu đã chịu thiệt hại nặng.

Trong một thời điểm nào đó, sức bán của nhóm này sẽ giảm xuống.

75% số coin của Người nắm giữ ngắn hạn đang lỗ hơn 4.36 triệu BTC. Thật thú vị, đây là xu hướng tương tự với hai đáy cục bộ trước của chu kỳ Bitcoin này.

Lịch sử cho thấy, tín hiệu chuyển đổi chính xuất hiện khi giá quay lại lấy lại mức giá đã thực hiện của STH từ dưới lên. Động thái này cho thấy việc bán bắt buộc đã gần như kết thúc và nhu cầu mới bắt đầu hấp thụ cung.

Cho đến khi điều đó xảy ra, biểu đồ vẫn khuyên cẩn trọng và giao dịch trong phạm vi quanh mức hiện tại.

Những cá mập mới của Bitcoin vừa đầu hàng

Biểu đồ thứ hai thể hiện lợi nhuận và lỗ đã thực hiện theo nhóm cá mập. Nó phân chia dòng vốn giữa “cá mập mới” và “cá mập cũ”. Cá mập mới là những người nắm giữ lớn tích trữ gần đây.

Hôm qua, cá mập mới đã thực hiện (triệu USD lỗ trong một ngày. Thanh trên biểu đồ là một đỉnh giảm lớn. Một số thanh âm lớn khác tập trung quanh các mức thấp gần đây.

Cá mập cũ kể một câu chuyện khác. Lợi nhuận và lỗ đã thực hiện của họ nhỏ hơn và cân đối hơn. Họ không thoát ra cùng tốc độ như những người mới.

Mô hình này phổ biến trong giai đoạn cuối của một đợt điều chỉnh. Cá mập mới thường mua muộn, đôi khi sử dụng đòn bẩy hoặc theo đuổi các câu chuyện mạnh mẽ. Khi giá đi ngược lại dự đoán của họ, họ là những người đầu tiên đầu hàng.

Việc đầu hàng này mang lại lợi ích cấu trúc. Coin chuyển từ tay lớn yếu sang tay mạnh hơn hoặc các nhà mua nhỏ hơn. Sức ép bán ra từ nhóm này giảm xuống sau các sự kiện như vậy.

Trong ngắn hạn, các đợt xả hàng này vẫn có thể kéo giá xuống thấp hơn. Tuy nhiên, trung hạn, chúng sẽ nâng cao chất lượng của nhóm nắm giữ Bitcoin.

Thị trường trở nên kiên cường hơn khi các nhà bán tháo lớn hoảng loạn đã thoát ra hết.

Lãi suất thực vẫn giữ vai trò định hướng Bitcoin

Biểu đồ thứ ba chồng Bitcoin với lợi suất thực hai năm của Mỹ, đảo ngược. Lợi suất thực đo lường lãi suất sau lạm phát. Chuỗi dữ liệu này di chuyển gần như theo từng tick với BTC trong suốt năm 2025.

Khi lợi suất thực giảm, đường đảo ngược tăng lên. Bitcoin có xu hướng tăng cùng nó khi thanh khoản cải thiện. Lợi suất thực thấp hơn làm các tài sản rủi ro hấp dẫn hơn so với trái phiếu an toàn.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c7d5932376-f79512981b-153d09-6d5686.webp$386

Từ cuối mùa hè, lợi suất thực đã tăng trở lại. Đường đảo ngược đi xuống, và Bitcoin cũng theo đó giảm xuống. Điều này cho thấy các điều kiện vĩ mô vẫn chi phối xu hướng lớn hơn.

Việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể không đủ để giải quyết điều này. Điều quan trọng là kỳ vọng của thị trường về chi phí vay thực sẽ phát triển như thế nào. Nếu kỳ vọng lạm phát giảm nhanh hơn lãi suất danh nghĩa, lợi suất thực thậm chí có thể tăng.

Đối với Bitcoin, một đợt tăng giá mới bền vững có khả năng cần điều kiện thực dễ dàng hơn. Cho đến khi thị trường trái phiếu định giá được điều đó, các đợt tăng giá BTC sẽ gặp khó khăn về mặt vĩ mô.

Người mua Spot Taker đang trở lại

Biểu đồ thứ tư theo dõi CVD Spot Taker 90 ngày trên các sàn giao dịch chính. CVD đo khối lượng ròng của các lệnh thị trường vượt qua chênh lệch giá.

Nó cho thấy phe mua hoặc bán tích cực chi phối.

Trong nhiều tuần giảm giá, chế độ là Taker Bán Chiếm Ưu Thế. Các thanh màu đỏ đầy biểu đồ khi các người bán chạm giá mua trên các sàn spot. Điều này phù hợp với xu hướng giảm giá chậm chạp.

Giờ đây tín hiệu đã đổi chiều. Chỉ số vừa chuyển sang Taker Mua Chiếm Ưu Thế, với các thanh màu xanh trở lại. Các nhà mua tích cực giờ đây nhiều hơn các nhà bán tích cực trên các sàn spot.

Đà mua Taker đã trở lại. CVD Spot Taker 90 ngày của Bitcoin vừa chuyển sang Taker Mua Chiếm Ưu Thế — đánh dấu một sự thay đổi trong hành vi thị trường sau nhiều tuần áp lực bán. Đà mua đang trở lại trên các sàn giao dịch chính.

Đây là một thay đổi sớm nhưng quan trọng. Các sự đảo chiều xu hướng thường bắt đầu từ các thay đổi về cấu trúc nhỏ như thế này.

Người mua đầu tiên xuất hiện, sau đó giá ổn định, rồi các dòng lớn hơn sẽ theo sau.

Một ngày dữ liệu chưa đủ. Tuy nhiên, một chế độ xanh duy trì sẽ xác nhận rằng nhu cầu thực sự đã trở lại. Nó cho thấy các thị trường spot đang hấp thụ cung từ STH và cá mập đầu hàng.

Ý nghĩa tất cả những điều này cho giá Bitcoin trước Giáng Sinh

Tổng thể, bốn biểu đồ cho thấy một đợt điều chỉnh giai đoạn cuối, chứ không phải một thị trường tăng mới.

Người nắm giữ ngắn hạn và cá mập mới mang nặng các khoản lỗ và vẫn bán ra trong các đợt tăng. Lợi suất thực vĩ mô giữ cho tâm lý rủi ro ở mức giới hạn.

Đồng thời, một số yếu tố xây dựng cho sự phục hồi đã rõ. Việc cá mập mới đầu hàng giúp làm sạch nhóm nắm giữ.

Người mua spot đang trở lại, điều này làm giảm tốc độ giảm giá.

Trước Giáng Sinh 2025, Bitcoin có vẻ giới hạn trong phạm vi với xu hướng giảm nhẹ, quanh mức 90.000 đô la.

Các đợt giảm giá xuống mức trung hoặc cao 80.000 đô la vẫn có thể xảy ra nếu lợi suất thực duy trì cao. Một sự chuyển biến rõ ràng theo chiều hướng tăng cần có đồng thời ba tín hiệu:

Thứ nhất, giá phải lấy lại mức giá đã thực hiện của các nhà nắm giữ ngắn hạn và duy trì trên đó. Thứ hai, lợi suất thực hai năm nên giảm xuống, làm điều kiện tài chính dễ dàng hơn.

Thứ ba, ưu thế mua Taker nên duy trì, xác nhận nhu cầu mạnh mẽ trên thị trường spot.

Cho đến khi sự phù hợp đó xuất hiện, các nhà giao dịch sẽ phải đối mặt với thị trường lấp ló, bị chi phối bởi dữ liệu vĩ mô và các nhà nắm giữ bị kẹt. Các nhà đầu tư dài hạn có thể xem đây là giai đoạn lập kế hoạch hơn là thời điểm đặt cược mạnh.