Cách thanh toán bằng stablecoin và đổi mới bản địa trong lĩnh vực tiền điện tử đang định hình lại tài chính, AI và web mở

Crypto rails thúc đẩy stablecoin vào dòng chính

Trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số, sự gia tăng của thanh toán bằng stablecoin đang va chạm với cơ sở hạ tầng crypto mới, các đại lý AI, và công nghệ quyền riêng tư để định hình lại cách giá trị di chuyển và cách internet hoạt động.

Stablecoins đã xử lý ước tính 46 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch năm ngoái, liên tục đạt các mức cao kỷ lục mới. Để so sánh, khối lượng này lớn hơn hơn 20 lần PayPal và gần 3 lần Visa, một trong những mạng thanh toán lớn nhất thế giới. Hơn nữa, hoạt động stablecoin đang nhanh chóng tiếp cận khối lượng của mạng ACH cho chuyển khoản ngân hàng và chuyển khoản trực tiếp của Mỹ.

Hôm nay, người dùng có thể gửi một stablecoin trong chưa đầy một giây với chi phí chưa đến một cent. Tuy nhiên, việc kết nối những đô la kỹ thuật số này với các rails tài chính hàng ngày vẫn còn phần lớn chưa được giải quyết. Lớp thiếu sót là các cầu nối vào và ra mạnh mẽ nhằm kết nối giá trị trên chuỗi với tài khoản ngân hàng, các scheme thanh toán địa phương, và các công cụ dành cho thương nhân.

Một làn sóng khởi nghiệp mới đang tấn công vào vấn đề này. Một số tận dụng bằng chứng mật mã để người dùng có thể đổi đổi riêng tư số dư tiền tệ địa phương thành đô la kỹ thuật số. Những khác kết nối vào các mạng thanh toán khu vực sử dụng mã QR và rails thanh toán thời gian thực để cho phép chuyển khoản ngân hàng qua ngân hàng. Trong khi đó, nhiều nhóm khác đang xây dựng các lớp ví liên thông toàn cầu và nền tảng phát hành thẻ để người dùng có thể chi tiêu stablecoin tại các thương nhân hàng ngày.

Cùng nhau, các phương pháp tiếp cận này mở rộng khả năng tham gia vào nền kinh tế đô la kỹ thuật số và có thể thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trực tiếp cho thương mại hàng ngày. Khi các cầu nối vào/ra trưởng thành và đô la kỹ thuật số tích hợp với hệ thống thanh toán địa phương và phần mềm thương nhân, các hành vi mới sẽ xuất hiện. Người lao động có thể được trả lương theo thời gian thực qua biên giới, thương nhân có thể chấp nhận đô la toàn cầu mà không cần tài khoản ngân hàng truyền thống, và các ứng dụng sẽ thực hiện định giá trị ngay lập tức với người dùng ở khắp nơi.

Khi cơ sở hạ tầng này mở rộng, stablecoin có khả năng chuyển từ một công cụ tài chính niche thành một lớp định giá trị cơ bản cho internet, hỗ trợ mọi thứ từ chuyển tiền tiêu dùng đến dòng chảy kinh doanh xuyên biên giới.

nghiên cứu token hóa và phát sinh nợ trên chuỗi

Các ngân hàng, fintech, và quản lý tài sản đang thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ trong việc đưa cổ phiếu Mỹ, hàng hóa, chỉ số, và các công cụ truyền thống khác lên chuỗi. Tuy nhiên, phần lớn của việc token hóa này vẫn còn mang tính skeuomorphic, phản chiếu cấu trúc tài sản truyền thống thay vì khai thác không gian thiết kế bản địa của crypto.

Các sản phẩm tổng hợp như hợp đồng tương lai vĩnh viễn cung cấp một cách tiếp cận tự nhiên hơn. Perpetuals có thể mở khóa thanh khoản sâu hơn và thường đơn giản hơn để thực hiện so với token tài sản một đối một. Hơn nữa, chúng cung cấp đòn bẩy trực quan, mang lại khả năng phù hợp sản phẩm-thị trường mạnh mẽ nhất trong các phái sinh crypto.

Cổ phiếu thị trường mới nổi nổi bật như một lớp tài sản hấp dẫn để “perpify”. Thị trường quyền chọn 0DTE trên các cổ phiếu nhất định đã giao dịch với thanh khoản sâu hơn thị trường spot cơ sở, gợi ý cách perpification có thể vượt trội hơn token hóa truyền thống. Trong năm tới, nhiều phương pháp tiếp cận crypto bản địa cho khả năng tiếp xúc với tài sản thực sẽ xuất hiện.

Nhìn về năm 2026, stablecoin dự kiến sẽ phát triển từ việc gửi tiền token hóa đơn giản thành các công cụ sinh ra và phát sinh trên chuỗi. Việc sử dụng stablecoin đã trở thành xu hướng chính năm 2025 và các phát hành còn lại tiếp tục tăng trưởng. Tuy nhiên, nếu không có cơ sở hạ tầng tín dụng mạnh mẽ, nhiều thiết kế hiện tại giống như ngân hàng nhỏ chỉ giữ các tài sản thanh khoản cực kỳ an toàn.

Trong khi ngân hàng nhỏ là một sản phẩm hợp lệ, nó khó có thể hình thành xương sống lâu dài của nền kinh tế trên chuỗi. Thay vào đó, một nhóm mới các quản lý tài sản, người quản lý, và giao thức đang cho phép cho vay có bảo đảm tài sản trên chuỗi dựa trên tài sản thế chấp ngoài chuỗi. Hiện tại, các khoản vay này thường bắt nguồn ngoài chuỗi và sau đó được token hóa để phân phối.

Token hóa trong mô hình đó mang lại lợi ích hạn chế, ngoài việc tiếp cận người dùng đã trên chuỗi. Đó là lý do tại sao các tài sản nợ cuối cùng nên được phát sinh trực tiếp trên chuỗi thay vì tạo ra ngoài chuỗi rồi đóng gói sau đó. Việc phát sinh trên chuỗi có thể cắt giảm chi phí dịch vụ khoản vay và cấu trúc hậu cần trong khi tăng khả năng tiếp cận. Thách thức lớn sẽ là tuân thủ và tiêu chuẩn hóa, nhưng các nhà xây dựng đã bắt đầu làm việc với các vấn đề này.

Stablecoins và chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng

Ngân hàng trung bình vẫn chạy các hệ thống phần mềm lõi mà các nhà phát triển hiện đại gần như không nhận ra. Trong những năm 1960 và 1970, các ngân hàng là những người đi đầu trong việc áp dụng hệ thống phần mềm quy mô lớn. Một thế hệ công nghệ ngân hàng lõi thứ hai xuất hiện vào thập niên 1980 và 1990 qua các nền tảng như Temenos GLOBUS và InfoSys Finacle. Tuy nhiên, các hệ thống này đã cũ và đang được nâng cấp chậm chạp.

Kết quả là, các sổ cái lõi quan trọng theo dõi tiền gửi, tài sản thế chấp, và các nghĩa vụ khác vẫn thường chạy trên máy chủ chính (mainframe) sử dụng COBOL, với giao diện tệp theo lô thay vì API. Hầu hết tài sản tài chính toàn cầu nằm trên các sổ cái này đã tồn tại hàng thập kỷ. Dù bền bỉ và được các cơ quan quản lý tin cậy, chúng cũng hạn chế đổi mới. Ví dụ, việc thêm chức năng thanh toán theo thời gian thực có thể mất hàng tháng hoặc hàng năm và đòi hỏi phải vượt qua nhiều lớp nợ kỹ thuật và phức tạp pháp lý.

Ở đây, stablecoins và các công cụ liên quan cung cấp một cầu nối quan trọng. Trong vài năm gần đây, stablecoins đã tìm thấy vị trí phù hợp rõ ràng với thị trường và đã chính thức vào dòng chính, trong khi các tổ chức tài chính truyền thống đã chấp nhận chúng ở một cấp độ mới. Các khoản gửi tiền token hóa, các kho dự trữ token hóa, và trái phiếu trên chuỗi giờ đây cho phép các ngân hàng và fintech xây dựng các sản phẩm mới mà không cần phải viết lại các hệ thống lõi cũ của họ.

Quan trọng hơn, các công cụ này cho phép các tổ chức thử nghiệm chuyển giá trị lập trình được trong khi giữ nguyên các hệ thống lõi đã thử thách qua thời gian. Stablecoins, về cơ bản, mở ra một chu kỳ nâng cấp sổ cái ngân hàng mới, cho phép đổi mới diễn ra tại rìa mạng lưới thay vì trung tâm của các hệ thống cũ kỹ.

Khi internet trở thành hệ thống tài chính

Khi các đại lý AI xuất hiện quy mô lớn và nhiều thương mại di chuyển vào nền tảng nền, cách giá trị di chuyển phải thích nghi. Trong kiến trúc dựa trên ý định, các hệ thống hoạt động vì một đại lý thông minh nhận biết nhu cầu, thực hiện nghĩa vụ hoặc kích hoạt kết quả; người dùng sẽ không nhấp qua từng bước thanh toán.

Trong thế giới đó, giá trị phải di chuyển nhanh và tự do như thông tin ngày nay. Đây chính xác là nơi các blockchain, hợp đồng thông minh, và các giao thức mới phù hợp. Một hợp đồng thông minh đã có thể giải quyết thanh toán đô la toàn cầu trong vài giây. Tuy nhiên, các primitive mới xuất hiện vào năm 2026 sẽ làm cho việc định giá trị như vậy trở nên lập trình được và phản ứng nhanh.

Các đại lý sẽ trả tiền cho nhau ngay lập tức cho dữ liệu, thời gian GPU, hoặc các cuộc gọi API, mà không cần hóa đơn hay đối chiếu. Các nhà phát triển sẽ phát hành cập nhật phần mềm đi kèm với các quy tắc thanh toán, giới hạn chi tiêu, và đường dẫn kiểm toán, tất cả đều được thực thi mà không cần onboarding thương nhân truyền thống hay tích hợp ngân hàng. Thêm vào đó, các thị trường dự đoán sẽ tự giải quyết trong thời gian thực khi các sự kiện xảy ra, với tỷ lệ cược cập nhật, các đại lý giao dịch, và thanh toán được thanh lý toàn cầu trong vài giây mà không cần người giữ.

Khi giá trị di chuyển theo cách này, “luồng thanh toán” không còn là một lớp vận hành riêng biệt nữa, mà trở thành một hành vi mạng bản địa. Các ngân hàng trở thành một phần của hệ thống ống dẫn cơ bản của internet; tài sản trở thành hạ tầng. Nếu tiền chỉ là một gói dữ liệu khác mà internet có thể định tuyến, thì mạng lưới không chỉ hỗ trợ hệ thống tài chính — nó thực sự trở thành hệ thống tài chính.

Trong bối cảnh này, thanh toán stablecoin tạo thành mô liên kết giữa các đại lý AI, người dùng con người, và các tổ chức truyền thống, cho phép thương mại máy-máy một cách tự nhiên như email ngày nay.

quản lý tài sản và tự động hóa danh mục cho mọi người

Lịch sử, quản lý tài sản cá nhân đã dành riêng cho khách hàng giàu có tại các ngân hàng vì việc cung cấp lời khuyên phù hợp theo từng loại tài sản là đắt đỏ và phức tạp về vận hành. Tuy nhiên, khi nhiều tài sản trở thành token hóa, các rails crypto cho phép các chiến lược có thể thực thi và cân bằng lại ngay lập tức với chi phí tối thiểu.

Tương lai này không chỉ là robo-advisors thông thường. Thay vào đó, mọi người có thể tiếp cận quản lý danh mục tích cực được hỗ trợ bởi các đề xuất AI và các đồng hành đồng hành. Năm 2025, các tổ chức truyền thống đã tăng tiếp xúc danh mục với crypto, với các ngân hàng đề xuất phân bổ từ 2-5% trực tiếp hoặc qua các ETP. Tuy nhiên, sự chuyển đổi này mới chỉ bắt đầu.

Trong năm 2026, các nền tảng mới tập trung vào “tích lũy tài sản” chứ không chỉ “bảo tồn tài sản” sẽ xuất hiện. Các fintech và sàn tập trung, tận dụng lợi thế kỹ thuật của họ, sẽ cố gắng chiếm lĩnh nhiều hơn thị trường bán lẻ cho các chiến lược phức tạp. Trong khi đó, các công cụ DeFi như Morpho Vaults tự động phân phối tài sản vào các thị trường cho vay có tỷ suất sinh lời tối ưu theo rủi ro, cung cấp một phân bổ cốt lõi có thể lập trình sinh lợi.

Giữ các khoản cân đối thanh khoản còn lại bằng stablecoin thay vì fiat và trong các quỹ thị trường tiền tệ token hóa thay vì các sản phẩm truyền thống mở rộng phạm vi lợi suất. Thêm vào đó, nhà đầu tư bán lẻ nay có thể dễ dàng tiếp cận các tài sản thị trường tư không thanh khoản như tín dụng tư nhân, các công ty pre-IPO, và vốn cổ phần tư nhân, khi token hóa mở khóa các thị trường này trong khi vẫn giữ tuân thủ và báo cáo.

Khi các thành phần của danh mục cân đối — từ trái phiếu đến cổ phiếu đến tài sản tư và thay thế — di chuyển trên chuỗi, chúng có thể tự động cân bằng lại mà không cần chuyển khoản qua ngân hàng hoặc thủ công. Kết quả là khả năng quản lý tài sản gần như của tổ chức với phạm vi rộng hơn nhiều người dùng.

Từ KYC sang KYA trong nền kinh tế đại lý

Trong dịch vụ tài chính, danh tính phi con người hiện vượt xa số lượng nhân viên con người, với tỷ lệ ước tính 96-1. Tuy nhiên, các đại lý phần mềm này vẫn còn gần như chưa ngân hàng, ngay cả khi chúng ngày càng hoạt động trong thị trường và quy trình kinh doanh. Rào cản đang chuyển từ trí tuệ sang danh tính.

Nguyên primitive còn thiếu là “Biết Đại lý của Bạn” hay KYA. Cũng như con người cần điểm tín dụng và danh tính xác thực để tiếp cận dịch vụ tài chính, các đại lý sẽ cần các chứng chỉ ký số mật mã liên kết chúng với chủ thể, xác định các giới hạn của chúng, và làm rõ trách nhiệm pháp lý. Cho đến khi điều đó tồn tại, nhiều thương nhân và nền tảng sẽ tiếp tục chặn các đại lý tự hành tại tường lửa.

Ngành công nghiệp đã dành nhiều thập kỷ xây dựng hạ tầng KYC nay chỉ có vài tháng để thích nghi các khung đó cho đại lý. Hơn nữa, sự giao thoa giữa AI, crypto, và danh tính lập trình được sẽ quyết định tốc độ quy mô của thương mại tự hành có thể diễn ra an toàn như thế nào.

quy trình nghiên cứu AI và thuế ẩn trên web mở

Vào đầu năm nay, một số nhà nghiên cứu gặp khó khăn trong việc giúp các mô hình AI tiêu dùng hiểu các quy trình phức tạp. Đến tháng 11, họ có thể giao cho các mô hình các hướng dẫn trừu tượng tương tự như những hướng dẫn dành cho sinh viên tiến sĩ — và đôi khi nhận được các câu trả lời mới, chính xác.

Các khả năng này bắt đầu chuyển đổi nghiên cứu, đặc biệt trong các lĩnh vực cần lý luận nhiều. Các mô hình giờ đây hỗ trợ trực tiếp trong khám phá và có thể tự động giải quyết các tiêu chí thử thách khó như các bài toán Putnam, thường được coi là các kỳ thi toán học cấp đại học khó nhất. Tuy nhiên, lĩnh vực nào sẽ hưởng lợi nhiều nhất, và như thế nào, vẫn còn là câu hỏi chưa có lời giải.

Các công cụ AI dường như sẵn sàng thưởng cho một phong cách nghiên cứu đa ngành mới, trong đó khả năng suy luận mối quan hệ giữa các ý tưởng và mở rộng nhanh chóng từ các kết quả mang tính suy đoán thậm chí mang tính chất giả thuyết trở nên có giá trị hơn. Các câu trả lời có thể không luôn chính xác, nhưng chúng vẫn có thể hướng các nhà nghiên cứu tới các hướng đi có tiềm năng, giống như các cuộc động não sáng tạo của con người.

Để đạt được điều này, sẽ cần các quy trình AI mới, không chỉ là các chuyển giao giữa các đại lý. Thay vào đó, các nhà nghiên cứu sẽ dựa vào kiến trúc “đại lý bao quanh đại lý,” trong đó các mô hình lớp phủ phê bình các nỗ lực trước đó và lọc tín hiệu từ nhiễu. Phương pháp này đã bắt đầu được sử dụng để soạn thảo bài báo học thuật, thực hiện tìm kiếm bằng sáng chế, sáng tạo các hình thức nghệ thuật mới, và đáng buồn thay, khám phá các vectơ tấn công hợp đồng thông minh mới.

Việc vận hành các hệ thống đại lý lý luận sẽ đòi hỏi khả năng tương tác tốt hơn giữa các mô hình và các cơ chế nhận diện và bù đắp đóng góp của mỗi mô hình. Các primitive crypto cho phân bổ và thanh toán có thể giúp giải quyết cả hai thách thức này.

Trong khi đó, sự xuất hiện của các đại lý AI đặt ra một thuế ẩn đối với web mở. Các đại lý này trích xuất dữ liệu từ các trang web dựa trên quảng cáo, cung cấp tiện ích cho người dùng trong khi bỏ qua các dòng doanh thu — quảng cáo và đăng ký — tài trợ nội dung cơ bản. Nếu không có giải pháp, sự lệch pha giữa lớp ngữ cảnh của web và lớp thực thi sẽ đe dọa tính bền vững của các nguồn thông tin công cộng.

Để ngăn chặn sự xói mòn của web mở, hệ sinh thái cần đổi mới về mặt kỹ thuật và kinh tế. Nội dung tài trợ thế hệ mới, phân bổ nhỏ, và các mô hình tài trợ mới đều đang được khám phá. Các thỏa thuận cấp phép AI hiện tại, tuy nhiên, thường chỉ bù đắp cho các nhà cung cấp nội dung một phần nhỏ doanh thu mất đi do lưu lượng truy cập do AI thúc đẩy, do đó còn nhiều hạn chế về khả năng bền vững.

Chuyển đổi quan trọng trong năm tới là chuyển từ giấy phép nội dung tĩnh sang bồi thường dựa trên sử dụng theo thời gian thực. Các hệ thống sử dụng blockchain và các tiêu chuẩn phân bổ chính xác có thể tự động thưởng cho mọi thực thể góp phần vào thành công của một đại lý.

quyền riêng tư như một mặt trận then chốt của crypto

Quyền riêng tư là yếu tố then chốt để tài chính toàn cầu chuyển lên chuỗi, nhưng hầu hết các blockchain hiện có đều xem nó như một yếu tố phụ. Hiện nay, quyền riêng tư đủ hấp dẫn để phân biệt một chuỗi khỏi các đối thủ cạnh tranh và, quan trọng hơn, để tạo ra các hiệu ứng mạng mạnh mẽ.

Trên các mạng công khai hoàn toàn, việc cầu nối tài sản từ chuỗi này sang chuỗi khác rất dễ dàng. Tuy nhiên, khi hoạt động trở nên riêng tư, việc di chuyển trở nên khó hơn nhiều. Việc cầu nối token thì dễ; cầu nối bí mật thì không. Việc đi giữa các vùng riêng tư và công khai — hoặc thậm chí giữa hai chuỗi riêng tư — sẽ rò rỉ siêu dữ liệu như thời gian giao dịch và các mối liên hệ kích thước, khiến dễ theo dõi người dùng hơn.

Vì lý do đó, các chuỗi bảo vệ quyền riêng tư có thể phát triển sự ràng buộc mạnh mẽ hơn nhiều so với các mạng thông thường có khả năng xử lý cao nơi không gian khối được thương mại hóa và phí giao dịch về gần bằng 0. Nếu một chuỗi đa chức năng thiếu một hệ sinh thái phát triển, một ứng dụng nổi bật, hoặc lợi thế phân phối, thì ít lý do để người dùng hay nhà phát triển trung thành.

Trên các blockchain công khai, người dùng có thể giao dịch dễ dàng qua nhiều mạng lưới, vì vậy việc chọn chuỗi ít quan trọng hơn. Ngược lại, trên các chuỗi riêng tư, người dùng sẽ do dự khi chuyển đổi sau khi đã cam kết, vì rủi ro di cư sẽ dễ bị lộ. Động thái này có thể tạo ra cấu trúc thắng-thua, trong đó một số chuỗi bảo vệ quyền riêng tư tập trung chiếm ưu thế, đặc biệt vì quyền riêng tư là thiết yếu cho hầu hết các ứng dụng thực tế.

Giao tiếp phi tập trung, chống lượng tử

Khi thế giới dự đoán về máy tính lượng tử, các ứng dụng nhắn tin lớn như Apple, Signal, và WhatsApp đã thúc đẩy mã hóa mạnh hơn. Tuy nhiên, tất cả vẫn phụ thuộc vào các máy chủ riêng của từng tổ chức. Những máy chủ này là mục tiêu hấp dẫn cho các chính phủ muốn tắt, lối mở hoặc truy cập dữ liệu.

Mã hóa chống lượng tử ít có ý nghĩa nếu một quốc gia chỉ cần ngắt kết nối máy chủ của công ty, hoặc nếu một doanh nghiệp giữ quyền kiểm soát cuối cùng đối với backend riêng. Các máy chủ riêng vốn dĩ đòi hỏi các đảm bảo “tin tôi” kiểu này. Một mô hình khác nói rằng người dùng không cần phải tin ai cả để giao tiếp an toàn.

Để đạt được điều đó, các hệ thống nhắn tin phải được thiết kế lại dựa trên nguyên tắc phi tập trung: không máy chủ riêng, không ứng dụng duy nhất, và mã nguồn mở ở khắp mọi nơi. Mã hóa tốt nhất, kể cả chống các cuộc tấn công lượng tử, nên nằm trên các mạng mở không có điểm nghẽn trung tâm. Tắt một ứng dụng và hàng trăm lựa chọn tương thích có thể nổ ra trong chớp mắt.

Sử dụng blockchain và các khuyến khích liên quan, tắt một nút chỉ thúc đẩy một nút khác xuất hiện. Khi mọi người giữ tin nhắn của họ bằng các khóa mật mã theo cách họ giữ tiền, mọi thứ sẽ thay đổi hoàn toàn. Các ứng dụng có thể đến rồi đi, nhưng người dùng vẫn giữ quyền kiểm soát các tin nhắn và danh tính của họ.

Điều này lớn hơn nhiều so với khả năng chống lượng tử hay mã hóa đơn thuần; nó liên quan đến quyền sở hữu và phi tập trung. Thiếu cả hai, xã hội có nguy cơ xây dựng mã hóa không thể phá vỡ mà vẫn có thể bị tắt từ bên ngoài.

Chữ ký bí mật như một dịch vụ và an ninh dựa trên spec

Phía sau mọi mô hình, đại lý, và tự động hóa đều là dữ liệu. Tuy nhiên, hầu hết các pipeline dữ liệu — những gì chảy vào hoặc ra khỏi các mô hình — đều mập mờ, dễ thay đổi, và không thể kiểm tra. Đối với một số trường hợp sử dụng tiêu dùng, điều này chấp nhận được, nhưng các lĩnh vực như tài chính và y tế đòi hỏi quyền riêng tư nghiêm ngặt. Đây cũng là trở ngại lớn đối với các tổ chức muốn token hóa các tài sản thực tế nhạy cảm.

Các câu hỏi then chốt xoay quanh kiểm soát truy cập dữ liệu: Ai quản lý dữ liệu nhạy cảm, nó di chuyển như thế nào, và các thực thể hoặc đại lý nào có thể chạm vào nó? Nếu không có kiểm soát mạnh, bất kỳ ai cần bảo mật đều phải sử dụng dịch vụ tập trung hoặc xây dựng các hệ thống tùy chỉnh, đều tốn kém và chậm chạp. Thực tế này ngăn cản nhiều tổ chức truyền thống khai thác toàn diện quản lý dữ liệu trên chuỗi.

Khi các hệ thống đại lý bắt đầu duyệt web, thực hiện giao dịch, và đưa ra quyết định tự động, cả người dùng và doanh nghiệp sẽ yêu cầu các đảm bảo mật mã thay vì chỉ dựa vào niềm tin tốt nhất. Đó là lý do tại sao “bí mật như một dịch vụ” đang trở thành primitive cần thiết. Các công nghệ mới phải cung cấp các quy tắc truy cập dữ liệu lập trình, mã hóa phía khách hàng, và quản lý khóa phi tập trung, xác định ai có thể giải mã cái gì, dưới những điều kiện nào, và trong bao lâu.

Thực thi các quy tắc đó trên chuỗi, kết hợp với các hệ thống dữ liệu có thể xác minh, biến bí mật thành một phần hạ tầng công cộng của internet thay vì chỉ là một bản vá ứng dụng. Quyền riêng tư sau đó trở thành hạ tầng cốt lõi thay vì yếu tố phụ.

Trong lúc đó, các vụ hack DeFi gần đây đã tấn công các giao thức từng được coi là đã thử thách qua thời gian, có đội ngũ mạnh, các cuộc kiểm toán kỹ lưỡng, và hoạt động lâu dài. Những vụ việc này làm nổi bật rằng phần lớn các thực hành an ninh ngày nay vẫn mang tính kinh nghiệm và từng trường hợp. Để trưởng thành, an ninh DeFi cần chuyển từ danh sách lỗi sang các đặc tính thiết kế.

Trên các mặt trận tĩnh, trước khi triển khai, điều đó có nghĩa là chứng minh các bất biến toàn cục thay vì chỉ kiểm tra các điều kiện cục bộ. Các công cụ chứng minh dựa trên AI có thể giúp viết các đặc tả chính thức, đề xuất các bất biến, và giảm bớt công đoạn thủ công của kỹ thuật chứng minh. Trên mặt trận sau khi triển khai, các bất biến này có thể cung cấp các giám sát runtime và thi hành.

Trong thực tế, các thuộc tính an toàn chính có thể được mã hóa thành các khẳng định runtime mà mọi giao dịch phải thỏa mãn. Thay vì giả định mọi lỗi đã được phát hiện trước khi ra mắt, các giao thức có thể tự động hoàn trả bất kỳ giao dịch nào vi phạm các đảm bảo cốt lõi. Nhiều vụ khai thác trong quá khứ đã kích hoạt các kiểm tra như vậy và bị chặn giữa chừng.

Sự phát triển này nâng cấp ý tưởng “mã là luật” cũ thành “đặc tả là luật”: ngay cả các vectơ tấn công mới cũng vẫn phải tôn trọng các thuộc tính an toàn giữ cho hệ thống nguyên vẹn. Các cuộc tấn công còn lại sẽ nhỏ hơn hoặc cực kỳ khó thực thi.

Thị trường dự đoán, phương tiện staking, và SNARKs vượt ra ngoài blockchain

Các thị trường dự đoán đã trở thành dòng chính và sẽ lớn hơn, rộng hơn, và thông minh hơn khi chúng hội tụ với crypto và AI. Trong năm tới, nhiều hợp đồng hơn sẽ được niêm yết, cung cấp tỷ lệ cược theo thời gian thực không chỉ cho các cuộc bầu cử và sự kiện địa chính trị mà còn cho các kết quả liên kết chi tiết.

Khi các hợp đồng này xuất hiện để cung cấp thông tin và tích hợp vào hệ sinh thái tin tức, chúng sẽ đặt ra câu hỏi về minh bạch, khả năng kiểm toán, và tác động xã hội. Crypto có thể giúp bằng cách cung cấp sổ cái mở và các cấu trúc thị trường có thể xác minh, nhưng các nhà thiết kế cần cân nhắc cẩn thận giữa giá trị thông tin và các mặt trái tiềm năng.

Để xử lý khối lượng lớn hơn nhiều các hợp đồng, các cơ chế mới để giải quyết sự thật sẽ cần thiết. Các giải pháp trung ương — quyết định xem sự kiện có xảy ra hay không — vẫn quan trọng nhưng có giới hạn rõ ràng. Các khung quản trị phi tập trung mới và các oracle dựa trên LLM có thể giúp xử lý các kết quả tranh chấp và hỗ trợ các ứng dụng rộng hơn.

AI càng mở rộng cảnh quan này. Các đại lý giao dịch trên các nền tảng dự đoán có thể rà tìm các tín hiệu cung cấp lợi thế ngắn hạn, phát hiện các mô hình tư duy mới để hiểu các sự kiện. Ngoài việc đóng vai trò nhà phân tích chính trị tinh vi, các đại lý này còn có thể tiết lộ các dự đoán sâu hơn về các kết quả xã hội phức tạp khi các chiến lược emergent của chúng được nghiên cứu.

Các thị trường dự đoán không thay thế các cuộc thăm dò; chúng bổ sung. Dữ liệu khảo sát có thể cung cấp vào các thị trường, và AI có thể cải thiện trải nghiệm khảo sát. Trong khi đó, các công cụ crypto giúp xác minh rằng người trả lời khảo sát là con người chứ không phải bot, nâng cao chất lượng dữ liệu.

Trong lĩnh vực truyền thông, các vết nứt trong mô hình truyền thống về khách quan giả định đã rõ ràng từ nhiều năm nay. Internet đã cung cấp cho các nhà vận hành, nhà thực hành, và nhà xây dựng một kênh trực tiếp tới khán giả, và nhiều người hiện nay phát biểu từ các vị trí có lợi trong thế giới này. Điều mới là sự xuất hiện của các công cụ cryptographic cho phép mọi người đưa ra cam kết có thể xác minh công khai. Khi AI làm cho việc tạo nội dung quy mô từ bất kỳ nhân vật nào trở nên dễ dàng, các tuyên bố đơn giản mang ít trọng lượng hơn. Các tài sản token hóa, khóa lập trình, thị trường dự đoán, và lịch sử trên chuỗi có thể cung cấp nền tảng tin cậy mạnh mẽ hơn.

Điều mới là sự xuất hiện của các công cụ cryptographic cho phép mọi người đưa ra cam kết có thể xác minh công khai. Khi AI làm cho việc tạo nội dung quy mô từ bất kỳ nhân vật nào trở nên dễ dàng, các tuyên bố đơn giản mang ít trọng lượng hơn. Các tài sản token hóa, khóa lập trình, thị trường dự đoán, và lịch sử trên chuỗi có thể cung cấp nền tảng tin cậy mạnh mẽ hơn.

Trong khi đó, các bằng chứng cryptographic gọi là SNARKs dự kiến sẽ bứt phá khỏi blockchain. Trước đây, chi phí chứng minh SNARK rất lớn — đôi khi gấp 1.000.000 lần công việc so với chạy trực tiếp một phép tính — khiến chúng chỉ hữu ích khi phân bổ qua hàng nghìn validator.

Đến năm 2026, các prover zkVM dự kiến sẽ đạt mức chi phí khoảng 10.000 lần so với công việc, với dung lượng bộ nhớ trong khoảng hàng trăm megabyte. Điều này đủ nhanh cho điện thoại và đủ rẻ để chạy gần như ở khắp mọi nơi. Các GPU cao cấp đã cung cấp khả năng xử lý song song gấp khoảng 10.000 lần so với CPU laptop, vì vậy một GPU duy nhất sớm sẽ tạo ra các bằng chứng thời gian thực về thực thi CPU.

Sự thay đổi này có thể mở khóa điện toán đám mây có thể xác minh. Đối với các công việc tải trọng CPU đã chạy trong đám mây — dù là không tối ưu hóa GPU hay do các lý do di sản — các nhà phát triển sẽ có thể có được các bằng chứng cryptographic về tính đúng đắn với chi phí hợp lý. Lớp chứng minh này được tối ưu hóa cho GPU; mã ứng dụng không cần thiết.

Xây dựng vượt qua giao dịch và hướng tới các khung pháp lý rõ ràng hơn

Nhiều công ty crypto thành công, ngoài stablecoin và hạ tầng cốt lõi, đã dần hướng tới giao dịch. Khi mọi công ty đều theo đuổi cùng mô hình kinh doanh, hầu hết đều cạnh tranh cho cùng một người dùng, để lại chỉ một vài người thắng lớn và đẩy lùi các ý tưởng khác.

Không có gì sai với giao dịch; nó là chức năng thị trường quan trọng. Tuy nhiên, coi đó là điểm đến cuối cùng có thể gây tốn kém. Theo đuổi các tín hiệu tức thời của sự phù hợp sản phẩm-thị trường, đặc biệt trong một hệ sinh thái dựa trên token dễ bị đầu cơ, có thể làm phân tâm các nhà sáng lập khỏi xây dựng các doanh nghiệp bền vững, lâu dài hơn.

Những nhóm duy trì tập trung vào “sản phẩm” của sự phù hợp sản phẩm-thị trường, thay vì chỉ tập trung vào khối lượng tài chính, cuối cùng có thể thu hút giá trị bền vững hơn. Giao dịch có thể là điểm trung chuyển, không phải điểm dừng cuối cùng, cho các dự án crypto.

Đồng thời, một trong những rào cản lớn nhất trong việc xây dựng mạng lưới blockchain tại Mỹ trong thập kỷ qua là sự không chắc chắn pháp lý. Luật chứng khoán đã bị kéo giãn và thi hành theo cách chọn lọc, buộc các nhà xây dựng mạng lưới phải dựa vào các khung pháp lý dành cho các công ty truyền thống.

Trong nhiều năm, giảm thiểu rủi ro pháp lý thường thay thế chiến lược sản phẩm. Các nhà sáng lập được khuyên tránh minh bạch; phân bổ token trở nên tùy ý; quản trị đôi khi biến thành sân khấu; và các cấu trúc tổ chức chủ yếu nhằm che chắn pháp lý. Token thậm chí còn được thiết kế để tránh giá trị kinh tế rõ ràng.

Các dự án crypto có rủi ro pháp lý cao hơn đôi khi vượt qua các nhà xây dựng thận trọng hơn. Tuy nhiên, luật về cấu trúc thị trường crypto — mà chính phủ Mỹ hiện đang tiến gần hơn bao giờ hết để thông qua — có thể loại bỏ nhiều trong số những sai lệch này ngay trong năm tới.

Nếu được thông qua, các quy tắc này sẽ thúc đẩy minh bạch, thiết lập các tiêu chuẩn rõ ràng, và thay thế “xổ số thực thi” bằng các lộ trình có cấu trúc để huy động vốn, ra mắt token, và phân quyền. Sau khung pháp lý GENIUS, sự gia tăng của stablecoin đã bùng nổ. Sự rõ ràng tương tự cho cấu trúc thị trường rộng hơn có thể mang đến một chuyển đổi lớn hơn nữa, lần này là cho các mạng lưới chứ không chỉ đơn thuần là tiền tệ.

Trong thực tế, điều này sẽ cho phép các mạng lưới blockchain hoạt động như các mạng lưới thực sự: mở, tự trị, có thể hợp thành, có tính trung lập đáng tin cậy, và phi tập trung. Kết hợp với tiến bộ trong AI, quyền riêng tư, và tiền lập trình, chu kỳ đổi mới tiếp theo của crypto có thể ít giống giao dịch đầu cơ hơn và giống như xây dựng lại hạ tầng của internet và tài chính chính nó hơn.