QCP Capital nhận định thị trường Bitcoin ổn định gần mức 92.000 đô la khi sự kiện rủi ro của BOJ đang đến gần

Giao dịch tiền điện tử toàn cầu đã chuyển sang trạng thái thận trọng, với thị trường bitcoin ổn định gần các mức quan trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu từ ngân hàng trung ương.

Tiền điện tử ổn định sau biến động tháng 11

Công ty giao dịch QCP Capital báo cáo rằng thị trường tiền điện tử đã ổn định sau những biến động gần đây, với Bitcoin dao động gần mức 92.000 USD. Áp lực bán đã giảm đáng kể, tuy nhiên tâm lý vẫn thận trọng hơn là tích cực trong phân tích mới nhất của qcp capital.

Hơn nữa, dòng tiền vào ETF đã bắt đầu phục hồi, đạt 56,5 triệu USD sau hơn 1,1 tỷ USD rút ròng hàng tuần trong tháng 11. Vị thế quyền chọn vẫn còn phản ánh sự do dự, báo hiệu rằng các nhà giao dịch còn e ngại khi mở rộng rủi ro.

Theo QCP, sự ổn định của thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vẫn còn mong manh. Công ty mô tả hành động giá hiện tại như một mẫu giữ vững rõ ràng, khi không có phe bò hay phe gấu nào có thể thiết lập ưu thế.

Quyết định của Fed đã được định giá, ông Powell chú ý phát biểu

Thị trường hiện tập trung chắc chắn vào quyết định của FOMC sắp tới và các bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Kết quả về lãi suất gần như đã được định giá hoàn toàn, nhưng các nhà đầu tư kỳ vọng phát biểu của Powell sẽ thúc đẩy bước đi tiếp theo của các tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ Liên bang khó có khả năng cam kết trước về việc thay đổi lãi suất vào tháng 1. Ít dữ liệu kinh tế vĩ mô mới đã đến kể từ cuộc họp gần nhất, khiến các nhà hoạch định chính sách còn hạn chế trong việc dự báo về tăng trưởng và lạm phát.

Các dữ liệu quan trọng như báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 và tháng 12 cũng như số liệu CPI tháng 1 vẫn còn đang chờ xử lý. Trong quá khứ, các tài sản tiền điện tử thường phản ứng tích cực khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng tăng lên.

Rủi ro cuộc họp BOJ tăng cao cho tiền điện tử toàn cầu

Trong khi Fed chiếm lĩnh các tiêu đề ngắn hạn, QCP cảnh báo rằng cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản ngày 19 tháng 12 là rủi ro lớn tiếp theo đối với các tài sản kỹ thuật số. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang ở mức cao nhất nhiều thập kỷ, thách thức lập trường chính sách lâu dài của ngân hàng trung ương.

Lợi suất trái phiếu 10 năm JGB giao dịch gần 1,95%, cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất 30 năm khoảng 3,39%. Mức này đánh dấu kỷ lục và cao hơn hơn 100 điểm cơ bản so với các mức ghi nhận cách đây một năm.

Hơn nữa, sự gia tăng liên tục của lợi suất trái phiếu dài hạn đã khiến các quan chức BOJ ngày càng không thoải mái. Các nhà hoạch định chính sách mô tả các biến động gần đây là khá nhanh chóng, ám chỉ rằng một phản ứng chính sách đang được xem xét kỹ lưỡng.

Giao dịch carry yen và thanh khoản crypto

Bối cảnh này đã nâng cao mức độ rủi ro đối với giao dịch carry yen, một nguồn cung cấp chính của khẩu vị rủi ro toàn cầu. Bất kỳ bất ngờ nào từ BOJ, dù hawkish hay dovish, đều có thể gây ra biến động lớn trên các đồng tiền, trái phiếu và tiền điện tử.

Giao dịch carry đã từng cung cấp thanh khoản đáng kể cho các tài sản kỹ thuật số. Một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ báo hiệu điều kiện tài chính ngày càng tồi tệ hơn cho các vị thế có đòn bẩy. Điều này, cùng với việc tín hiệu hawkish từ đầu tháng 12 đã kích hoạt khoảng $150 triệu USD thanh lý crypto.

Việc giảm đòn bẩy bắt buộc để phản ứng với các bước thắt chặt có thể sẽ lại gây áp lực lên Bitcoin nếu chi phí vốn tăng mạnh. Các điều kiện thanh khoản mỏng vào cuối năm có thể làm tăng các đợt tháo gỡ không trật tự.

Bitcoin giao dịch trong phạm vi hẹp gần mức năm không biến động

Bitcoin vẫn gần như không biến động trong năm sau khi đạt đỉnh trên 123.000 USD vào giữa năm 2025. Đồng tiền điện tử hàng đầu hiện giảm khoảng 3-7% so với đầu năm, phản ánh sự thiếu rõ ràng về định hướng.

Giao dịch đã hợp nhất giữa 90.000 USD và 93.000 USD vào đầu tháng 12, với các biến động mạnh hai chiều không phá vỡ phạm vi này. Theo QCP, tổng quan thị trường bitcoin là hành động giá trong phạm vi giới hạn hơn là một xu hướng mới nổi.

Sự tham gia của các doanh nghiệp vẫn là trụ cột chính của sự hỗ trợ. Các chiến lược và các nhà mua trái phiếu doanh nghiệp vẫn liên tục cung cấp mức giá chào mua ổn định, giúp củng cố một mức sàn dự kiến gần các mức giá hiện tại.

Vai trò của các nhà mua doanh nghiệp và ETF

Các nhà phân bổ tổ chức và các kho bạc doanh nghiệp vẫn đang cẩn thận mở rộng vị thế. Nhu cầu của kho bạc doanh nghiệp này bổ sung cho sự phục hồi dần dòng tiền vào và ra khỏi ETF sau các đợt rút ròng nặng nề trong tháng 11.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không tích cực theo đuổi lợi nhuận tối đa trong bối cảnh bất ổn vĩ mô. Nhiều nhà giữ lớn hơn thích duy trì các vị trí cốt lõi trong khi chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ ngân hàng trung ương và dữ liệu kinh tế.

Tham gia của nhà bán lẻ cũng có vẻ chọn lọc hơn, với ít báo cáo về các hoạt động đầu cơ quá mức. Đối với những ai hỏi mua bitcoin theo giá thị trường, thanh khoản vẫn dồi dào trên các sàn giao dịch lớn được quản lý, mặc dù tổng lượng giao dịch đã giảm so với đầu năm.

Quyết định của BOJ ngày 19 tháng 12 có thể phá vỡ phạm vi

Sự chú ý ngày càng tập trung vào tuyên bố chính sách của BOJ và cuộc họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda ngày 19 tháng 12. Các nhà đầu tư muốn rõ ràng về việc ngân hàng trung ương có đang tiến tới thắt chặt kéo dài hay chỉ kiểm tra khả năng chịu đựng của thị trường.

Thị trường bitcoin sẽ theo dõi sát sao bất kỳ sự thay đổi nào trong hướng dẫn dự báo của BOJ. Cam kết vững chắc về việc tiếp tục tăng lãi suất có thể thắt chặt thanh khoản toàn cầu, trong khi các gợi ý về việc tạm dừng cuối cùng có thể làm giảm áp lực lên các tài sản rủi ro.

Cuộc họp tháng 12 cũng trùng với giai đoạn có rủi ro hệ thống tăng cao. Hơn nữa, điều kiện giao dịch trong kỳ nghỉ lễ thường ít lệnh hơn, điều này có thể làm gia tăng biến động giá nếu các vị thế có đòn bẩy phải nhanh chóng tháo gỡ.

Rủi ro cuối năm đối với Bitcoin

Hiện tại, câu chuyện về việc kết thúc thị trường bò và Bitcoin vẫn chưa thực sự chiếm ưu thế, khi giá vẫn còn cao hơn nhiều so với các đáy chu kỳ trước đó. Tuy nhiên, sự thiếu một bước đột phá quyết định để thoát khỏi phạm vi hiện tại để lại cả kịch bản tăng trưởng và giảm giá đều còn trên bàn.

QCP nhấn mạnh rằng giao tiếp của ngân hàng trung ương đến đầu năm 2026 sẽ rất quan trọng. Nếu các chính sách ở Hoa Kỳ và Nhật Bản trở nên rõ ràng hơn, các nhà giao dịch cuối cùng có thể có đủ niềm tin để đẩy Bitcoin ra khỏi phạm vi hiện tại.

Cho đến lúc đó, QCP dự đoán giao dịch có thể sẽ choppier nhưng hạn chế, với điều kiện thanh khoản và các tiêu đề vĩ mô quyết định các bước đi ngắn hạn. Vị trí xung quanh quyết định của BOJ ngày 19 tháng 12 có thể quyết định cách năm kết thúc đối với các tài sản crypto lớn.