Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuẩn bị hành động thật rồi—chỉ cần tin tức tăng lãi suất được tung ra, bể tiền giá rẻ lớn nhất thế giới có thể sẽ cạn kiệt. Chuyện này ảnh hưởng lớn đến mức nào? Nói trắng ra, những tổ chức trước đây dựa vào "giao dịch chênh lệch lãi suất bằng yên Nhật" để nằm không kiếm tiền, sắp tới sẽ khó sống.

Cách chơi rất đơn giản: tổ chức vay yên Nhật gần như không mất chi phí, sau đó đổi lấy đô la Mỹ để mua tài sản như bitcoin, chứng khoán Mỹ, chỉ cần ăn chênh lệch lãi suất cũng đã kiếm bộn tiền. Nhưng giờ tình thế thay đổi—Nhật mà tăng lãi suất, chi phí vay tiền lập tức tăng vọt, đồng yên còn có khả năng tăng giá, số tiền vay trước đó khi trả lại thậm chí có thể phải bù thêm một khoản. Nguy hơn nữa là, để lấp đầy lỗ hổng, nhiều tổ chức sẽ buộc phải bán tháo tài sản tiền mã hóa mình đang nắm giữ.

Năm ngoái, chỉ một động thái nhỏ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bitcoin đã lao dốc ngay trong ngày khiến thị trường choáng váng. Lần này mà thực sự tăng lãi suất mạnh tay? Thanh khoản bị rút, đòn bẩy cao bị thanh lý, hoảng loạn bán tháo… hiệu ứng dây chuyền có thể còn dữ dội hơn bạn tưởng.

Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, những cú sập do mất thanh khoản như thế này thường cũng là lúc "hố vàng" dễ xuất hiện nhất. Khi cảm xúc thị trường đã được giải phóng, những tài sản cứng như BTC, ETH rất có khả năng sẽ được dòng tiền có tầm nhìn âm thầm gom mua. Khi thị trường hoảng loạn, ngược lại lại là cửa sổ tốt để tích lũy—miễn là bạn nhìn rõ bản chất của đợt giảm này, đừng chạy theo cảm xúc.