Gần đây mình đang suy nghĩ một vấn đề—trong đợt thị trường này, yếu tố cơ bản rốt cuộc còn có tác dụng không?

Lật lại diễn biến sau đợt thanh lý lớn ngày 11/10, mình chọn ra vài token tiêu biểu để so sánh. Nói thật, kết quả khá thú vị.

Lista vẫn đang trong thời gian mở khóa, trên sổ sách gần như không có năng lực sinh lời thực tế, giá đã rơi xuống dưới đáy lúc cắm kim, tiếp tục dò đáy. Còn GMX, lợi nhuận thực tế khá tốt, giá lại giữ vững ở vùng giữa kim, liên tục dò đáy trong khoảng 8-10 đô, trông như đang tích lũy chuẩn bị bứt phá.

Sky là trường hợp điển hình hơn—một trong những dự án stablecoin phi tập trung hàng đầu, kiếm tiền nhờ phát hành stablecoin và chênh lệch lãi suất từ mảng RWA, có lợi nhuận thực tế làm nền và còn thực hiện mua lại token. Sau khi thủng đáy, giá nhanh chóng hồi về vùng giữa, vùng hỗ trợ quanh 0,05 khá cứng.

Nhìn sang Doge bị cảm xúc thị trường chi phối, đợt này lập luôn đáy mới, giá đã thủng hẳn vùng đáy kim. Cake thì lại khá ổn định, dao động đi ngang quanh 2,2 đô, vị thế DEX hàng đầu trên BSC vẫn được giữ vững, biến động giá liên kết chặt với Alpha, gần như không cho phe bắt đáy nhiều cơ hội chiết khấu.

Nhìn chung các trường hợp trên, kết luận khá rõ ràng: những dự án có lợi nhuận thực tế, có cơ chế mua lại, chia lợi nhuận hoặc đốt token cho holder thì giá cả chắc chắn mạnh mẽ hơn hẳn so với meme coin thuần cảm xúc, cũng như các dự án không có cơ chế khuyến khích holder.

Chung quy lại, quy luật giá trị ở thị trường crypto vẫn còn tác dụng.