Nguồn cung Ethereum trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015

Nguồn: ETHNews Tiêu đề gốc: Lượng Ethereum trên các sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015 Liên kết gốc: https://www.ethnews.com/ethereum-supply-on-exchanges-plunges-to-lowest-level-since-2015/ Nguồn cung ETH thanh khoản đã giảm xuống mức thấp kỷ lục, đánh dấu một trong những thay đổi cấu trúc quan trọng nhất của tài sản này trong gần một thập kỷ.

Theo dữ liệu mới nhất từ Glassnode, chỉ còn 8,7% tổng số ETH hiện đang nằm trên các sàn giao dịch tập trung. Đây là mức thấp nhất được ghi nhận kể từ khi Ethereum ra mắt vào năm 2015, làm nổi bật sự thay đổi đáng kể trong cách lưu trữ và sử dụng tài sản này trên toàn hệ sinh thái. Các nhà phân tích lưu ý rằng sự sụt giảm mạnh về nguồn cung có sẵn thường trở thành yếu tố quyết định khi nhu cầu thị trường bắt đầu tăng trở lại.

Số dư ETH trên sàn giảm từ hơn 30% xuống chỉ còn 8,7%

Biểu đồ cho thấy xu hướng giảm rõ rệt kéo dài nhiều năm về tỷ lệ Ethereum được giữ trên các sàn giao dịch. Số dư trên sàn từng đạt đỉnh vào khoảng 31% đến 32% ngay sau thị trường tăng giá năm 2017.

![][image]https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b92f34a67-75fb21cace-153d09-6d5686.webp(

Trong suốt năm 2020 và 2021, tỷ lệ này vẫn ở mức cao, thường dao động từ 25% đến 28%. Đến cuối năm 2021, xu hướng giảm quyết liệt bắt đầu khi tỷ lệ tham gia staking tăng lên và người dùng ngày càng chuyển tiền vào các giao thức DeFi cũng như tự lưu ký. Đến năm 2024, tỷ lệ ETH nằm trên các sàn đã giảm xuống dưới 15%. Hiện tại, con số này tiếp tục giảm mạnh chỉ còn 8,7%, đánh dấu mức thấp nhất trong lịch sử Ethereum và làm giảm đáng kể lượng ETH sẵn sàng để bán ngay lập tức.

Tại sao sự sụt giảm này lại quan trọng đối với thị trường

Biểu đồ kết hợp xu hướng giá Ethereum với sự sụt giảm số dư trên sàn, cho thấy một sự phân kỳ đáng chú ý: nguồn cung tiếp tục được rút khỏi các sàn ngay cả trong những giai đoạn giá đi ngang. Môi trường thanh khoản thắt chặt này có ý nghĩa quan trọng vì nó khiến order book trở nên “mỏng” hơn và giảm lượng ETH mà trader có thể dễ dàng tiếp cận. Khi nhu cầu cuối cùng quay trở lại, một thị trường với thanh khoản bán ra giảm đáng kể thường phản ứng mạnh hơn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng thiết lập này có thể khuếch đại các biến động giá, đặc biệt trong các giai đoạn tích lũy mới hoặc dòng tiền đột ngột chảy vào.

Sự thay đổi cấu trúc lâu dài

Dữ liệu của Glassnode cho thấy sự biến đổi sâu sắc trong động lực nguồn cung của Ethereum. Ngày càng nhiều ETH được chuyển vào lưu trữ dài hạn thông qua các hợp đồng staking, bị khóa trong các giao thức DeFi, chuyển lên các mạng Layer-2, hoặc đơn giản là giữ trong ví cá nhân.

Những thay đổi này loại bỏ token ra khỏi nguồn cung thanh khoản và tái cấu trúc thị trường theo cách chưa từng có ở các chu kỳ trước. Khi số dư trên sàn đã xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ, Ethereum bước vào năm 2026 với một trong những cấu trúc nguồn cung thắt chặt nhất trong lịch sử. Nếu nhu cầu tăng tốc, việc thiếu hụt ETH thanh khoản có thể trở thành chất xúc tác mạnh mẽ cho các phản ứng giá mạnh mẽ hơn.