Phân tích mức độ lan rộng của lạm phát hàng hóa cơ bản: Liệu chúng ta đang bước vào một chu kỳ tăng giá mới?

Biểu đồ cho thấy sự phát triển của mức độ lan rộng lạm phát trong hàng hóa cơ bản từ giữa những năm 1990, thông qua hai chỉ số chính:
1. Chỉ số năng lượng nhẹ GSCI (đường màu đen), là thước đo biến động giá hàng hóa do năng lượng dẫn dắt.
2. Tỷ lệ hàng hóa ghi nhận mức tăng giá hàng năm (đường màu đỏ), là chỉ báo quan trọng về mức độ lan rộng của áp lực lạm phát trên nhiều loại hàng hóa, chứ không chỉ ở một hoặc hai mặt hàng.
3. Đường trung bình 200 ngày (đường màu xanh dương), thể hiện xu hướng tổng thể dài hạn.

Những điểm nổi bật có thể rút ra:

Thứ nhất, chúng ta nhận thấy mức độ lan rộng của lạm phát hàng hóa thường có xu hướng tăng trước khi bước vào các chu kỳ tăng giá mạnh mẽ của hàng hóa. Điều này đã lặp lại vào các năm 2000, 2007 và 2021. Sự gia tăng mức độ lan rộng đồng nghĩa với việc ngày càng nhiều mặt hàng rơi vào khu vực lạm phát, phản ánh sức cầu mạnh hoặc sự yếu kém ở phía cung.

Thứ hai, giai đoạn hiện tại cho thấy một sự chuyển biến đáng chú ý: sau giai đoạn lạm phát hàng hóa chậm lại trong năm 2023, tỷ lệ hàng hóa có lạm phát dương bắt đầu tăng trở lại một cách từ từ, tiến gần đến mức 60%. Lịch sử cho thấy, việc đạt đến các mức này thường báo hiệu sự khởi đầu của một chu kỳ tăng giá hàng hóa mới, chứ không phải là kết thúc.

Thứ ba, xu hướng dài hạn của chỉ số hàng hóa (trung bình màu xanh dương) thể hiện nỗ lực rõ rệt nhằm ổn định sau một đợt điều chỉnh mạnh. Mô hình này giống với những gì đã xảy ra vào các năm 2010 và 2016, khi sự ổn định là bước đệm cho các chu kỳ tăng giá tiếp theo.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường?
• Nếu mức độ lan rộng của lạm phát hàng hóa tiếp tục tăng, nhiều khả năng chúng ta sẽ chứng kiến một làn sóng tăng giá rộng hơn ở năng lượng, kim loại và thực phẩm.
• Diễn biến này có thể đưa áp lực lạm phát trở lại các nền kinh tế trên thế giới, đặc biệt nếu đi kèm với sự suy yếu của đồng đô la Mỹ hoặc nguồn cung giảm.
• Đối với nhà đầu tư, những tín hiệu như vậy thường được xem là cơ hội sớm trước khi giá hàng hóa biến động mạnh.

Kết luận:
Có nhiều chỉ số ngày càng tăng cho thấy các thị trường có thể đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ hàng hóa mới, với áp lực lạm phát lan rộng trên nhiều mặt hàng chứ không chỉ riêng năng lượng. Nếu xu hướng này tiếp tục, hàng hóa sẽ trở thành một phần quan trọng trong các cuộc thảo luận kinh tế và chính sách tiền tệ trong thời gian tới$GT #JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17