Sau khi MARA giảm mạnh 55%, liệu đã thực sự rẻ chưa? Tính xong các khoản nợ có thể bạn sẽ thất vọng.

【Thế giới tiền số】Cổ phiếu MARA Holdings năm nay đã giảm một nửa, sụt 55%, nhưng đừng để con số bề ngoài đánh lừa bạn—giá giao dịch của công ty đào coin này thực ra không “rẻ” như tưởng tượng.

Tính toán một chút sẽ rõ: MARA đúng là đang nắm giữ 4,9 tỷ USD Bitcoin, nhưng đừng quên họ còn gánh 3,3 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi. Giá trị thực sự của vị thế Bitcoin ròng? Chỉ còn 1,6 tỷ USD. Trong khi vốn hóa hiện tại là 4,7 tỷ, nghĩa là thị trường thực chất đang trả premium cho lượng BTC mà họ nắm giữ.

Quan trọng hơn, hơn một nửa biến động giá cổ phiếu MARA thực ra đến từ cấu trúc vốn phức tạp—đòn bẩy nợ được sử dụng khá “ảo diệu”. So với MicroStrategy sẽ thấy sự khác biệt: MSTR có cấu trúc vốn minh bạch hơn, nhà đầu tư muốn đặt cược vào vị thế Bitcoin thì việc tính toán cũng rõ ràng hơn.

Thế nên, trước khi bắt đáy cổ phiếu các công ty đào coin, tốt nhất hãy lật bảng nợ lên xem trước. Dù sao thì bạn không mua BTC thuần, mà là cả một “gói” trò chơi vốn.

BTC-0.39%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 5
  • Đăng lại
  • Retweed
Bình luận
0/400
GasFeeVictimvip
· 12-05 16:28
Lại chiêu này nữa, nợ ngập đầu còn muốn bắt đáy? Giảm 55% làm người ta hoa mắt, đến khi nhìn rõ sổ sách mới biết mình sa hố.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainChefvip
· 12-05 16:25
Không đâu, "công thức" MARA này nêm nếm quá tay với đòn bẩy nợ rồi... 49B btc nhìn hấp dẫn cho đến khi thấy cái "gia vị" chuyển đổi 33B, cười thật. Tổng mức phơi nhiễm ròng chỉ 16B? Đó giống như bạn nói mình nấu nguyên bữa ăn đầy đủ nhưng thực ra chỉ hâm nóng đồ ăn thừa thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
RuntimeErrorvip
· 12-05 16:19
Đòn bẩy nợ này chơi thật sự hơi gắt, vốn hóa 4,7 tỷ mà thực tế chỉ có 1,6 tỷ BTC, tính ra chẳng rẻ chút nào.
Xem bản gốcTrả lời0
ColdWalletGuardianvip
· 12-05 16:14
Đợi đã, 4,9 tỷ BTC trừ đi 3,3 tỷ nợ chỉ còn 1,6 tỷ giá trị ròng, còn phải nhìn vào 4,7 tỷ vốn hóa thị trường? Cái này đúng là đang chơi trò đòn bẩy mà.
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerGasvip
· 12-05 16:04
Lại là chiêu này—thuế ẩn trên đòn bẩy nợ, thị trường vẫn còn tin vào trò này sao? MSTR đúng là minh bạch hơn nhiều, ít nhất còn tính được rõ ràng mình đã mua cái gì.
Xem bản gốcTrả lời0
  • Gate Fun hotXem thêm
  • Vốn hóa:$3.52KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$3.53KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$3.54KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$3.52KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Vốn hóa:$3.52KNgười nắm giữ:1
    0.00%
  • Ghim