Đồng đô la Mỹ vừa trải qua một cú sụt giảm mạnh nhất kể từ tháng 10. Điều gì đứng sau đợt giảm này? Số liệu việc làm mới nhất từ Mỹ cho thấy bức tranh u ám hơn so với dự đoán của các nhà phân tích, khiến các nhà giao dịch càng thêm tin tưởng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất khi họ họp vào tuần tới.

Tâm lý thị trường đã thay đổi nhanh chóng. Số liệu bảng lương yếu thường báo hiệu nền kinh tế đang hạ nhiệt, điều này thường khiến các ngân hàng trung ương nghiêng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Hiện tại, khả năng cắt giảm lãi suất đang tăng lên, và thị trường tiền tệ cũng đang phản ứng tương ứng. Việc đồng USD suy yếu phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ ưu tiên hỗ trợ tăng trưởng hơn là chống lạm phát—ít nhất là trong thời điểm này.

Với cuộc họp Fed vào tuần tới đang đến gần, biến động có thể sẽ gia tăng. Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho những bất ngờ tiềm ẩn và vị thế giao dịch ngày càng thận trọng hơn. Liệu đây có phải là bước ngoặt hay chỉ là một biến động ngắn hạn nữa vẫn còn phải chờ xem, nhưng một điều rõ ràng: các dữ liệu vĩ mô đang dẫn dắt câu chuyện, và thị trường đang dõi theo từng số liệu một.