BTC Bật lại靠 bên ngoài hỗ trợ: tình hình tài chính yếu kém, Tùy chọn có xu hướng phòng ngừa, Chiến lược trở thành biến số quan trọng

【比推】Bitcoin gần đây có một đợt bật lại nhỏ, chủ yếu là do hưởng lợi từ sự cải thiện tâm lý rủi ro bên ngoài, trong chuỗi thì không có gì nổi bật. Thị trường chứng khoán cũng tăng lên một chút, hiện tại thị trường đang đặt cược vào khả năng giảm lãi suất vào tháng 12 khoảng 85%.

Nhưng vấn đề vẫn còn đó: Dữ liệu lạm phát rất cứng, trong khi dữ liệu việc làm lại mềm mại. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang phát đi một vài tín hiệu ôn hòa, nhưng thực tế thì mức độ khá hạn chế. Tuần này cần chú ý đến dữ liệu trợ cấp thất nghiệp và báo cáo việc làm ADP. Bên cạnh đó, chênh lệch tín dụng liên quan đến AI và CDS liên tục tăng lên, cho thấy dòng tiền đang đánh giá lại liệu những logic giao dịch bùng nổ trong năm qua có còn đáng tin cậy hay không.

Tình hình tài chính khá yếu. Các quỹ ETF tiền điện tử tiếp tục chảy máu, nhiều sản phẩm đã bị thanh lý ròng, một số đơn vị giá trị đã giảm xuống dưới 1 đô la, tâm lý phòng ngừa rủi ro rõ ràng đã gia tăng. Công ty Strategy lại bị đẩy lên đầu sóng ngọn gió - dự trữ Bitcoin gần chạm tới điểm hoà vốn, giá cổ phiếu còn bị MSCI đưa vào danh sách theo dõi hủy niêm yết, có thể trở thành biến số quan trọng của thị trường trước cuối năm. Hiện tại, BTC và cổ phiếu công nghệ AI có xu hướng ngày càng giống nhau, chỉ số sợ hãi và tham lam cũng đã giảm xuống, tâm lý ngắn hạn có vẻ khá khó khăn để phục hồi.

Ở phía quyền chọn, nhu cầu bảo vệ giảm giá vẫn rất mạnh, mặc dù hợp đồng mở có xu hướng tăng, nhưng độ biến động tiềm ẩn và vị thế đều đang thu hẹp, mọi người bắt đầu hoạt động với khối lượng nhẹ. Nếu bật lại gần 95,000 USD, có thể sẽ gặp phải áp lực bán từ việc rút ETF, xác suất cao vẫn là dao động trong khoảng. Mức hỗ trợ chính ở dưới là từ 80,000 đến 82,000 USD, nếu thực sự phá vỡ có thể sẽ kích hoạt thanh khoản dừng lỗ hệ thống.

Michael Saylor lại phát hành BTC Tracker. Lật lại lịch sử, có thể thấy rằng chiến lược thường công bố tăng cường nắm giữ vào ngày hôm sau sau khi tín hiệu được phát đi, điều này đã trở thành thói quen cố định của họ: trước tiên là thổi phồng, sau đó công bố mua vào, liên tục định hình kỳ vọng tăng giá và câu chuyện về dòng tiền vào.

Tổng thể, xu hướng BTC ngắn hạn vẫn bị kéo bởi ba yếu tố: kỳ vọng vĩ mô, dòng tiền vào ra và cấu trúc quyền chọn. Bật lại chủ yếu đến từ tâm lý rủi ro bên ngoài chứ không phải từ sự cải thiện của các yếu tố cơ bản trên chuỗi. Đáy vẫn cần sự xác nhận từ dòng tiền, và tâm lý cần ấm lên thì phải xem dòng chảy ETF và cách mà Strategy sẽ hoạt động tiếp theo. Khuyến nghị chú ý đến dữ liệu việc làm trong tuần này và diễn biến thanh khoản giao ngay.