Sản phẩm cấu trúc Bitcoin của JPMorgan gây tranh cãi trong cộng đồng Tiền điện tử

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: Sản phẩm Bitcoin của JPMorgan kích thích cộng đồng tiền điện tử Liên kết gốc:

Cuộc tranh cãi diễn ra

Thông báo của JPMorgan về một sản phẩm cấu trúc mới liên kết với giá bitcoin đã gây ra sự chỉ trích đáng kể trong cộng đồng crypto. Đây là các ghi chú có đòn bẩy 1.5× tương quan với hiệu suất BTC, với thời hạn đáo hạn vào tháng 12 năm 2028. Sáng kiến này được nhiều người quan sát coi là mâu thuẫn, vì JPMorgan đã được biết đến là một trong những đối thủ chỉ trích bitcoin trong lịch sử.

Sự phẫn nộ gia tăng vì một số người coi đây là một cuộc tấn công có chủ đích nhằm vào các công ty như một số chủ sở hữu kho bạc bitcoin nổi tiếng. “Cùng những tổ chức đang tấn công những công ty này hiện đang áp dụng chiến lược của họ,” một cảm xúc phổ biến được lặp lại trên các nền tảng truyền thông xã hội.

Các điểm tranh cãi chính

Các chỉ trích đã tập trung vào một số khía cạnh chính:

• Đòn bẩy vấn đề: Sản phẩm sẽ cho phép các nhà đầu tư tổ chức đặt cược vào sự biến động của BTC mà không cần cam kết thực sự với tài sản cơ sở.

• Rủi ro domino: Một số người lo ngại rằng công cụ này có thể khuếch đại các biến động thị trường trong các giai đoạn giảm giá, tạo ra áp lực bán gia tăng.

• Nhắm mục tiêu gián tiếp: Nhiều tiếng nói gợi ý rằng mục tiêu là kích hoạt các lệnh gọi ký quỹ trên các khoản vay được đảm bảo bằng BTC do các công ty lớn nắm giữ với lượng bitcoin đáng kể.

• Kêu gọi trả đũa: Đáp lại, các thành viên có ảnh hưởng trong lĩnh vực tiền mã hóa đang kêu gọi đóng tài khoản tại JPMorgan và thoái vốn khỏi cổ phiếu của công ty này.

Theo các nhà phê bình, những công cụ tài chính này không tồn tại để đa dạng hóa sự tiếp xúc với BTC mà nhằm tạo ra áp lực bán nhân tạo trong những đợt suy thoái của thị trường. Nhận thức này làm gia tăng sự thiếu tin tưởng trong một hệ sinh thái vốn đã nhạy cảm với những nỗ lực điều tiết hoặc loại trừ các chiến lược Bitcoin khỏi tài chính truyền thống.

Một Mối Đe Dọa Hệ Thống Đối Với Kho Bạc Crypto?

Ngoài sản phẩm cấu trúc tự nó, một mối quan tâm khác đã nổi lên: sự tham gia của JPMorgan vào một đề xuất cải cách các chỉ số MSCI. Điều này nhằm mục đích loại trừ các công ty có 50% hoặc hơn tài sản được định giá bằng tiền điện tử—một biện pháp sẽ tác động trực tiếp đến các công ty có chiến lược tích lũy bitcoin đáng kể.

Theo phân tích nội bộ, sự loại trừ này có thể dẫn đến dòng chảy thụ động đáng kể, với ước tính tác động lên tới 11,6 tỷ đô la nếu được mở rộng đến tất cả các chỉ số bị ảnh hưởng.

Những người bảo vệ các chiến lược ngân quỹ bitcoin lập luận rằng nỗ lực loại trừ này giống như việc trừng phạt các công ty vì quản lý ngân quỹ của họ một cách minh bạch và nhất quán. Cuộc tranh cãi này đặt ra một câu hỏi cơ bản: có phải có một nỗ lực để loại bỏ các công ty thân thiện với bitcoin khỏi các chỉ số lớn, gây ra rủi ro mất cân bằng thị trường?

Sự Chia Rẽ Sâu Sắc

Vụ việc này tiết lộ một sự chia rẽ sâu sắc giữa các tổ chức tài chính truyền thống và những người ủng hộ tài chính phi tập trung. Ngoài những trường hợp công ty cụ thể, nó đặt ra câu hỏi về tương lai của các công ty có liên quan đến bitcoin trong một hệ sinh thái mà các động lực quyền lực và ảnh hưởng ngày càng định hình các quy tắc của trò chơi.