Trước đây mọi người thường thích dựa vào "bốn năm một vòng" để đặt cược vào thị trường, nhưng dữ liệu thị trường năm 2025 đã không còn tuân theo quy tắc thông thường nữa.

Trong đợt tăng giá này, những con số điên cuồng của đồng MEME chỉ là món khai vị - món chính thực sự vẫn chưa được dọn lên bàn. Các đồng coin thay thế chính thống và các dự án L1 vẫn đang chờ đợi vốn đầu tư, nhưng quy tắc trò chơi cơ bản của ngành đã hoàn toàn được viết lại.

**Thị trường đang diễn một vở kịch phân chia**

MEME coin bên đó náo nhiệt như Tết, thỉnh thoảng lại tăng gấp trăm lần. Nhưng nếu bạn nhìn kỹ, sẽ phát hiện rằng tỷ lệ giao dịch hàng ngày của những đồng tiền này đã tăng vọt lên trên 80% — bản chất chỉ là một trò chơi tốc độ đánh trống truyền hoa.

Xem lại SOL, AVAX, những chuỗi L1 thực sự đang hoạt động, số địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng trưởng ổn định, nhưng mức tăng giá lại không thể so sánh với những MEME vô giá trị. Giá trị và giá cả đã xuất hiện sự chênh lệch rõ rệt.

**Vốn vẫn chưa đến lượt đồng tiền ảo**

Hiện tại, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin vẫn đứng ở mức 57%. Chỉ cần xem lại dữ liệu lịch sử, bạn sẽ thấy mỗi khi con số này giảm xuống dưới 40%, các đồng coin thay thế mới thực sự bùng nổ.

Sau khi các quỹ tổ chức vào thị trường thông qua ETF, hiện tại vẫn tập trung vào Bitcoin như một "nơi trú ẩn an toàn". Một khi bắt đầu lan rộng sang các đồng altcoin, đó mới thực sự là mối đe dọa lớn.

**Bốn lý do cứng cáp khác biệt lần này**

**1. Cửa ngõ tuân thủ đã mở ra**
Mỹ hiện cho phép các tài khoản hưu trí đầu tư vào tài sản mã hóa - đây là một quỹ tài chính trị giá 8,9 triệu tỷ đô la. Ngay cả khi chỉ có 1% đổ vào, nó cũng có thể thúc đẩy tăng trưởng giá trị thị trường toàn bộ lên 4%. Sau khi ETF giao ngay được phê duyệt, tỷ lệ tổ chức đã tăng lên 42%, không còn là trò chơi của các nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa.

**2. Công nghệ thực sự được áp dụng**
Ethereum xây dựng cơ sở hạ tầng AI Agent thông qua tiêu chuẩn ERC-8004, AI và blockchain không còn là hai đường song song. Sau khi vượt qua khả năng tương tác chuỗi chéo, không gian tưởng tượng cho dòng chảy tài sản hoàn toàn được mở ra.

Đây không phải là một đợt thổi phồng cảm xúc khác, mà là cơ sở hạ tầng đang được tái cấu trúc. Cuộc vui MEME chỉ là món khai vị trước bữa tiệc thị trường bò, sự bùng nổ của các tài sản chính có thể chỉ mới bắt đầu đếm ngược.