Cơn sốt vay nợ của các công ty công nghệ lớn đang đạt đến mức độ nguy hiểm. Khi các công ty thống trị toàn bộ các lĩnh vực gia tăng nợ, các tác động lan tỏa vượt xa bảng cân đối kế toán của họ. Chúng ta đang nói về những điểm yếu hệ thống tiềm ẩn ở đây.

Hãy nghĩ về điều đó: đây không chỉ là những tập đoàn bình thường. Chúng là những người chơi ở cấp độ cơ sở hạ tầng trong nền kinh tế hiện đại. Nếu gánh nặng nợ của họ trở nên không bền vững trong thời kỳ suy thoái, rủi ro lây lan có thể nhanh chóng lan ra thông qua các thị trường tài chính liên kết.

Điều đáng sợ? Khoản nợ này không phải lúc nào cũng được sử dụng cho đổi mới sản xuất. Đôi khi đó là mua lại cổ phiếu, đôi khi là các vụ mua lại để xây dựng đế chế. Điều đó hoàn toàn thay đổi phương trình rủi ro.

Cần chú ý đến tỷ lệ đòn bẩy trong lĩnh vực công nghệ. Những gì có vẻ dễ quản lý trong thị trường tăng giá có thể trở nên xấu đi khi lãi suất thay đổi hoặc doanh thu gặp khó khăn.