Phân tích thị trường: Biến động và logic dài hạn dưới kỳ vọng giảm lãi suất

Hiện tại, thị trường chưa xuất hiện tín hiệu kiểm tra đáy lần hai, cộng thêm sự ấm lên rõ rệt gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ, đã tạo niềm tin cho các tài sản rủi ro toàn cầu. Động lực chính của đợt phục hồi này đến từ "Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12" - trước cuộc họp chính sách từ ngày 9-10 tháng 12, thị trường đã đặt cược xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã tăng lên 80%, thị trường chứng khoán Mỹ, vàng, và tiền ảo cùng nhau hồi phục ở những mức độ khác nhau.

Cần lưu ý rằng, thị trường chứng khoán Mỹ và vàng luôn duy trì sự dao động ở mức cao, không xuất hiện sự sụt giảm lớn thực sự, trong khi đó, thị trường tiền mã hóa đã có lúc dẫn đầu trong việc giảm giá tài sản rủi ro toàn cầu. Từ một góc nhìn khác, đây giống như là "giải tỏa áp lực trước": sự sụt giảm mạnh vào ngày 11 tháng 10 và các đợt giảm giá liên tiếp sau đó, cùng với một số dự án stablecoin gặp rắc rối, đã hoàn thành một vòng giảm đòn bẩy hiệu quả, nếu thị trường tiếp tục khởi động, giai đoạn giảm giá này có thể trở thành giai đoạn tích lũy trước khi bùng nổ.

Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử có nhịp độ độc lập của nó, lý thuyết chu kỳ bốn năm cho thấy năm tới rất có khả năng vẫn ở giai đoạn thị trường gấu, có sự sai lệch nhất định với chu kỳ cắt giảm lãi suất. Kết hợp với môi trường thực tế, trong 1-2 tháng tới khó có khả năng xuất hiện đợt tăng giá mạnh, sự tăng giá trong tháng 10-11 có xu hướng cao điểm tạm thời.

Nhưng lợi thế cốt lõi của đầu tư tiền điện tử nằm ở giá trị giữ lâu dài: "Tài sản chất lượng, có thể giữ trong bốn năm". Trong đợt tăng giá này, Bitcoin thể hiện nổi bật, nhưng ETH, DeFi và các tài sản "blue-chip" truyền thống khác lại có hiệu suất không như mong đợi. Cuối tháng 10 không có sự cắt giảm lớn, lý do cốt lõi là ETH chưa chạm đến mức bán mục tiêu trên 5000; và hiện tại, giá của các tài sản chất lượng vẫn duy trì ổn định, không cần quá bi quan—trong chu kỳ bốn năm không thiếu cơ hội thị trường bò cấu trúc nhỏ, kiên nhẫn chính là sức mạnh lớn nhất.