Bitcoin Dưới $90,000: Thanh khoản Điều chỉnh hay Tín hiệu Thị trường Bear?

Nguồn: Tiền điện tửNewsNet Tiêu đề gốc: Chuyên gia phân tích Trung Quốc trả lời câu hỏi, “Thị trường gấu đã bắt đầu cho Bitcoin chưa?” Liên kết gốc:

Bối cảnh Thị trường

Làn sóng bán tháo gần đây trên thị trường tiền điện tử đã làm dấy lên những cuộc thảo luận về việc liệu một thị trường gấu đã bắt đầu hay chưa. Theo Jason Huang, người sáng lập công ty phân tích NextGen Digital Venture (NDV), việc Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 đô la đại diện cho một sự điều chỉnh do thanh khoản chứ không phải là một sự đảo chiều xu hướng cấu trúc.

Các yếu tố chính dẫn đến sự suy giảm

Huang cho rằng sự giảm giá 30% là do một số yếu tố:

• Thanh lý do đòn bẩy quá mức
• Sự không chắc chắn vĩ mô
• Thông báo chính sách giao dịch
• Làm chậm dòng tiền ETF giao ngay

Bitcoin đã giảm xuống dưới 90,000 đô la, xóa bỏ tất cả lợi nhuận từ năm 2025 và đưa tỷ suất sinh lợi năm đến nay xuống khoảng -2%. Sau khi đạt đỉnh 126,000 đô la vào đầu tháng 10, BTC đã trải qua ngày thanh lý lớn nhất trong lịch sử vào ngày 10 tháng 10, thanh lý khoảng $20 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy. Mặc dù đã phục hồi lên trên 110,000 đô la sau cú sụt giảm, nhưng nó đã mất khoảng 30% giá trị trong sáu tuần qua.

Góc Nhìn Dài Hạn

Huang cho rằng sự suy giảm mang lại ý nghĩa hạn chế trong bức tranh dài hạn:

“Bitcoin chính thức gia nhập hệ thống tài chính truyền thống với sự chấp thuận ETF vào năm 2024. Khi ra mắt, nó khoảng $100,000; hôm nay, nó khoảng $90,000. Hồ sơ lợi nhuận này là hợp lý cho một loại tài sản trị giá $1 nghìn tỷ. Bitcoin vẫn là vàng kỹ thuật số và có khả năng tăng trưởng lên tới 10 lần trong dài hạn.”

Ông nhấn mạnh việc cung BTC giảm dần mỗi bốn năm. Trong khi 10 triệu BTC mới được sản xuất trong chu kỳ 2008-2012, chỉ khoảng 600.000 BTC sẽ được sản xuất trong chu kỳ này, cho thấy áp lực bán đã giảm sút một cách cấu trúc.

Các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô

Sự sụt giảm cơ bản đẩy nhanh sự suy giảm của Bitcoin liên quan đến các thông điệp về chiến tranh thương mại:

“Nếu không phải vì tweet đó, tôi nghĩ Bitcoin hôm nay sẽ ở trong khoảng $130,000–$150,000.”

Về mặt kỹ thuật, giá giảm xuống dưới trung bình động 200 ngày và sự hình thành của “death cross” làm tăng áp lực bán. Sự chậm lại trong dòng vốn ETF và sự thu hẹp tính thanh khoản toàn cầu cũng tạo ra những cản trở ngắn hạn.

Bitcoin có sự tương quan lên tới 70% với Nasdaq, đặc biệt trong các giai đoạn lo lắng, với độ biến động khoảng gấp đôi so với thị trường chứng khoán. Dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ và số liệu lợi nhuận từ các công ty công nghệ lớn rất quan trọng đối với hướng đi của thị trường.

Chiến lược Đầu tư và Triển vọng

Chiến lược của NDV bao gồm việc xoay vòng giữa Bitcoin và Ethereum, điều chỉnh trọng số giữa các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin và vàng, với sở thích về vàng hơn đô la như một biện pháp phòng ngừa.

“Chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tìm được đáy. Miễn là thanh khoản nới lỏng, tôi không kỳ vọng có sự giảm giá đáng kể. Bitcoin là có giới hạn, không thể sao chép, và có tiềm năng tăng trưởng công nghệ. Do đó, xu hướng dài hạn của nó vẫn giữ nguyên.”

Với việc định vị thị trường nghiêng về phía bán, một sự phục hồi lên $98,000-$99,000 là khả thi trong quá trình giảm đòn bẩy tự nhiên. Trong dài hạn, những đỉnh cao mới trên $100,000 và thậm chí các mục tiêu cao hơn đáng kể vẫn có thể xảy ra.