Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD: Các tổ chức bẫy tiền mặt ≈ 900 triệu USD, đợt bán phá giá này có mức độ khốc liệt như thế nào?

Hôm qua, đợt bán tháo đó thật sự mạnh mẽ. BTC không giữ được mốc 100.000 USD, trong vòng 24 giờ, các tổ chức đã rút gần 900 triệu USD từ các quỹ liên quan. Có vẻ như không chỉ các nhà đầu tư bán lẻ đang chạy, mà các tổ chức cũng đang giảm vị thế.

Dữ liệu trên chuỗi càng đau lòng hơn - theo thống kê từ CoinGlass, hơn 1 tỷ USD vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý trực tiếp trong vòng 24 giờ qua. Điều này cho thấy nhiều lệnh dừng lỗ của các trader đã bị kích hoạt, những người chơi có đòn bẩy cao hiện đang gặp khó khăn.

Tại sao lại giảm mạnh như vậy?

Tâm lý rủi ro chuyển hướng là nguyên nhân chính. Phó CIO Max Gokhman của bộ phận giải pháp đầu tư Franklin Templeton đã đưa ra quan điểm chính: “Sự bán tháo lần này liên quan đến việc bán tháo các tài sản rủi ro khác, nhưng do độ biến động của tiền điện tử cao hơn, mức giảm cũng tự nhiên sẽ nghiêng về phía khắc nghiệt hơn.”

Nói cách khác, BTC hiện đang được coi là tài sản rủi ro cao, khi tâm lý vĩ mô chuyển hướng, nó sẽ là đối tượng chịu ảnh hưởng đầu tiên.

Sự tham gia của tổ chức trở thành nút thắt

Gokhman còn chỉ ra một vấn đề cốt lõi: chỉ cần các tổ chức vẫn chủ yếu lăn tăn trên hai đồng Bitcoin và Ethereum, thì beta của toàn bộ thị trường tiền điện tử sẽ luôn cao - tức là, dễ bị ảnh hưởng bởi môi trường bên ngoài.

Điều này giải thích tại sao gần đây toàn bộ thị trường lại có biến động lớn như vậy: thiếu sự phân bổ đầu tư đủ từ các tổ chức vào các lĩnh vực khác, tính bền vững của thị trường không đủ.

Tín hiệu của thị trường quyền chọn

Thú vị là, phản ứng của các nhà giao dịch trên thị trường quyền chọn rất trực tiếp - mọi người đều đang gia tăng vị thế liên quan đến biến động. Nhà phân tích LVRG Research Nick Ruck đã quan sát thấy nhu cầu về các chiến lược trung lập như quyền chọn kẹp (straddle) và quyền chọn bó (strangle) đang tăng vọt.

Nói một cách đơn giản: mọi người bây giờ đều không dám xác định hướng đi nữa, chỉ đang cược rằng độ biến động sẽ tiếp tục lớn. Những hoạt động bảo vệ như vậy thường xuất hiện khi sự không chắc chắn của thị trường ở mức cao nhất.

Tóm tắt

Đằng sau đợt bán phá giá này là sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của các tổ chức, thanh lý đòn bẩy cao, cùng với việc thị trường thiếu chiều sâu cấu trúc. Trong ngắn hạn, độ biến động có thể vẫn duy trì ở mức cao cho đến khi tâm lý vĩ mô ổn định.