Cục Dự trữ Liên bang (FED) "kombinasi đòn" đã đến: giảm lãi suất 25BP + ngừng thu hẹp bảng cân đối vào tháng 12, thị trường tiền điện tử đón nhận biến số mới.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại có hành động. Vào sáng nay theo giờ Bắc Kinh, cuộc họp FOMC đã thông báo sẽ giảm lãi suất quỹ liên bang từ 4.00%-4.25% xuống còn 3.75%-4.00%, đây là lần thứ hai liên tiếp giảm 25 điểm cơ bản. Điểm quan trọng là, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng thông báo từ ngày 1 tháng 12 sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối , kết thúc kế hoạch thắt chặt định lượng kéo dài 3.5 năm.

Thị trường đã nắm rõ từ lâu

Hợp đồng tương lai quỹ liên bang CME cho thấy, xác suất định giá cho việc giảm lãi suất lần này lên tới 99.9%. Nói cách khác, không có bất kỳ điều gì gây bất ngờ. Các nhà đầu tư thậm chí đã tiêu hóa trước kỳ vọng giảm lãi suất thêm 25BP vào tháng 12 (xác suất 91%), cơ bản xác định lộ trình giảm lãi suất ba lần trong năm nay.

Kết thúc thu hẹp bảng cân đối, trái phiếu kho bạc ngắn hạn tiếp nhận MBS

Điểm chuyển lớn hơn là ngừng thu hẹp bảng cân đối. Bắt đầu từ tháng 12, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ ngừng bán trái phiếu và thay vào đó sử dụng trái phiếu Kho bạc ngắn hạn để thay thế cho các chứng khoán hỗ trợ thế chấp (MBS) đến hạn. Nói đơn giản: Cục Dự trữ Liên bang không còn “xả hàng” một cách bị động nữa, mà chủ động điều chỉnh phân bổ tài sản.

Có một logic sâu xa đứng sau điều này - thị trường quỹ liên bang gần đây đã xuất hiện tín hiệu siết chặt thanh khoản, mặc dù dự trữ ngân hàng dồi dào nhưng tốc độ tăng trưởng đang chậm lại. Hành động của Cục Dự trữ Liên bang (FED) chính là phản ứng sớm đối với sự thay đổi này.

Sự “chia rẽ” trong nội bộ Fed gia tăng

Kết quả bỏ phiếu đã tiết lộ thông tin thú vị: Hai ủy viên FOMC đã bỏ phiếu phản đối. Ủy viên mới được Trump đề cử, Milan, lại kiên quyết giữ mức giảm lãi suất 50BP, trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, Schmid, lại ủng hộ việc giữ lãi suất không đổi.

Điều này phản ánh sự gia tăng bất đồng bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) về hướng chính sách trong tương lai. Khác với tháng 7 chỉ có hai người phản đối việc giảm lãi suất, lần này lý do phản đối hoàn toàn trái ngược - có người cho rằng giảm không đủ nhanh, có người cảm thấy không nên giảm chút nào.

Dữ liệu việc làm “mất tiếng”, triển vọng càng không chắc chắn

Có một chi tiết trong tuyên bố đáng chú ý: do chính phủ Mỹ ngừng hoạt động, việc công bố dữ liệu kinh tế bị cản trở. Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã sử dụng chỉ số “có sẵn” (available) thay cho chỉ số “gần đây” (recent) để mô tả tình hình kinh tế. Điều này có nghĩa là các nhà quyết định đưa ra lựa chọn trong thông tin không đầy đủ - nghe có vẻ hơi nguy hiểm.

Những điều gì có thể rút ra từ thị trường tiền điện tử?

Lợi ích ngắn hạn → Chu kỳ giảm lãi suất tiếp tục, tài sản rủi ro (bao gồm BTC/ETH) nhận được sự hỗ trợ từ chính sách

Rủi ro trung hạn → Sự không chắc chắn về hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) gia tăng, có thể dẫn đến sự gia tăng biến động thị trường.

Điểm nhìn dài hạn → Việc ngừng thu hẹp bảng cân đối tài chính đánh dấu điểm xoay chuyển trong môi trường thanh khoản, điều này rất quan trọng đối với thị trường tiền điện tử phụ thuộc nhiều vào thanh khoản.

Kết luận đơn giản và thô bạo: Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn đang “nới lỏng”, nhưng sự chia rẽ nội bộ + thiếu dữ liệu khiến lộ trình tiếp theo trở nên mờ mịt. Sự tăng giảm của thị trường tiền điện tử có thể đang nảy sinh trong sự không chắc chắn này.