Fed tung "đòn lớn": Liên tiếp hạ lãi suất lần thứ hai, xác suất giảm ba lần trong năm được đẩy lên tối đa

Vào thứ Tư, cuộc họp FOMC của Fed đã chính thức công bố: lãi suất quỹ liên bang giảm từ 4.00%-4.25% xuống 3.75%-4.00%, mức giảm đơn lẻ là 25 điểm cơ bản. Đây là lần giảm lãi suất liên tiếp thứ hai trong năm, thị trường đã gần như hoàn toàn định giá ba lần giảm lãi suất.

Thông tin cốt lõi

Quyết định lãi suất: Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đúng như kỳ vọng, thị trường hợp đồng tương lai đã đưa ra xác suất 99,9%

Điểm mới nổi bật: Fed thông báo sẽ bắt đầu nới lỏng định lượng vào tháng 12, dừng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT đã kéo dài 3,5 năm). Từ tháng 12, gốc MBS đến hạn sẽ được dùng để mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn

Bất đồng nội bộ gia tăng: 2 thành viên FOMC bỏ phiếu phản đối—Ủy viên mới do Trump bổ nhiệm Milan kiên quyết muốn giảm 50 điểm cơ bản, trong khi Chủ tịch Fed Kansas City Schmid đề xuất giữ nguyên lãi suất

Điều chỉnh dữ liệu: Tuyên bố thay “chỉ số gần đây” bằng “chỉ số có thể thu thập” (phản ánh việc chính phủ đóng cửa dẫn đến thiếu dữ liệu), bổ sung nhận định rủi ro việc làm giảm “tăng lên trong những tháng gần đây”

Ý nghĩa đối với thị trường tiền mã hóa

• Kỳ vọng thanh khoản tiếp tục cải thiện: giảm lãi suất + dừng QT = hai tín hiệu tích cực
• Thị trường tin tưởng 91% vào khả năng tiếp tục giảm lãi suất trong tháng 12, ba lần giảm trong năm đã trở thành đồng thuận
• Sự phân hóa trong nội bộ Fed phản ánh sự bất định trong lộ trình chính sách
• Thiếu dữ liệu kinh tế khiến xu hướng lãi suất tương lai thêm nhiều biến số

Trọng tâm chú ý: Cuộc họp FOMC tiếp theo (tháng 12) liệu có tiếp tục giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng thị trường cuối năm.