Các số liệu về dầu thô tuần trước kể một câu chuyện thú vị. Chênh lệch WTI kỳ hạn 12 tháng đã thu hẹp 30 cent—tương đương mức biến động 49%—và hiện chúng ta đang ở vùng contango sau tháng 4. Đây không hẳn là tín hiệu tăng giá.

Hợp đồng giao tháng gần nhất? Giảm $2,03, từ $60,09 xuống còn $58,06. Đó là mức giảm khoảng 3% chỉ trong một tuần kết thúc ngày 21 tháng 11.

Những gì đang xảy ra ở đây là cấu trúc đường cong đang đảo chiều. Khi giá kỳ hạn gần giảm mạnh hơn các tháng xa, các nhà giao dịch bắt đầu tái định vị. Contango có nghĩa là các chiến lược lưu trữ lại trở nên hấp dẫn, nhưng nó cũng báo hiệu nhu cầu ngắn hạn yếu hơn.

OPEC có lẽ đang theo dõi sát các diễn biến này. Áp lực giá ở các mức này sẽ thay đổi cuộc chơi cho các quyết định sản xuất vào cuối năm.