Chiến lược straddle trong quyền chọn thực sự có thể kiếm tiền từ biến động? Hãy cùng xem cách chơi bộ chiến lược "không cần dự đoán xu hướng" này như thế nào

Question

Thị trường tiền mã hóa nổi tiếng là biến động mạnh. Nhưng vấn đề là — bạn không bao giờ biết sóng tiếp theo sẽ tăng hay giảm.

Lúc này, chiến lược quyền chọn Straddle sẽ phát huy tác dụng. Logic cốt lõi của nó rất đơn giản: Tôi không đặt cược vào hướng đi, tôi chỉ đặt cược vào biến động.

Quyền chọn Straddle là gì?

Quyền chọn Straddle là việc đồng thời mua quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put) cùng loại tài sản cơ sở, cùng ngày đáo hạn, cùng giá thực hiện.

Nói đơn giản:

Mua 1 hợp đồng quyền chọn mua (Call)
Mua tiếp 1 hợp đồng quyền chọn bán (Put)
Giá thực hiện đặt gần giá thị trường hiện tại (ATM — At The Money)

Như vậy, bất kể giá đi về hướng nào, chỉ cần biên độ biến động đủ lớn, bạn đều có thể kiếm lời.

Kiếm tiền và rủi ro ra sao?

Kịch bản có lãi:

Ví dụ hiện tại ETH là 2.350 USD, bạn bỏ ra 263 USD (khoảng 0,112 ETH) để mua một quyền chọn Straddle với giá thực hiện cũng là 2.350 USD, ngày đáo hạn là 4/10.

Nếu ETH tăng lên trên 2.613 USD: quyền chọn mua sinh lời, bạn hưởng lợi từ mức tăng giá
Nếu ETH giảm xuống dưới 2.087 USD: quyền chọn bán sinh lời, bạn hưởng lợi từ mức giảm giá

Chỉ cần giá vượt qua hai điểm hòa vốn trên/dưới, chi phí 263 USD của bạn sẽ được bù đắp. Lợi nhuận sau đó gần như không giới hạn.

Kịch bản thua lỗ:

Nếu đến ngày đáo hạn, ETH vẫn quanh quẩn ở 2.350 USD (không có biến động lớn), cả hai hợp đồng quyền chọn đều mất giá trị, bạn sẽ mất toàn bộ 263 USD phí bảo hiểm.

Yếu tố quan trọng: IV và hao mòn thời gian

Biến động ẩn (IV — Implied Volatility): Phản ánh kỳ vọng của thị trường về mức biến động trong tương lai. IV càng cao, quyền chọn càng đắt, nhưng cơ hội lợi nhuận của bạn cũng lớn hơn.

Hao mòn thời gian (Theta): Càng gần ngày đáo hạn, quyền chọn càng mất giá nhanh. Điều này bất lợi cho người mua — thời gian luôn ủng hộ người bán quyền chọn.

Vì vậy, thời điểm tốt nhất để mua Straddle là khi: sắp có sự kiện dự báo biến động mạnh (ví dụ: thông báo quản lý, dữ liệu kinh tế).

Làm ngược lại: Bán quyền chọn Straddle

Nếu bạn cho rằng thị trường sẽ đi ngang, có thể “bán” quyền chọn Straddle — đồng thời bán quyền chọn mua và quyền chọn bán để thu phí bảo hiểm. Nhưng đây là chiến lược rủi ro cao, chỉ phù hợp với nhà giao dịch chuyên nghiệp, vì rủi ro thua lỗ lý thuyết là không giới hạn.

Mẹo thực chiến

Biến động là chìa khóa: Mở vị thế khi IV cao, đóng vị thế sau khi sự kiện biến động đã xảy ra
Xác định điểm hòa vốn: Hiểu hai mức giá quan trọng để biết cần biến động bao nhiêu mới có lãi
Quản lý thời gian: Đừng vào lệnh sát ngày đáo hạn, hãy cho giá đủ thời gian để biến động
Kiểm soát rủi ro: Mức lỗ tối đa là phí bảo hiểm bạn bỏ ra, cùng lắm mất hết số đó, không bị cháy tài khoản

Tổng kết

Bản chất của quyền chọn Straddle là đặt cược vào biến động của thị trường. Nếu bạn dự đoán đúng sẽ có biến động lớn (dù không biết hướng nào), đây là công cụ khá hữu ích. Nhưng nếu dự đoán sai, thị trường đi ngang, bạn sẽ mất 263 USD đã bỏ ra.

Nhớ rằng: Không có chiến lược hoàn hảo, chỉ có chiến lược phù hợp với từng hoàn cảnh.