Bitcoin tuần hành trình phục hồi｜Dự báo chính sách nới lỏng + Báo cáo tài chính doanh nghiệp mạnh mẽ, thị trường tiền điện tử đang tăng lên từ từ

Chu kỳ: 20-26 tháng 10

Bối cảnh vĩ mô: Dự đoán Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất gia tăng, tài sản rủi ro đồng loạt phục hồi

Chỉ số CPI của Mỹ trong tháng 9 đạt 3%, thấp hơn dự đoán của thị trường là 3.1%. Powell ám chỉ rằng việc thắt chặt định lượng (QT) có thể kết thúc vào quý 4, điều này đã gửi một tín hiệu mạnh mẽ về việc giảm lãi suất cho thị trường. Thêm vào đó, mùa báo cáo tài chính của cổ phiếu Mỹ thể hiện mạnh mẽ (87% doanh nghiệp trong S&P 500 đã báo cáo vượt kỳ vọng), căng thẳng thương mại giảm bớt, toàn bộ các loại tài sản rủi ro đều đang phục hồi.

Chỉ số chứng khoán Mỹ đã lập kỷ lục mới: S&P 500 tăng 1,92%, Nasdaq tăng 2,31%, Russell 2000 tăng 2,50%, chỉ số VIX giảm xuống 16, cho thấy tâm lý thị trường rõ ràng đã cải thiện.

Bitcoin: Tăng 5.43% nhưng nhịp độ chậm

BTC dao động trong khoảng 106.6k-114.5k, với mức tăng hàng tuần là 5.43%. Mặc dù đi theo sự phục hồi của các tài sản rủi ro toàn cầu, nhưng có một chi tiết rất quan trọng:

Sự tham gia không mạnh mẽ như thị trường chứng khoán Mỹ — Quỹ ETF BTC giao ngay chỉ thu hút được 446 triệu USD, trong hai tuần trước đó còn đang rút ròng. Điều này cho thấy thái độ thận trọng của các tổ chức đối với tiền điện tử vẫn chưa hoàn toàn thay đổi.

Dữ liệu trên chuỗi: Các nhà đầu tư nhỏ lẻ từng bước định vị ở mức thấp

• Hai vùng hỗ trợ mạnh đã hình thành: 107.3k-108.5k và 109.8k-111.1k, tích lũy lượng mua lớn rõ rệt.
• 91% BTC hiện đang có lợi nhuận (tuần trước là 85%), điều này có nghĩa là áp lực bán đang giảm.
• Hành động giảm tỷ lệ nắm giữ của những người nắm giữ lâu dài ở mức thấp đã yếu đi, ý chí nắm giữ mạnh mẽ hơn.

Sản phẩm phái sinh: Hoạt động quyền chọn đạt kỷ lục, đòn bẩy hợp đồng tương lai giảm

Một sự so sánh thú vị đã xuất hiện:

• Khối lượng hợp đồng quyền chọn chưa thanh lý đạt 571.4k hợp đồng, các nhà đầu tư đang chủ động tăng đòn bẩy đặt cược vào sự biến động
• Khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh lý và tỷ lệ đòn bẩy đều giảm — Sau đợt thanh lý lớn này, rõ ràng số lượng người mua vào cực đoan đã giảm.

Logic tổng thể là: nhà đầu tư phòng thủ sử dụng quyền chọn để phòng ngừa, nhà giao dịch mạo hiểm tạm thời giữ nguyên vị trí.

Cấu trúc thị trường: Tình trạng giá tăng, khối lượng giảm

Đây mới là tín hiệu đáng cảnh giác nhất:

• Tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã đạt 3.84 triệu tỷ (tăng 4.37% trong tuần)
• Nhưng khối lượng giao dịch lại giảm 25,3% xuống còn 1,09 nghìn tỷ
• Khối lượng giao dịch altcoin giảm 26,86%, vốn đang dồn về các đồng hàng đầu

Đặc điểm “thiếu sức tăng” điển hình.

Tuần tới xem gì

Điểm bù đắp Mt. Gox số 31 (34689 BTC đang chờ phân phối), Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang và phát biểu của Powell, Mùa báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ — Tất cả những điều này có thể kích hoạt sự biến động.

BTC cần vượt qua ngưỡng kháng cự 114k, cần nhiều vốn mới vào thị trường. Hiện tại chính sách có lợi nhưng thị trường vẫn đang chờ đợi, đây là trạng thái điển hình của “đôi ủng chưa rơi”.