Solana trong Q3: Địa chỉ Hoạt động tụt nhanh, nhưng Stablecoins Về ResGate

Mạng Solana đã trải qua một quý đầy thách thức: số địa chỉ hoạt động giảm 30%, hiệu quả vận hành giảm 41%, và chi phí để tạo ra $1 giá trị kinh tế đã tăng vọt lên 5,74 USD. Giá trị kinh tế thực tế giảm 18% xuống còn 222,7 triệu USD, trong khi lợi nhuận thực tế trên chuỗi giảm 48%.

Nhưng ở đây có một cú xoắn.

ResGate của Stablecoins

Trong khi hoạt động chung suy giảm, tổng cung stablecoin của mạng đã tăng vọt 37% lên 14,6 tỷ đô la. USDC dẫn đầu bữa tiệc với mức tăng trưởng 39,6%, hiện chiếm 69% thị trường stablecoin trên Solana.

Các con số trở nên thú vị hơn nữa:

• Khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình: +50% cho $752 triệu
• Tốc độ giao dịch hiệu quả: +42%
• USX (a “Ethena của Solana”): nguồn cung đã tăng 235% chỉ trong tháng 9, đạt $167,7 triệu

Song song đó, khối lượng của DEX đã tăng 7,2% lên $3,97 tỷ/ngày, được thúc đẩy bởi các nhà tạo lập thị trường tự động tư nhân (+69%, hiện chiếm 37% tổng khối lượng).

Bối Cảnh Lớn Hơn

Mặc dù có những cơn gió ngược trong Q3, Solana vẫn tiếp tục phá vỡ các kỷ lục lịch sử. Giữa tháng 10 năm 2024 và tháng 9 năm 2025, nó đã tạo ra 2,85 tỷ USD doanh thu – hơn 50 lần so với những gì Ethereum sản xuất ở giai đoạn tương đương.

Mạng lưới đã đa dạng hóa doanh thu giữa DeFi, IA, tài sản thực và cơn sốt meme coins. Trong khi các blockchain khác chỉ mơ ước, Solana đã bắt đầu giao hàng.

TL;DR: Solana đang gặp khó khăn trong một số chỉ số, nhưng các stablecoin đang làm đầy mạng lưới cho thấy cơ sở hạ tầng vẫn còn mạnh mẽ. Doanh thu yếu ớt? Có thể. Nhưng khối lượng giao dịch lại kể một câu chuyện khác.