#比特币波动性 **【Đợt giảm này, vấn đề không nằm ở biểu đồ nến】**

Gần đây BTC lại "lặn" sâu, bạn có chuẩn bị all-in mua bắt đáy không? Khoan đã.

Cộng đồng tiếng Anh ở nước ngoài mấy ngày nay đang lan truyền một chuyện — “nền móng vô hình” của thị trường tài chính toàn cầu đang lung lay. Mà chuyện này, cộng đồng Trung Quốc hầu như chưa ai nhận ra mức độ nghiêm trọng.

**Bữa trưa miễn phí suốt ba mươi năm đang bị thu hồi**

Bao nhiêu năm qua, chứng khoán Mỹ tăng, trái phiếu Mỹ ngon, BTC lao như điên, bạn nghĩ dựa vào cái gì? Cục Dự trữ Liên bang Mỹ in tiền? Đó chỉ là bề nổi. Thứ thực sự bơm máu tầng đáy, chính là “máy in tiền” thầm lặng của Nhật Bản — chính sách lãi suất 0%.

Cách chơi của dòng tiền toàn cầu rất đơn giản: vay đồng yên từ Nhật gần như không mất phí, đổi sang đô la Mỹ, rồi đổ vào chứng khoán Mỹ, bất động sản, thị trường crypto... Đó chính là giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu (Carry Trade). Hàng nghìn tỷ USD đã “ăn chùa” như vậy suốt ba mươi năm.

**Nhưng đến tháng 11 năm 2025, luật chơi thay đổi**

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài bất ngờ tăng vọt: kỳ hạn 20 năm gần 2.8%, kỳ hạn 40 năm thẳng lên 3.7%. Đây không phải điều chỉnh kỹ thuật, mà là chiếc lò xo lãi suất bị đè nén ba mươi năm cuối cùng cũng đứt gãy.

Điều này có nghĩa gì?
Chi phí vay yên không còn là miễn phí nữa. Tỷ giá chỉ cần dao động nhẹ, các vị thế đòn bẩy cao sẽ bị cháy tài khoản ngay. Carry Trade không phải là “sắp sụp đổ”, mà là đang sụp đổ. Dòng tiền quy mô nghìn tỷ đang rút về Nhật Bản.

**Khi thủy triều rút, mới biết ai đang bơi mà không mặc đồ**

Thời thị trường thuận lợi, Nhật Bản giống như một vòi nước thanh khoản khổng lồ, liên tục bơm tiền vào thị trường toàn cầu. Nhưng một khi dòng tiền đảo chiều, nó trở thành hố đen hút cạn mọi ao hồ.

Mấy ngày nay giới crypto vẫn phân tích điểm phá vỡ, vùng hỗ trợ? Trước cơn sóng thần vĩ mô như thế này, những chỉ báo kỹ thuật ấy chẳng khác gì bọt nước.

**Nên, còn muốn bắt đáy nữa không?**
Bạn nghĩ mình đang bắt đáy, nhưng có thể người khác đang rút thang ngay dưới chân bạn.