Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh Rachel Reeves đang đối mặt với một lỗ ngân sách khổng lồ lên tới 20 tỷ bảng khi bà chuẩn bị cho tuyên bố tài chính hàng năm của mình. Sự thiếu hụt không chỉ liên quan đến toán học sai lệch—nó phơi bày một số quy tắc tài chính phức tạp đã kìm hãm sự linh hoạt kinh tế của Anh trong nhiều năm.

Điều gì đang được nói ở đây? Chính bản thân khung này có thể bị hỏng. Khi các rào cản ngân sách của một nền kinh tế lớn tạo ra nhiều vấn đề hơn là giải quyết, điều đó báo hiệu sự mục nát cấu trúc sâu sắc hơn. Chúng ta đang nói về tăng trưởng yếu ớt, áp lực lạm phát dai dẳng, và một tầng lớp chính trị đã tự nhốt mình vào những ràng buộc tự áp đặt.

Đối với các thị trường đang theo dõi điều này diễn ra, đó là một lời nhắc nhở rằng những rối ren tài chính của chính phủ không thể được giữ kín. Chúng tràn vào sự biến động của tiền tệ, thay đổi dòng vốn, và cuối cùng định hình lại nơi mà tiền thông minh đỗ lại. Khi tài chính truyền thống xuất hiện nhiều vết nứt như vậy, các tài sản thay thế bắt đầu trông hấp dẫn hơn rất nhiều.