Tối qua, ngay khi biên bản cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được công bố, thị trường đã bùng nổ.

Nội bộ chia thành ba phái, việc có giảm lãi suất vào tháng 12 hay không gây ra nhiều tranh cãi. Powell bây giờ giống như đang cầm tay lái nhưng lái vào trong sương mù — phía trước không nhìn thấy gì, đạp ga hay phanh? Không ai biết.

Trước tiên, hãy nói về sự khốc liệt của cuộc đấu đá nội bộ này. Trong biên bản, từ ngữ cũng không thể giữ được sự căng thẳng:

Có "một vài" quan chức quyết tâm giảm 25 điểm cơ bản, lý do là nếu dữ liệu kinh tế không có gì bất ngờ, tháng 12 phải hành động. Nhưng "nhiều" quan chức (chú ý từ này, trong biên bản, "nhiều" nặng ký hơn "một vài" rất nhiều) đã trực tiếp dừng lại, kiên quyết giữ nguyên. Thậm chí có người kêu gọi giảm trực tiếp 50 điểm cơ bản, trong khi có người hoàn toàn không đồng ý giảm.

Sau khi cuộc họp này kết thúc, dự đoán của thị trường lập tức sụp đổ. Dữ liệu từ công cụ CME FedWatch rất rõ ràng: xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 từ 50% đã giảm xuống dưới 30%, trong khi xác suất giữ nguyên tăng vọt gần 70%.

Nhưng điều thật sự nghiêm trọng không phải là cãi nhau, mà là dữ liệu hoàn toàn bị ngắt.

Chính phủ ngừng hoạt động trong 44 ngày, dữ liệu kinh tế hoàn toàn trở thành một cái hộp đen. Báo cáo việc làm tháng 9 bị trì hoãn một tháng rưỡi, phải đến thứ Năm này mới có thể xem. Dữ liệu việc làm chính thức tháng 10? Bị hủy bỏ hoàn toàn, sẽ không bao giờ có nữa. Trước cuộc họp chính sách tiếp theo, Cục Dự trữ Liên bang (FED) gần như chỉ đoán mò về tình hình việc làm kể từ tháng 10.

Dữ liệu từ các tổ chức tư nhân đã kêu gọi: Số việc làm mới trong tháng 9 có thể chỉ là 17.000, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 50.000. Số người nhận trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng vọt 40.000, thông báo sa thải từ các doanh nghiệp tràn ngập.

Ván này đánh thế nào? Hố lớn đầu tiên của năm 2025 đã được đào xong.