Kể từ cú “flush” ngày 10/10, funding rate trên thị trường phái sinh đã bắt đầu hạ nhiệt nhẹ. Điều này hoàn toàn dễ hiểu khi nhiều đồng coin đã bốc hơi từ 30% đến 60% tổng open interest – chủ yếu đến từ vị thế long bị đóng hoặc bị thanh lý.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là funding rate vẫn chưa rơi vào vùng âm sâu, tức phe short vẫn chưa quá hưng phấn hay chiếm ưu thế tuyệt đối. Lý do chính nằm ở việc thị trường chứng kiến lượng bán spot rất lớn, đặc biệt là trên Bitcoin, trong suốt vài tuần vừa qua.
Khi spot liên tục bán mạnh, phe short có thể thoải mái tiếp tục mở vị thế mà không tạo ra sự mất cân bằng lớn giữa giá spot và giá futures. Điều này giúp funding rate duy trì trạng thái tương đối ổn định, không quá cao cũng không quá âm.
Vì vậy, funding rate ở thời điểm hiện tại không phải là tín hiệu quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường. Nhưng trong ngắn hạn, trader nên theo dõi sát sao chỉ số này. Nếu funding rate bắt đầu đi sâu vào vùng âm, điều đó thường cho thấy:
• Áp lực bán spot đang giảm tốc hoặc
• Phe short bắt đầu “quá tự tin”, mở vị thế nhiều hơn mức hợp lý
Và khi điều này xảy ra, khả năng thị trường xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật (relief bounce) sẽ cao hơn rất nhiều.