Hãy nghĩ về điều này: nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới điều hành các quỹ có số dư tiền mặt âm. Hàng triệu triệu đô la chảy qua hệ thống của họ hàng ngày. Tuy nhiên, họ hầu như không bị ảnh hưởng bởi các quy định về thanh khoản.

Vậy đây là vấn đề thực sự—đừng hỏi xem phí của họ có thấp hơn không. Hãy hỏi điều này thay vào đó: cấu trúc này có thể đứng vững khi mọi thứ trở nên khó khăn không?

Rẻ không có nghĩa là an toàn. Đặc biệt khi các luồng cơ học và khoảng trống quy định tạo ra một cocktail mà không ai đã thử nghiệm căng thẳng một cách đúng đắn.