Các nhà phân tích Phố Wall đang dấy lên những lo ngại về việc các gã khổng lồ công nghệ đang bơm quá nhiều vốn vào việc mở rộng cơ sở hạ tầng. Đây là lần đầu tiên sau hai thập kỷ, các nhà đầu tư lớn lên tiếng chỉ trích việc đầu tư quá mức của các doanh nghiệp. Mối quan ngại? Các nhà cung cấp điện toán đám mây hyperscale có thể đang đốt cháy tiền mặt nhanh hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu có thể biện minh. Một số nhà đầu tư tổ chức lo ngại rằng việc chi tiêu capex mạnh mẽ—đặc biệt là cho các trung tâm dữ liệu AI và phần cứng—có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và làm thất vọng cổ đông. Đây là một bước ngoặt rõ ràng so với tư duy "tăng trưởng bằng mọi giá" đã thống trị thập kỷ qua. Giờ đây, Phố Wall muốn những gã khổng lồ này chứng minh ROI, chứ không chỉ hứa hẹn.