Morgan Stanley cảnh báo: Tài sản tiền điện tử đang bước vào mùa thu hoạch

Nguồn: BTCHaber Tiêu đề gốc: Cảnh báo “đã đến thời điểm thu hoạch” từ Morgan Stanley Liên kết gốc: Hai giám đốc điều hành của ngân hàng đầu tư Mỹ Morgan Stanley cho biết trong một chương trình podcast rằng Bitcoin đã chuyển từ một tài sản thay thế trong lĩnh vực tài chính thành một phần vĩnh viễn trong kế hoạch đầu tư.

Vai trò quan trọng của ETF trên thị trường

Michael Cyprys, người đứng đầu bộ phận môi giới, quản lý tài sản và sàn giao dịch của Morgan Stanley Research, cho biết quyền truy cập của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản tiền điện tử đã nhanh chóng tăng lên gần đây. Ông nhấn mạnh vai trò cốt lõi của quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin và Ethereum giao ngay được phê duyệt vào năm 2024 trong sự chuyển đổi này: “Các tổ chức lớn như BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton và Invesco tung ra sản phẩm đã khiến tiền điện tử trở thành một loại tài sản có thể đầu tư.”

Cyprys chỉ ra rằng quy mô tổng tài sản của thị trường ETF tiền điện tử khoảng 2000 tỷ đô la, những sản phẩm này vì có thể tích hợp vào tài khoản đầu tư truyền thống, đã cung cấp “sự tiện lợi quan trọng trong việc tiếp cận”. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETF tiền điện tử, điều này đã đơn giản hóa hơn nữa quy trình niêm yết cho các sản phẩm mới.

“Giá Bitcoin hoạt động như một chiếc đồng hồ”

Chuyên gia chiến lược đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, Denny Galindo, đã đặt lại câu hỏi về việc liệu chu kỳ giá của thị trường tiền điện tử đã kết thúc hay chưa. Ông chỉ ra: “Nếu nhìn vào dữ liệu, chu kỳ bốn năm thể hiện một xu hướng rất rõ ràng. Nghĩa là ba năm tăng và một năm giảm. Kể từ khi Bitcoin ra đời, chu kỳ này hoạt động gần như theo đồng hồ.”

Galindo đã đưa ra hai giải thích chính về chu kỳ giá Bitcoin: một là vĩ mô, một là vi mô. “Phiên bản vĩ mô thực chất là chu kỳ M2 của tiền điện tử. Nói cách khác, chu kỳ bốn năm hoạt động song song với sự tăng tốc và giảm tốc của nguồn cung tiền M2 toàn cầu. Bitcoin thường tăng tốc khi M2 tăng tốc và giảm khi M2 giảm tốc hoặc giảm.”

Tăng trưởng cung tiền M2 có đủ không?

Theo Galindo, một yếu tố vi mô khác trong chu kỳ giá BTC là thành phần cú sốc cung ứng thấy trong hàng hóa. Ông giải thích: “Nhiều hàng hóa, như cà phê hoặc dầu - nếu nguồn cung trong một năm bị gián đoạn, tạo ra sự thiếu hụt, giá sẽ tăng lên. Sau đó, các nhà đầu cơ hàng hóa sẽ vào cuộc, gia tăng đòn bẩy. Giá sẽ tăng theo hình parabol. Vào một thời điểm nào đó, bong bóng sẽ vỡ, thường có nhiều nguồn cung hơn. Có thể cây cà phê mới được trồng, có thể dầu bắt đầu được chia sẻ sử dụng, cầu giảm. Sau đó, sẽ có một sự sụt giảm mạnh, chẳng hạn như giảm 80% và sụp đổ. Tiền điện tử dường như cũng tuân theo điều này. Vì vậy, có cả thành phần M2 và thành phần cú sốc cung ứng hàng hóa. Cả hai đều có thể đều đúng.”

“Mùa thu là mùa thu hoạch”

Galindo cho biết hiện tại không rõ yếu tố nào trong hai yếu tố này chiếm ưu thế hơn: “Chúng tôi chia chu kỳ bốn năm thành bốn mùa: mùa xuân, mùa hè, mùa thu và mùa đông. Mỗi mùa có những đặc điểm khác nhau.” Ông sau đó cảnh báo: “Chúng tôi hiện đang ở mùa thu. Điều này kéo dài khoảng một năm. Chúng tôi đã viết một báo cáo về chủ đề này vào năm ngoái. Vì vậy, có thể chúng tôi đang gần đến cuối mùa thu. Mùa thu là mùa thu hoạch. Đây là lúc bạn muốn thu được lợi nhuận. Nhưng tranh luận là: mùa thu này sẽ kéo dài bao lâu, mùa đông mới sẽ bắt đầu khi nào?”