Gần đây, dữ liệu lao động từ Mỹ rất đáng theo dõi. Báo cáo ADP cho thấy vào cuối tháng 10, các công ty đã tăng cường cắt giảm nhân sự rõ rệt, mỗi tuần cắt giảm hàng nghìn vị trí, quy mô cắt giảm tổng thể thậm chí đạt đỉnh tháng gần 20 năm. Thị trường lao động đang có sự giảm nhiệt mạnh mẽ.

Trong khi đó, giá vàng đã tăng lên mức cao 4080 đô la. Vốn đầu tư an toàn đang đổ vào tài sản an toàn truyền thống, và thị trường cũng đang tiếp tục gia tăng kỳ vọng về việc giảm lãi suất.

Nhưng vấn đề xuất hiện - lẽ ra dữ liệu việc làm yếu sẽ thúc đẩy chính sách nới lỏng, sự cải thiện thanh khoản đáng lẽ phải có lợi cho tài sản rủi ro? Thực tế là thị trường tiền điện tử trong thời gian này đang chịu áp lực. Hiệu suất gần đây của Bitcoin và Ethereum đều không mấy lý tưởng, tại sao lại có sự lệch lạc như vậy?

Nguyên nhân chính nằm ở sự lựa chọn dòng vốn. Khi lo ngại về suy thoái kinh tế bắt đầu xuất hiện, phản ứng đầu tiên của nhà đầu tư không phải là lao vào các tài sản có độ biến động cao, mà là chui vào những công cụ phòng ngừa rủi ro có tính thanh khoản tốt hơn như vàng và trái phiếu Mỹ. Vào những thời điểm như vậy, tiền điện tử lại trở thành đối tượng bị bán tháo.

Thêm vào đó, tâm lý thị trường vốn đã yếu ớt, việc công bố dữ liệu bị hỗn loạn sau khi chính phủ ngừng hoạt động, toàn bộ môi trường cực kỳ không thân thiện với khẩu vị rủi ro. Dù kỳ vọng giảm lãi suất đã được đặt ra, nhưng tiền tạm thời vẫn không dám chảy về phía này.

Tuy nhiên, nhìn về dài hạn, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tiếp tục chứng minh sự yếu kém trong việc làm, Cục Dự trữ Liên bang thực sự chuyển sang chính sách cắt giảm lãi suất, thì kỳ vọng về sự nới lỏng thanh khoản cuối cùng sẽ truyền sang thị trường tiền điện tử. Chỉ có điều bây giờ cần chờ đợi tâm lý thị trường ổn định lại trước. ZEC, COAI, UNI có thể tiếp tục bị áp lực trong ngắn hạn, trong khi trong trung hạn cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách và sự thay đổi của dòng tiền.