Biên bản cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiết lộ "sự khác biệt nội bộ" trong chính sách, nhưng UBS lại ủng hộ lần giảm lãi suất thứ ba vào tháng 12!

Dự báo biên bản cuộc họp FOMC: Những khác biệt khó ngăn cản bước đi nới lỏng, UBS kiên định lạc quan về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp được công bố trong tuần này, dự kiến sẽ tiết lộ sự khác biệt rõ rệt trong nội bộ Cục Dự trữ về lộ trình chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, báo cáo mới nhất của UBS đã rõ ràng tuyên bố rằng ngay cả khi sự khác biệt xuất hiện, nền tảng kinh tế vẫn sẽ hỗ trợ cho việc giảm lãi suất lần thứ ba trong năm vào tháng 12.

Khi thị trường đang nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã xuất hiện sự phân hóa trong quan điểm: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta Bostic tán thành tác động của hai lần cắt giảm lãi suất trước đó, có xu hướng quan sát trong tương lai; Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City Schmidt thì rõ ràng phản đối việc nới lỏng thêm, cho rằng vấn đề thị trường lao động xuất phát từ các yếu tố cấu trúc; trong khi đó, thành viên hội đồng Milani thì giữ lập trường bồ câu, kêu gọi cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản, ba quan điểm này tạo ra sự đối lập rõ rệt.

Tuy nhiên, UBS trong báo cáo nhấn mạnh rằng sự chia rẽ nội bộ này sẽ không thay đổi hướng đi lớn của việc cắt giảm lãi suất: "Mặc dù biên bản cuộc họp sẽ làm nổi bật sự phân chia quan điểm trong ủy ban, nhưng chúng tôi dự đoán rằng sự ủng hộ cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn sẽ chiếm ưu thế." UBS chỉ ra rằng, dữ liệu tuyển dụng kỳ nghỉ yếu gần đây, sự gia tăng thông báo sa thải của các công ty, cùng với dòng dữ liệu kinh tế dần được bổ sung sau khi chính phủ ngừng hoạt động, sẽ củng cố sự cần thiết của chính sách nới lỏng.

Điều đáng chú ý là Cục Dự trữ Liên bang sẽ có được toàn bộ dữ liệu kinh tế trước cuộc họp vào tháng 12, điều này được coi là chìa khóa có thể phá vỡ tình trạng bế tắc chính sách hiện tại. Tuy nhiên, phân tích của UBS cho rằng những dữ liệu mới này "không đủ để làm lung lay kỳ vọng phổ biến của thị trường về việc hạ lãi suất lần thứ ba", rủi ro suy giảm hiện tại của nền kinh tế vẫn chưa được giải tỏa.

Mặc dù vẫn còn tranh cãi nội bộ, nhưng UBS đánh giá rằng phe bồ câu sẽ vẫn giữ được ưu thế yếu. Trong bối cảnh dữ liệu kinh tế yếu kém và rủi ro giảm tiếp tục, việc tiếp tục thực hiện chính sách nới lỏng vào tháng 12 vẫn là một sự kiện có xác suất cao. Biên bản cuộc họp sắp công bố này cũng sẽ cung cấp tham khảo quan trọng cho thị trường để đánh giá xu hướng chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.