Khi nỗi sợ hãi trên thị trường lan rộng, một tín hiệu thú vị nổi lên - giá tương lai của Bitcoin gần đây lần đầu tiên giảm xuống dưới Giao ngay, xuất hiện hiện tượng chênh lệch âm kể từ tháng 3 năm nay. Cấu trúc đảo ngược này không thường thấy trong lịch sử, thường có nghĩa là tâm lý thị trường đã lạnh đến mức cực điểm.

Lật lại các biểu đồ K trước đây, bạn sẽ phát hiện ra rằng sau lần chênh lệch âm vào tháng 3 năm 2025, BTC đã bùng nổ hơn 20%. Tất nhiên, lịch sử sẽ không đơn giản sao chép, nhưng cấu trúc thị trường tương tự thực sự đáng lưu ý.

Một vài điểm dữ liệu khá thú vị:
- Chênh lệch hợp đồng tương lai chuyển sang âm, cho thấy thị trường có kỳ vọng cực kỳ bi quan
- Tỷ lệ đòn bẩy giảm xuống khoảng 0.3, được coi là trở lại mức tương đối khỏe mạnh
- Tỷ lệ phí vốn liên tục âm, chi phí của các vị thế bán đang tích lũy.

Trong những lúc như vậy, nhà đầu tư nhỏ lẻ đang cắt lỗ, các tổ chức thì đang quan sát, trong khi dữ liệu trên chuỗi cho thấy một số địa chỉ lớn đang âm thầm gom hàng ở mức thấp. Thị trường chính là như thế, khi mọi người đều hô hào phải chạy, thì thường là giai đoạn cuối của việc thanh lý đòn bẩy.

Không phải nói rằng bây giờ nhất định là đáy, nhưng những tín hiệu này kết hợp lại, ít nhất tiết lộ một thông tin: cấu trúc thị trường đang trải qua sự phục hồi. Sau cơn hoảng loạn, nhu cầu mua hợp lý sẽ từ từ trở lại.

Tất nhiên, khả năng chịu rủi ro của mỗi người là khác nhau, thấy cơ hội là một chuyện, có thể nắm giữ được hay không lại là chuyện khác. Thị trường sẽ không chờ đợi cho đến khi tất cả mọi người đều hiểu rõ mới khởi động, thời điểm này thường ẩn chứa trong lúc đa số người vẫn đang do dự.