Thống đốc Fed Philip Jefferson vừa Thả một số nhận xét thận trọng đã thu hút sự chú ý của tôi. Ông đang thúc đẩy một cách tiếp cận chậm hơn về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, điều này thật sự có lý khi xem xét vị trí của chúng ta hiện tại.

Điều thú vị ở đây? Jefferson không phải là người duy nhất có suy nghĩ như vậy. Chúng ta đã thấy sự chuyển biến dần dần trong ngôn ngữ của Fed trong những tuần gần đây. Bạn còn nhớ khi các thị trường đang định giá những đợt cắt giảm mạnh mẽ? Đúng vậy, những kỳ vọng đó đã giảm xuống khá nhiều.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các tài sản rủi ro? Chà, nếu ngân hàng trung ương mất thời gian trong việc nới lỏng, chúng ta có thể thấy áp lực kéo dài lên thanh khoản. Điều đó thường dẫn đến các điều kiện dao động hơn trên toàn bộ - cổ phiếu, crypto, bạn gọi tên nó.

Hãy nghĩ về điều đó: việc cắt giảm lãi suất chậm hơn = điều kiện tài chính thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn. Bối cảnh vĩ mô vẫn giữ ở mức hạn chế, điều này lịch sử không phải là tốt cho các tài sản đầu cơ. Nhưng đây là mặt trái - một cách tiếp cận thận trọng có thể có nghĩa là sự ổn định bền vững hơn trong dài hạn khi họ thực sự cắt giảm.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang rõ ràng đang ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn là vội vàng nới lỏng chính sách. Những bình luận của Jefferson củng cố thái độ phụ thuộc vào dữ liệu mà họ luôn nhấn mạnh. Không có bất ngờ, không có động thái đột ngột. Chỉ là sự điều hướng cẩn thận qua những vùng kinh tế không chắc chắn.

Thị trường ghét sự không chắc chắn, nhưng chúng còn ghét những sai lầm chính sách hơn. Có thể sự thận trọng của Jefferson chính là điều chúng ta cần ngay bây giờ.