Morgan Stanley cảnh báo: Thời điểm thu hoạch vào mùa thu đã đến - Phân tích chu kỳ Bitcoin

Source: BTCHaber Tiêu đề gốc: Cảnh báo “đã đến thời điểm thu hoạch” từ Morgan Stanley Liên kết gốc:

Nhà đầu tư tổ chức thúc đẩy sự phổ biến của tài sản tiền điện tử

Hai giám đốc điều hành của ngân hàng đầu tư Mỹ Morgan Stanley đã cho biết trong chương trình podcast rằng Bitcoin đã chuyển từ tài sản thay thế thành một thành phần vĩnh viễn trong kế hoạch đầu tư.

Michael Cyprys, giám đốc bộ phận môi giới, quản lý tài sản và sàn giao dịch của Morgan Stanley Research, chỉ ra rằng quyền truy cập của các nhà đầu tư tổ chức vào tài sản tiền điện tử đã tăng mạnh trong thời gian gần đây.

Cyprys nhấn mạnh rằng quỹ đầu tư trao đổi Bitcoin và Ethereum giao ngay được phê duyệt vào năm 2024 (ETF) là trung tâm của sự chuyển biến này: các sản phẩm do các tổ chức lớn như BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton và Invesco phát triển đã biến tiền điện tử thành một loại tài sản có thể đầu tư.

Vai trò then chốt của ETF trên thị trường

Cyprys chỉ ra rằng quy mô tổng tài sản của thị trường ETF tiền mã hóa khoảng 20 tỷ USD. Những sản phẩm này cung cấp sự tiện lợi quan trọng về khả năng tiếp cận vì có thể tích hợp với các tài khoản đầu tư truyền thống.

Cyprys cũng cho biết, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ ETF tiền điện tử, giúp các sản phẩm mới dễ dàng gia nhập thị trường: những phát triển này làm cho tài sản tiền điện tử trở thành một loại hình đầu tư chuẩn mực, tương thích và dễ tiếp cận hơn ở cấp độ tổ chức.

“Giá Bitcoin quay vòng như một chiếc đồng hồ”

Các nhà chiến lược đầu tư của Morgan Stanley, Denny Galindo, đã xem xét lại câu hỏi gần đây về việc liệu chu kỳ giá của thị trường tiền điện tử có thực sự đã kết thúc hay không. Ông chỉ ra: “Dựa trên dữ liệu, chu kỳ bốn năm thể hiện một xu hướng rất rõ ràng - ba năm tăng, một năm giảm. Và chu kỳ này đã hoạt động như một chiếc đồng hồ kể từ khi Bitcoin ra đời.”

Galindo đã đưa ra hai giải thích chính về chu kỳ giá Bitcoin - vĩ mô và vi mô. Phiên bản vĩ mô là chu kỳ tiền M2, tức là chu kỳ bốn năm song hành với sự tăng tốc và chậm lại của cung tiền M2 toàn cầu. Bitcoin thường tăng lên khi M2 tăng tốc và giảm xuống khi M2 chậm lại hoặc giảm.

Tăng trưởng cung tiền M2 có đủ không?

Galindo cho rằng một yếu tố vi mô khác trong chu kỳ giá BTC là cú sốc nguồn cung trong hàng hóa: khi nguồn cung của một hàng hóa nào đó bị gián đoạn - bất kể là cà phê hay dầu - nếu có sự thiếu hụt, giá sẽ tăng. Sau đó, các nhà đầu cơ hàng hóa can thiệp, tăng đòn bẩy, dẫn đến giá tăng theo hình parabol. Cuối cùng, bong bóng vỡ, thường có nhiều nguồn cung hơn vào thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh (như giảm 80%).

Galindo cho biết tiền điện tử dường như cũng tuân theo mô hình này, đồng thời chịu ảnh hưởng từ thành phần M2 và các yếu tố tác động từ nguồn cung hàng hóa.

“Mùa thu là mùa thu hoạch”

Galindo cho biết vẫn chưa rõ yếu tố nào trong hai yếu tố này là yếu tố chi phối hơn. Ông chia chu kỳ bốn năm thành bốn mùa: xuân, hạ, thu và đông, mỗi mùa có những đặc điểm khác nhau.

Galindo đưa ra cảnh báo: “Chúng ta hiện đang ở trong mùa thu. Điều này kéo dài khoảng một năm. Chúng tôi đã viết một báo cáo về chủ đề này vào năm ngoái. Vì vậy, chúng tôi có thể gần đến cuối mùa thu. Mùa thu là mùa thu hoạch, đây là thời điểm bạn muốn kiếm lợi. Nhưng vấn đề là: mùa thu này sẽ kéo dài bao lâu, và mùa đông mới sẽ bắt đầu khi nào?”