Cuộc shutdown của chính phủ gần đây đã làm rúng động thị trường, và trong khi AI và cổ phiếu tiếp tục tăng cao kỷ lục, các đồng tiền crypto chính thì ổn định và alts đang giảm giá. Sự khác biệt đó đã làm suy yếu niềm tin trong toàn bộ hệ sinh thái.

Những gì chúng ta thấy bây giờ là nỗi sợ hãi thờ ơ đã định nghĩa năm 2018–2019...không phải hoảng loạn, chỉ là kiệt sức.

Đối với hầu hết mọi người trong cuộc sống hàng ngày, tiền điện tử vẫn chưa mang lại sự cải thiện có ý nghĩa trong cuộc sống của họ. Những người chiến thắng rõ ràng nhất trong chu kỳ này là các tổ chức và vốn liên kết với Trump, khiến người tiêu dùng bán lẻ cảm thấy bị gạt ra ngoài và thất vọng.

Sự ngắt kết nối này đặc biệt nổi bật vì chúng ta đã có những yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ nhất trong lịch sử crypto: Bitcoin và ETH ETFs, sự rõ ràng về quy định, dòng vốn từ các tổ chức, mở rộng cơ sở hạ tầng và sự chấp nhận rộng rãi stablecoin. Tuy nhiên, cơn lũ tin tốt này lại tạo ra sự hoài nghi, chứ không phải sự hào hứng. Sau nhiều năm với các câu chuyện "điều này sẽ thay đổi mọi thứ" mà không thành hiện thực, thị trường hiện đang yêu cầu thực hiện và sự chấp nhận thực sự với các chỉ số theo dõi.

Đó là lý do tại sao tâm lý lại rất buồn bã mặc dù các yếu tố cơ bản là vững chắc: con đường hướng tới lợi nhuận và ROI đơn giản là không còn rõ ràng nữa. Những nhà phát triển đến vì công nghệ sẽ tiếp tục, nhưng nhiều người tham gia đang bối rối, mệt mỏi và có khả năng sẽ rời bỏ cho đến khi có một "khoảnh khắc ChatGPT" thực sự cho tiền điện tử hoặc một bước đột phá quy định lớn chứng minh giá trị tạo ra không thể phủ nhận một lần nữa.

Và sự thật không thoải mái phía dưới tất cả những điều này là ROI có thể không có cho tất cả mọi người ngay bây giờ. Crypto đã phát triển đến mức mà sự bất đối xứng dễ dàng đã biến mất.

Các tổ chức chiếm phần lớn lợi thế, các nhà bán lẻ không thể thấy được lợi nhuận của họ đến từ đâu, và khi ROI trở nên không chắc chắn, sự tự tin tan biến. Không phải vì tiền điện tử bị hỏng, mà vì con đường đến những khoản lợi nhuận có ý nghĩa đã trở nên mơ hồ.

Crypto có thể thắng trong khi các đồng tiền của chúng ta thua. Không phải tất cả nhưng đó là giai đoạn M&A, hợp nhất và thay đổi cho nhiều chuỗi và dự án.