Gần đây tôi thấy một khung dự đoán thị trường khá thú vị, liên kết thế giới tiền điện tử, vàng và thị trường chứng khoán Mỹ lại với nhau, rất đáng để bàn luận.

Phương pháp này chủ yếu dựa vào ba chiều: phán đoán chu kỳ + kỳ vọng thanh khoản + hình thái kỹ thuật, sau đó kết hợp với lý thuyết sóng, được cho là độ chính xác có thể đạt trên 60%. Mặc dù không phải là đặc biệt cao, nhưng trong thị trường này đã rất hiếm.

**Trước tiên nói về chu kỳ này**

Chu kỳ 4 năm kinh điển của Bitcoin có thể thực sự sắp kết thúc. Bạn thấy đấy, gần đây những đồng altcoin lâu đời bỗng nhiên tăng vọt, loại hình chuyển động này trong lịch sử thường có nghĩa là thị trường bò đã đến giai đoạn kết thúc. Hiện tại có vẻ như đang bước vào giai đoạn đầu của thị trường gấu, nhưng có một biến số - nếu bong bóng AI bên Mỹ vỡ đủ nhanh, có thể giai đoạn thị trường gấu này sẽ bị rút ngắn đáng kể.

Logic của vàng thì lớn hơn nữa. Hiện tại đang trong một chu kỳ lớn chuyển đổi giữa hệ thống tiền tệ cũ và mới, trước khi chu kỳ này kết thúc, vàng nên duy trì xu hướng tăng trưởng dài hạn. Sau đợt điều chỉnh này, thậm chí có thể xem xét giữ trong 10 năm.

Diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ tương ứng với chu kỳ nợ của Mỹ. Mặc dù đã đến giai đoạn cuối, xuất hiện một số tín hiệu quá nóng, nhưng vẫn chưa kết thúc. Chìa khóa là cuộc cách mạng công nghệ AI lần này, vốn sẽ khiến các nhà đầu tư sợ mất cơ hội, chắc chắn sẽ dẫn đến sự mở rộng quá mức và hình thành bong bóng. Vì vậy, trong hai năm tới, xu hướng chung vẫn sẽ nghiêng về phía tăng.

**Xem lại tình trạng thanh khoản**

Tình hình hiện tại thực sự khá căng thẳng. Chính phủ ngừng hoạt động cộng với việc thu hẹp bảng cân đối, thanh khoản của Mỹ đang thắt chặt đến mức cực kỳ nghiêm trọng, chênh lệch SOFR-RRP đã trở lại mức của thời kỳ COVID. Điều này cũng giải thích tại sao gần đây cổ phiếu Mỹ và bitcoin lại giảm cùng nhau.

Trong ngắn hạn, trong vòng 1 đến 3 tháng tới, sau khi chính phủ dừng hoạt động, tính thanh khoản sẽ có sự cải thiện nhẹ, nhưng sự phục hồi này chỉ là sửa chữa kỹ thuật, không đủ để khởi động lại thị trường bò. Thị trường có khả năng cao vẫn chủ yếu dao động.

Trong khoảng thời gian trung hạn, từ 3 đến 6 tháng, cần chú ý xem tháng 12 Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có tạm ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán hay không...（nội dung sau đó bị cắt ngắn）