Thời gian gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã xuất hiện biến động lớn, nhiều người cho rằng nguyên nhân là do các tin tức liên quan đến Trump, nhưng thực tế, nguyên nhân thực sự dẫn đến sự giảm mạnh của thị trường là sự kiện ổn định coin bị mất giá.

Gần đây, stablecoin USDE đã xuất hiện hiện tượng mất giá nghiêm trọng, dẫn đến việc nhiều vị thế đòn bẩy sử dụng nó làm tài sản thế chấp bị thanh lý cưỡng bức. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ mà còn lan sang cả các nhà đầu tư tổ chức và nhà tạo lập thị trường. Cảnh tượng này khiến người ta liên tưởng đến tình huống trước đây khi LUNA/UST sụp đổ, khi đó cũng đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường và giảm giá toàn diện.

Mặc dù USDE sau đó được nhóm dự án kéo trở lại mức giá neo, nhưng cách làm này giống như một 'cứu sống' tạm thời, chứ không phải là giải quyết vấn đề thực sự. Cần lưu ý rằng, trong thị trường gấu sâu, các vấn đề tương tự với stablecoin có thể xảy ra lặp đi lặp lại, và mỗi lần ảnh hưởng có thể nghiêm trọng hơn.

Nguyên nhân cơ bản của hiện tượng này nằm ở thiết kế nội tại của stablecoin thuật toán: khi thanh khoản sụp đổ, loại stablecoin này khó duy trì giá trị của nó. Do đó, USDE có thể lặp lại vết xe đổ của LUNA, chỉ là vấn đề thời gian.

Thị trường hiện tại giảm mạnh nên được coi là một tín hiệu cảnh báo. Các nhà đầu tư thông minh đã bắt đầu điều chỉnh danh mục đầu tư của họ, trong khi những người phớt lờ tín hiệu này có thể phải đối mặt với rủi ro lớn hơn.

Quan trọng là nhận ra rằng các vấn đề trong hệ thống stablecoin có thể ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ thị trường tài sản tiền điện tử. Trong bối cảnh thị trường không chắc chắn như vậy, các nhà đầu tư cần phải cảnh giác, theo dõi sát sao diễn biến thị trường và chuẩn bị cho việc quản lý rủi ro.