Hôm qua, khi chính phủ Trump bất ngờ đưa ra thông tin gây sốc về việc áp thuế 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, thị trường toàn cầu ngay lập tức sụp đổ như những quân domino. Thị trường chứng khoán mở cửa đã bắt đầu chế độ bán phá giá lớn, chỉ số niềm tin người tiêu dùng giảm mạnh xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, tài sản rủi ro đối mặt với cơn bán tháo chưa từng có. Cơn bão vĩ mô do chính sách thương mại gây ra, với chuỗi truyền dẫn "kỳ vọng lạm phát tăng lên → thanh khoản thị trường bị thắt chặt → áp lực việc làm tăng vọt → niềm tin người tiêu dùng sụp đổ → khẩu vị rủi ro về 0 → vốn rút khỏi tài sản rủi ro cao", nhanh chóng lan rộng đến từng góc nhạy cảm của thị trường, trong khi thị trường tiền mã hóa vốn đã nổi tiếng với sự biến động cao, càng đón nhận "bán phá giá lớn ngày 11 tháng 10" đi vào lịch sử.

==================================

💎

💎
==================================

Dưới tác động của những yếu tố tiêu cực vĩ mô, sự yếu kém trong tâm lý thị trường mã hóa đã bị phóng đại lên vô hạn, một cơn bão bán phá giá lớn chưa từng có đã ập đến. Ngày hôm đó không chỉ phá vỡ kỷ lục biến động của các thời kỳ 312 và 519, mà còn trở thành "ngày tưởng niệm đen tối" mới của giới tiền mã hóa - giá Bitcoin có lúc giảm xuống dưới 110.000 USD, lập kỷ lục giảm lớn nhất trong một ngày trong năm; stablecoin USDE bất ngờ mất giá, giảm thấp nhất xuống 0,6 USD, gây ra khủng hoảng niềm tin vào hệ thống stablecoin; trong khi thị trường altcoin thì trở thành "lò mổ", hàng trăm dự án đã giảm giá về 0 chỉ trong vài phút, tài sản của vô số nhà đầu tư đã biến mất trong chớp mắt.

==================================

💎

💎
==================================

Nhưng nhìn lại quá trình phát triển của thị trường mã hóa, dường như mỗi lần "thời khắc tăm tối nhất" đều ẩn chứa cơ hội phục hồi. Sự bán phá giá lớn vào ngày 12 tháng 3 năm 2020, Bitcoin đã giảm hơn 50% trong một ngày, tổng số tiền bùng nổ trên toàn mạng vượt quá 20 tỷ USD, thị trường chìm trong cảnh than khóc. Nhưng không ai ngờ rằng, sau 279 ngày kể từ cú bán phá giá, Bitcoin không chỉ lấy lại toàn bộ mất mát mà còn vượt qua mức cao trước đó, mở đầu cho một chu kỳ thị trường bò kéo dài một năm, tăng cao nhất lên 69.000 USD; trong sự bán phá giá vào ngày 19 tháng 5 năm 2021, sự tiêu cực từ quy định cộng với nỗi sợ hãi của thị trường, Bitcoin đã giảm hơn 30% trong một ngày, các đồng coin thay thế đều bị giảm phân nửa, nhưng chỉ sau 175 ngày, Bitcoin lại lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, mang lại cho những nhà đầu tư kiên trì nắm giữ một khoản lợi nhuận đáng kinh ngạc; ngay cả sự sụp đổ của FTX vào tháng 11 năm 2022, một sự kiện "thiên nga đen" gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin trong ngành, sau 476 ngày điều chỉnh, thị trường mã hóa vẫn chào đón một đợt tăng giá mới, giá Bitcoin đã trở lại trên 40.000 USD.

==================================

💎

💎
==================================
Thị trường mã hóa "chu kỳ bò gấu" chưa bao giờ biến mất chỉ vì sự bán phá giá lớn ngắn hạn, mỗi lần điều chỉnh sâu lại có thể trở thành "cửa sổ lên xe" cho các nhà đầu tư dài hạn. Nhưng cần lưu ý rằng, lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, bối cảnh, phạm vi ảnh hưởng và cấu trúc thị trường của mỗi đợt bán phá giá lớn đều có sự khác biệt. Sự bán phá giá lớn vào ngày 312 xuất phát từ cuộc khủng hoảng thanh khoản do đại dịch toàn cầu gây ra, sau đó các ngân hàng trung ương các quốc gia đã bơm tiền vào thị trường, trở thành động lực quan trọng cho sự tăng giá của Bitcoin; sự bán phá giá lớn vào ngày 519 chủ yếu là do chính sách quản lý siết chặt dẫn đến sự hoảng loạn ngắn hạn, thị trường nhanh chóng tiêu hóa tâm lý tiêu cực; trong khi sự bán phá giá lớn lần này vào ngày 10.11, xuất phát từ việc leo thang căng thẳng thương mại ở cấp độ vĩ mô, ảnh hưởng của nó có thể sâu rộng hơn - áp lực lạm phát do tăng thuế quan, dự đoán thắt chặt thanh khoản, và rủi ro phục hồi kinh tế toàn cầu chậm lại, tất cả những điều này có thể kéo dài chu kỳ điều chỉnh của thị trường.