Thị trường có một hiện tượng thú vị, nó giống như một vòng lặp không ngừng nghỉ. Khi giá cổ phiếu của công ty tăng lên, khiến tỷ lệ giá trên thu nhập (PE) vượt quá 300 lần, các kênh tài chính bắt đầu bị hạn chế. Lúc này, các nhà đầu tư buộc phải giảm đòn bẩy, bắt đầu bán cổ phiếu, dẫn đến giá cổ phiếu giảm. Khi giá cổ phiếu giảm, tỷ lệ PE giảm xuống dưới 300 lần, cơ hội tài chính lại xuất hiện. Các nhà đầu tư bắt đầu tăng đòn bẩy mua vào, thúc đẩy giá cổ phiếu tăng lên.

Vòng lặp này lặp đi lặp lại liên tục: giá cổ phiếu tăng lên dẫn đến PE quá cao, hạn chế huy động vốn; giá cổ phiếu giảm làm PE giảm, cơ hội huy động vốn xuất hiện trở lại. Mô hình này có vẻ như không có điểm dừng, giống như một cỗ máy vĩnh cửu.

Tuy nhiên, hiện tượng này phản ánh sự phi lý và tính đầu cơ của thị trường. Việc quá phụ thuộc vào hệ số PE như là cơ sở duy nhất cho quyết định đầu tư, bỏ qua các yếu tố cơ bản của công ty và giá trị dài hạn. Thực tế, đầu tư hợp lý nên xem xét kết hợp nhiều yếu tố như mô hình kinh doanh của công ty, lợi thế cạnh tranh, khả năng quản lý và triển vọng ngành.

Vòng lặp này cũng phơi bày những vấn đề tiềm ẩn trong quản lý thị trường. Có thể cần có chính sách tài chính linh hoạt hơn, không nên chỉ dựa vào hệ số PE để giới hạn khả năng huy động vốn của công ty. Đồng thời, các nhà đầu tư cũng nên nâng cao trình độ tài chính của bản thân, tránh chạy theo đám đông một cách mù quáng và đầu tư quá mức.

Tổng thể mà nói, mô hình tuần hoàn này nhắc nhở chúng ta rằng thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng hợp lý. Là nhà đầu tư, chúng ta cần giữ tỉnh táo, không bị những biến động ngắn hạn của thị trường làm cho mơ hồ, mà nên tập trung vào đầu tư giá trị dài hạn.