📍 Bộ Tài chính giữ TGA ở mức 850 tỷ đô la trong quý 4

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã báo hiệu rằng họ sẽ duy trì TGA (Tài khoản Chung) quanh mức 850 tỷ USD trong suốt quý 4. Đây không chỉ là một con số — nó phản ánh ý định hạn chế thanh khoản không được vào thị trường.

Từ góc độ vĩ mô:

Phát hành kho bạc → Tích lũy TGA → Hấp thụ thanh khoản thực

Kết hợp với QT, điều này tăng cường áp lực thắt chặt tổng thể.

Ngay cả khi có các đợt phục hồi ngắn hạn, thực tế cốt lõi vẫn là các ràng buộc về thanh khoản.

Do đó, thay vì mong đợi "nhiều sự bơm thanh khoản hơn," bức tranh thực tế là sự hấp thụ thanh khoản tiếp tục.
👉 Thiên kiến của tôi vẫn là bán khống — và đây là lý do.