Trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, chúng ta đang chứng kiến một sự chuyển biến quan trọng về quan niệm. Gần đây, một người trong ngành đã đưa ra một quan điểm sâu sắc: Giá trị khóa tổng cộng (TVL), một chỉ số từng được rất nhiều người theo dõi, giờ đây có vẻ đã lỗi thời.

Quan điểm này thật sự sâu sắc. Khi tài chính phi tập trung (DeFi) mới nổi lên, TVL thực sự là một tiêu chí đo lường có ý nghĩa, giống như việc chúng ta đã chú ý đến lượng truy cập trang web trong những ngày đầu của internet. Tuy nhiên, khi các dự án tiền điện tử dần bước vào giai đoạn có lãi, việc chỉ dựa vào TVL để đánh giá giá trị của dự án dường như không còn phù hợp.

TVL cao không nhất thiết có nghĩa là giá trị kinh tế thực sự. Nó có thể chỉ là vốn ngắn hạn được thu hút thông qua tỷ lệ lợi suất hàng năm cao (APY), thiếu tính bền vững lâu dài. Ngược lại, khả năng tạo doanh thu thực tế mới là chỉ số chính để đánh giá sức mạnh của dự án.

Lấy hệ sinh thái Solana làm ví dụ, nó đã tạo ra doanh thu 193 triệu USD trong tháng 8, đây mới thực sự là sự thể hiện sức mạnh cứng. Sự chuyển biến này có ý nghĩa sâu sắc, đánh dấu rằng thị trường tiền điện tử đang dần trở nên trưởng thành.

Trong tương lai, các nhà đầu tư và nhà phân tích khi đánh giá một dự án sẽ chú trọng nhiều hơn đến khả năng sinh lời thực tế của dự án, thay vì chỉ đơn giản nhìn vào số tiền bị khóa. Phí giao dịch, chênh lệch lãi suất cho vay, các loại phí dịch vụ khác mới thực sự là những chỉ số phản ánh giá trị của dự án.

Xu hướng này cũng sẽ thúc đẩy các dự án suy nghĩ lại về mô hình kinh doanh của họ. Những dự án chỉ dựa vào việc khai thác để thu hút tính thanh khoản có thể dần mất đi sức hấp dẫn, thay vào đó là những dự án có khả năng tạo ra giá trị thực sự liên tục.

Với sự chuyển biến này của thị trường, chúng ta có thể mong đợi sẽ thấy nhiều dự án tiền điện tử chú trọng vào phát triển lâu dài và có mô hình kinh doanh bền vững xuất hiện. Điều này chắc chắn sẽ thúc đẩy toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử phát triển theo hướng lành mạnh và ổn định hơn.