Canada kêu gọi quy định rõ ràng về stablecoin

Khung pháp lý cho tiền điện tử của Canada vẫn còn phân mảnh, với sự giám sát AML liên bang và các luật chứng khoán tỉnh, tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà phát hành stablecoin và nền tảng giao dịch.

Ron Morrow của Ngân hàng Canada nhấn mạnh rằng stablecoin phải minh bạch, được quản lý tốt và đáng tin cậy, kêu gọi các nhà hoạch định chính sách phát triển một khung quy định liên bang phối hợp.

Stablecoin có thể giảm chi phí, nâng cao hiệu quả thanh toán và bổ sung cho các hệ thống thời gian thực, nhưng nếu không có các quy định rõ ràng, Canada có nguy cơ tụt lại phía sau trong việc quy định tài sản kỹ thuật số toàn cầu.

Canada đang kêu gọi quy định rõ ràng về Stablecoin. Ngân hàng Canada thúc giục các biện pháp bảo vệ để đảm bảo tài sản kỹ thuật số an toàn, minh bạch và cạnh tranh trong hệ thống tài chính đang phát triển của Canada.

TÌNH TRẠNG HIỆN TẠI CỦA CRYPTOCURRENCY Ở CANADA

Canada đã duy trì một lập trường thận trọng nhưng cởi mở đối với tiền điện tử. Tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum không phải là tiền tệ hợp pháp, nhưng chúng được giao dịch rộng rãi và ngày càng được tích hợp vào các thị trường tài chính. Cơ quan Thuế Canada coi các loại tiền điện tử là hàng hóa cho mục đích thuế, yêu cầu cá nhân và doanh nghiệp báo cáo lợi nhuận hoặc thua lỗ như thu nhập từ vốn hoặc kinh doanh.

Trách nhiệm quản lý được chia thành các cơ quan liên bang và tỉnh. Ở cấp liên bang, nghĩa vụ chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố thuộc về Đạo luật Rửa tiền và Tài trợ Khủng bố (Money Laundering), được thực thi bởi FINTRAC. Các sàn giao dịch và nhà cung cấp ví đủ điều kiện là các doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ phải đăng ký, triển khai các chương trình tuân thủ và báo cáo hoạt động đáng ngờ.

Các cơ quan quản lý chứng khoán tỉnh, chẳng hạn như Ủy ban Chứng khoán Ontario và AMF của Quebec, giám sát các nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử. Nếu một token kỹ thuật số hoặc dịch vụ nào đó đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán hoặc hợp đồng phái sinh, nó phải tuân thủ các yêu cầu về bản cáo bạch, đăng ký hoặc miễn trừ. Cấu trúc kép này tạo ra một môi trường quản lý phức tạp và đôi khi bị phân mảnh.

LỜI KÊU GỌI HÀNH ĐỘNG CỦA RON MORROW

Vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, Ron Morrow, Giám đốc điều hành về Thanh toán, Giám sát và Kiểm soát tại Ngân hàng Canada, đã phát biểu tại hội nghị CPA Canada ở Ottawa. Những nhận xét của ông nhấn mạnh đặc biệt vào tương lai của quy định về stablecoin.

Morrow nhận thấy rằng trong khi các loại tiền điện tử như Bitcoin chủ yếu là các khoản đầu tư mang tính đầu cơ, thì stablecoin gắn với các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ hoặc đô la Canada có thể đóng một vai trò có ý nghĩa trong thanh toán. Sự ổn định giá tương đối của chúng khiến chúng trở nên thực tế hơn cho các giao dịch xuyên biên giới và các giao dịch hàng ngày.

Ông cũng cảnh báo rằng sự thiếu vắng một khung pháp lý rõ ràng đặt ra những rủi ro nghiêm trọng. Stablecoin chỉ có thể hoạt động như những công cụ tương tự tiền tệ nếu chúng an toàn và đáng tin cậy. Điều này đòi hỏi các quy tắc mạnh mẽ cho việc quản lý dự trữ, kiểm toán độc lập, quyền đổi tiền và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Nếu không có những biện pháp như vậy, niềm tin của công chúng vào stablecoin có thể bị suy yếu.

TẠI SAO STABLECOINS QUAN TRỌNG

Stablecoin là các token kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị nhất quán bằng cách được hỗ trợ một-đối-một với các tài sản dự trữ như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ. Chúng kết hợp hiệu quả và khả năng lập trình của công nghệ blockchain với sự ổn định của các loại tiền tệ fiat.

Trên thực tế, stablecoin có thể giảm chi phí và thời gian chuyển tiền xuyên biên giới, tối ưu hóa thanh toán của thương nhân, và cho phép đổi mới trong các lĩnh vực như tài sản được mã hóa và tài chính phi tập trung. Tại Canada, nơi mà các hệ thống thanh toán vẫn đang hiện đại hóa, stablecoin có thể bổ sung cho dự án Đường Sắt Thời Gian Thực và mở rộng khả năng tiếp cận tài chính.

Tuy nhiên, nếu không có sự giám sát hiệu quả, stablecoin cũng mang lại rủi ro. Quản lý dự trữ kém, thiếu hụt thanh khoản hoặc các thực tiễn không minh bạch có thể gây ra sự không ổn định và làm suy yếu niềm tin của công chúng. Các ví dụ toàn cầu về stablecoin thất bại hoặc bị tách khỏi giá trị cho thấy tầm quan trọng của việc quy định đúng cách.

CÁC KHOẢNG TRỐNG VÀ THÁCH THỨC QUY ĐỊNH

Mặc dù đã có tiến bộ trong việc quản lý các nền tảng giao dịch tài sản crypto, Canada vẫn chưa thiết lập một khung pháp lý quốc gia rõ ràng cho Stablecoin. Những thách thức chính bao gồm:

Sự thiếu vắng các quy định liên bang thống nhất, khiến các nhà phát hành không chắc chắn về sự tuân thủ.

Bảo vệ người tiêu dùng hạn chế, vì stablecoin không được bảo hiểm tiền gửi.

Không có tiêu chuẩn bắt buộc cho thành phần dự trữ, kiểm toán hoặc công khai.

Rủi ro bị tụt lại phía sau các khu vực pháp lý khác, chẳng hạn như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu, những nơi đang tiến triển trong việc xây dựng luật về tài sản số toàn diện.

Morrow nhấn mạnh rằng sự đổi mới không nên bị kìm hãm, nhưng các biện pháp bảo vệ hiệu quả phải được thực hiện nếu stablecoin muốn đạt được tiềm năng của chúng.

VAI TRÒ CỦA NGÂN HÀNG CANADA

Ngân hàng Canada đóng vai trò trung tâm trong việc phát triển hạ tầng tài chính của đất nước. Sứ mệnh của nó bao gồm việc đảm bảo các hệ thống thanh toán an toàn và hiệu quả, ngày càng liên quan đến tài sản kỹ thuật số.

Các bước gần đây bao gồm việc yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đăng ký với Ngân hàng, đảm bảo các tiêu chuẩn tối thiểu về quản lý rủi ro và bảo vệ người tiêu dùng. Ngân hàng cũng đã nghiên cứu khả năng phát hành một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, mặc dù chưa có quyết định nào được đưa ra.

Những bình luận của Morrow xác nhận rằng stablecoin hiện đang là một ưu tiên trong chương trình rộng lớn hơn này. Đối với Ngân hàng, câu hỏi trung tâm không phải là liệu stablecoin có tồn tại hay không, mà là theo những quy tắc nào chúng nên hoạt động.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC

Chính sách tiền điện tử của Canada cần phải phát triển thành một khuôn khổ hợp lý kết nối trách nhiệm liên bang và tỉnh. Các nhà hoạch định chính sách sẽ cần quyết định cách các nhà phát hành Stablecoin nên được cấp phép, họ phải giữ bao nhiêu dự trữ, tần suất kiểm toán nên diễn ra bao lâu, và liệu quyền đổi tiền có nên được thực thi theo pháp luật hay không.

Các quy định rõ ràng không chỉ bảo vệ người tiêu dùng mà còn giúp Canada có vị thế cạnh tranh trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Nếu không có chúng, đất nước sẽ gặp rủi ro về việc gây hại cho người tiêu dùng và giảm ảnh hưởng trong việc định hình tương lai của tài chính.

KẾT LUẬN

Quy định về tiền điện tử của Canada vẫn đang trong quá trình chuyển tiếp. Trong khi các nền tảng giao dịch phải tuân theo các quy tắc đã được xác định theo luật chứng khoán và AML, việc giám sát stablecoin vẫn chưa hoàn thiện. Bài phát biểu của Ron Morrow tại hội nghị CPA Canada nhấn mạnh nhu cầu cấp thiết về một khuôn khổ quốc gia.

Stablecoin có tiềm năng biến đổi thanh toán, giảm chi phí và cải thiện hiệu quả trong toàn bộ nền kinh tế Canada. Nhưng chúng phải an toàn, minh bạch và đáng tin cậy nếu muốn được chấp nhận rộng rãi. Bằng cách hành động quyết đoán, Canada có thể thúc đẩy đổi mới trong khi đảm bảo sự ổn định, tạo ra sự cân bằng cần thiết cho tương lai của tài chính kỹ thuật số.

〈Canada’s Call For Clear Stablecoin Regulation〉 bài viết này được xuất bản lần đầu trên 《CoinRank》。