Vào ngày 18 tháng 9 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã đưa ra một quyết định quan trọng, giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản, đưa mục tiêu vào khoảng 4.00%-4.25% từ 4.25%-4.5%. Đây không chỉ là lần giảm lãi suất đầu tiên trong năm 2025, mà còn đánh dấu việc FED một lần nữa bắt đầu chu kỳ nới lỏng sau ba lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024.

Quyết định này không phải là đột ngột, mà là dựa trên một loạt các chỉ số kinh tế tổng hợp. Trong hai năm qua, để kiểm soát lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 23 năm qua là 5.25%-5.5%. Tuy nhiên, kể từ tháng 9 năm 2024, hướng đi của chính sách đã đảo ngược. Trong năm đó, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản, sau đó tạm dừng gần một năm, cho đến khi hành động lần này được thực hiện.

Nguyên nhân chính của việc cắt giảm lãi suất lần này là do sự yếu kém của thị trường lao động. Vào tháng 8 năm 2025, số việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ chỉ tăng 22.000, thấp hơn nhiều so với dự kiến 75.000. Đáng chú ý hơn là tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tiếp trong ba tháng, đạt 4,3% vào tháng 8, trong khi tỷ lệ tham gia lao động cũng đang giảm. Những dấu hiệu này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt, không còn duy trì được đà mạnh mẽ như trước.

Mặc dù áp lực lạm phát vẫn tồn tại, nhưng không còn là yếu tố chính trong quyết định. CPI tháng 8 tăng 2,9% so với cùng kỳ, CPI lõi là 3,1%. Lạm phát PCE lõi mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) chú ý dự kiến sẽ ở mức 3,1% trong cả năm, mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu 2%, nhưng xu hướng tổng thể đang giảm. Điều này có nghĩa là rủi ro lạm phát đã chuyển từ mối đe dọa khẩn cấp sang thách thức có thể kiểm soát.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell cho biết sau cuộc họp: "Sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã gia tăng, và sự cân bằng rủi ro đã thay đổi." Điều này phản ánh sự cảnh giác của ban lãnh đạo đối với rủi ro hạ cánh cứng của nền kinh tế. Trong bối cảnh việc làm liên tục yếu kém và lạm phát giảm chậm, việc thắt chặt quá mức có thể dẫn đến suy thoái kinh tế. Do đó, lần giảm lãi suất này có thể được coi là một biện pháp phòng ngừa, nhằm cung cấp đệm cho nền kinh tế, ngăn chặn sự mất đà kinh tế.

Đợt hạ lãi suất lần này đánh dấu sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) từ việc chống lạm phát sang ổn định việc làm. Trong bối cảnh sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng, động thái này của FED sẽ ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế Hoa Kỳ và toàn cầu, vẫn là điều đáng chú ý.