Phân tích ảnh hưởng của Token chính trị đến thị trường tài sản tiền điện tử

Gần đây, tạp chí Economics Letters đã công bố một nghiên cứu có tiêu đề "Từ số không đến anh hùng: Hiệu ứng tràn của Meme coin trên thị trường tài sản tiền điện tử". Bài viết phân tích sự kiện một chính trị gia phát hành Meme coin, tiết lộ hiệu ứng biến động không đồng nhất được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường và yếu tố cơ bản. Sự kiện này làm nổi bật vai trò ngày càng quan trọng của các yếu tố chính trị trong việc định hình thị trường tài sản tiền điện tử và hành vi của nhà đầu tư.

Nền tảng nghiên cứu

Với sự tác động ngày càng sâu sắc của các động thái chính trị lên thị trường tài chính, thị trường tài sản tiền điện tử đã trở thành một lĩnh vực quan trọng giao thoa giữa chính trị và tài chính. Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 càng nhấn mạnh mối quan hệ này, khi một ứng cử viên tổng thống lần đầu tiên công khai ủng hộ tài sản số và đặt mã hóa vào trung tâm chương trình kinh tế của mình. Thị trường do đó dự đoán rằng trong nhiệm kỳ có thể xảy ra của ông sẽ có những lập trường chính sách thân thiện hơn.

Các sự kiện này dự kiến sẽ xảy ra vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, ứng cử viên đó đã phát hành đồng Meme chính thức trên blockchain Solana. Trong vòng 24 giờ, giá của đồng Token này đã tăng vọt 900%, khối lượng giao dịch đạt 18 tỷ USD, và giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 4 tỷ USD của đồng Meme lớn nhất vào thời điểm đó. Ngày hôm sau, việc phát hành một đồng Meme khác liên quan đến gia đình của ứng cử viên đã thúc đẩy thêm sự đầu cơ trên thị trường. Những sự kiện này không chỉ mang tính đầu cơ mà còn tạo ra một cú sốc ngoại sinh đáng kể, ảnh hưởng vượt ra ngoài lĩnh vực đầu cơ tài chính, phát đi tín hiệu về các chương trình nghị sự quản lý và chính trị rộng lớn hơn.

!7384155

Phương pháp nghiên cứu

Nghiên cứu này sử dụng mô hình Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK) đa biến tự hồi quy điều kiện phương sai không đồng nhất(MGARCH) để phân tích ảnh hưởng của việc phát hành Meme Token đến lợi nhuận và độ biến động của các tài sản tiền điện tử chính, cũng như hiệu ứng lây lan trên thị trường do đó gây ra. Nghiên cứu chọn ra mười tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn nhất để thực hiện phân tích thực nghiệm, bao gồm Bitcoin, Ethereum, Ripple, Solana, Dogecoin, Chainlink, Avalanche, Shiba Inu, Polkadot và Litecoin.

Dữ liệu được lấy từ giá đóng cửa trung bình mỗi phút, bao gồm từ ngày 11 tháng 1 năm 2025 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025, tổng cộng 20.160 quan sát. Thời gian sự kiện được xác định là 2:44 UTC vào ngày 18 tháng 1 năm 2025, tức là thời điểm chính thức đầu tiên công bố phát hành đồng Meme mới.

!7384156

Phát hiện chính

1. Hiệu ứng vượt trội biến động rõ rệt: Sau sự kiện, sự tương quan giữa các tài sản tiền điện tử rõ ràng tăng cường, cho thấy sự tồn tại của hiện tượng lây lan tài chính.

!7384157

2. Phản ứng của thị trường rất khác nhau:
   • Solana và Chainlink ghi nhận mức tăng lớn nhất do tính liên quan về kỹ thuật
   • Bitcoin và Ethereum như các tài sản tiền điện tử chính thể hiện sức mạnh bền bỉ.
   • Các đồng Meme khác như Dogecoin và Shiba Inu đang giảm giá, có thể tiền sẽ chuyển hướng sang các đồng Meme mới.

!7384158

3. Yếu tố chính trị ảnh hưởng gia tăng: Sự kiện này diễn ra trong một môi trường chính trị phân hóa cao, làm gia tăng sự nhạy cảm của nhà đầu tư và phản ứng của thị trường. Một số nhà đầu tư xem đây là cơ hội đầu cơ, trong khi những người khác tỏ ra thận trọng do rủi ro chính trị.

4. Hiệu ứng dây chuyền thông tin:

   • Trước sự kiện, hầu hết các tài sản tiền điện tử đều có lợi nhuận tích cực, phản ánh kỳ vọng đầu cơ.
   • Động thái thị trường sau sự kiện xuất hiện sự thay đổi cấu trúc, sự khác biệt về lợi suất giữa các tài sản được mở rộng đáng kể
   • Mối liên hệ kỹ thuật và nhận thức của nhà đầu tư đã khuếch đại sự khác biệt về lợi nhuận giữa các tài sản khi có cú sốc thông tin

!7384159

Kết luận

Nghiên cứu cho thấy, việc phát hành các Tài sản tiền điện tử liên quan đến chính trị đã tạo ra tác động đáng kể đến thị trường, gây ra sự bùng nổ biến động và hiệu ứng thông tin lan tỏa. Phản ứng của thị trường thể hiện sự khác biệt rõ rệt, liên quan chặt chẽ đến đặc điểm tài sản, tính liên kết công nghệ và nhận thức của nhà đầu tư. Điều này tiết lộ độ nhạy cao của thị trường Tài sản tiền điện tử đối với các sự kiện bên ngoài, cũng như đặc điểm dễ bị ảnh hưởng bởi hành vi đầu cơ. Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng giao thoa với các vấn đề chính trị và kinh tế, việc tiếp tục theo dõi sự tương tác này là rất quan trọng để hiểu về sự ổn định của thị trường.

!7384160