NFP tháng Tám hiển thị chỉ 22K việc làm được thêm vào và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, củng cố quan điểm rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đang suy yếu đều đặn.
Dữ liệu việc làm yếu kém làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà đầu tư dự đoán về thanh khoản rẻ hơn và tâm lý chấp nhận rủi ro trở lại.
Thị trường tiền điện tử có thể được hưởng lợi từ chính sách dễ dàng hơn và sự yếu kém của đồng đô la, mặc dù rủi ro của một cú hạ cánh khó khăn cho thấy sự biến động và bất ổn vẫn còn lớn.
Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ chỉ tăng thêm 22K việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Dữ liệu yếu làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và định hình lại triển vọng thị trường crypto với hy vọng tăng thanh khoản.
DỮ LIỆU NFP MỚI NHẤT HIỂN THỊ GÌ
Báo cáo NFP tháng 8 năm 2025 của Mỹ (NFP) đã đưa ra một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường lao động Mỹ đang mất đà. Theo Cục Thống kê Lao động (BLS), nền kinh tế chỉ tạo ra 22,000 việc làm mới trong tháng, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường khoảng 75,000 và yếu hơn đáng kể so với con số đã được điều chỉnh tăng của tháng 7 là 79,000. Còn đáng lo ngại hơn, số việc làm tháng 6 đã được điều chỉnh xuống mức âm, cho thấy mất ròng 13,000 việc làm — là lần giảm tháng đầu tiên kể từ đại dịch năm 2020.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, từ 4.2% trong tháng Bảy, báo hiệu sự suy giảm dần nhưng ổn định trong điều kiện việc làm. Trong các ngành, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và trợ giúp xã hội đã thêm khoảng 47,000 việc làm, cho thấy nhu cầu tiếp tục đối với các dịch vụ thiết yếu. Tuy nhiên, việc làm trong chính phủ liên bang giảm khoảng 15,000, trong khi sản xuất, khai thác, dầu khí và thương mại bán buôn đều báo cáo sự sụt giảm đáng kể. Bức tranh hỗn hợp này cho thấy những yếu kém theo ngành giờ đây đủ rộng để ảnh hưởng đến tăng trưởng chung.
Các điều chỉnh cũng gây ấn tượng tương tự. Đọc ban đầu của tháng Sáu là +14,000 đã được đảo ngược thành –13,000, trong khi con số 73,000 của tháng Bảy đã được điều chỉnh nhẹ lên 79,000. Tổng cộng, các điều chỉnh kết hợp đã trừ đi 21,000 việc làm từ các báo cáo trước đó. Sự nhất quán của các điều chỉnh giảm này củng cố ý tưởng rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đã đạt đến tốc độ dừng.
TẠI SAO DỮ LIỆU CÔNG VIỆC YẾU KHIẾN KỲ VỌNG CẮT GIẢM LÃI SUẤT TĂNG CAO
NFP là một trong những chỉ số được theo dõi chặt chẽ nhất đối với Cục Dự trữ Liên bang. Nhiệm vụ kép của Fed yêu cầu cân bằng giữa việc tạo ra việc làm tối đa và ổn định giá cả. Khi việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, ngân hàng trung ương phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, ngay cả khi rủi ro lạm phát vẫn còn ở phía sau.
Dữ liệu lao động yếu thường báo hiệu sự tăng trưởng tiền lương thấp hơn, làm giảm áp lực lạm phát liên quan đến chi tiêu của người tiêu dùng. Đối với các nhà đầu tư, điều này chuyển thành kỳ vọng cao hơn về việc nới lỏng tiền tệ. Thực vậy, sau báo cáo tháng 8, các thị trường đã nhanh chóng định giá một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với một số nhà phân tích suy đoán rằng Fed có thể hành động mạnh mẽ hơn vào cuối năm nếu tình trạng việc làm vẫn gặp khó khăn.
Cơ chế truyền tải hoạt động theo một trình tự quen thuộc:
Công việc nhẹ nhàng hơn → lo ngại lạm phát thấp hơn → khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn.
Cắt giảm lãi suất → giảm chi phí vay mượn → vốn chuyển từ trái phiếu sang tài sản rủi ro.
Một đồng đô la Mỹ yếu hơn → sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn đối với các tài sản thay thế như Bitcoin.
Đây là lý do tại sao NFP tháng Tám, mặc dù gây thất vọng cho nền kinh tế, lại được các nhà giao dịch cổ phiếu và tiền điện tử chào đón tích cực vì họ đang tìm kiếm một sự tăng cường thanh khoản.
PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI BÁO CÁO
Thị trường tài chính đã phản ứng ngay lập tức trước dữ liệu việc làm yếu. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng mạnh, với S&P 500 và Nasdaq đều chỉ lên cao khi các nhà đầu tư dự đoán tiền rẻ hơn. Lợi suất trái phiếu giảm khi các nhà giao dịch chuyển sang trái phiếu Kho bạc, phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm đảo ngược một phần chu kỳ thắt chặt trước đó. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm, làm gia tăng tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn cầu.
Đối với các nhà hoạch định chính sách, thách thức là cân bằng giữa rủi ro của việc làm quá ít với rủi ro của việc làm quá nhiều. Một tháng có số liệu bảng lương yếu có thể được coi là tiếng ồn, nhưng sự điều chỉnh tiêu cực cho tháng Sáu, sự tăng trưởng khiêm tốn trong tháng Bảy, và số liệu tháng Tám không mấy khả quan tạo thành một xu hướng ba tháng khó có thể bỏ qua. Điều này khiến việc cắt giảm vào tháng Chín ngày càng có vẻ như một "điều chắc chắn" trong mắt các nhà giao dịch, với khả năng nới lỏng thêm nếu sự suy thoái kinh tế sâu sắc hơn.
CÁC HỆ QUẢ ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG TIỀN ĐIỆN TỬ
Thị trường tiền điện tử đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Là một loại tài sản có rủi ro cao, tiền điện tử phát triển trong môi trường có thanh khoản dồi dào và lợi suất thực thấp. Logic rất đơn giản:
Dòng tiền thanh khoản – Khi Fed cắt giảm lãi suất, thanh khoản đồng đô la gia tăng, khiến nhà đầu tư tìm kiếm tài sản có lợi suất cao hơn. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) thường hưởng lợi trước, trước khi vốn chuyển sang các altcoin, token DeFi, và thậm chí là memecoin.
Yếu tố yếu của Đô la – Việc cắt giảm lãi suất thường ảnh hưởng đến đồng đô la, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa chống lại sự giảm giá của tiền tệ fiat. Nhiều nhà giao dịch vẫn coi BTC là “vàng kỹ thuật số,” thứ thường tỏa sáng nhất khi sức mạnh của đồng tiền truyền thống bị đặt dấu hỏi.
Khả năng chấp nhận rủi ro – Một Fed ôn hòa có thể khơi dậy khả năng chấp nhận rủi ro trên các thị trường toàn cầu. Sự gia tăng tâm lý này thường lan tỏa vào tiền điện tử, hỗ trợ cả giá cả và khối lượng giao dịch.
Xoay vòng theo lĩnh vực – Lịch sử cho thấy, các đợt tăng trưởng do vĩ mô thúc đẩy bắt đầu với BTC và ETH trước khi mở rộng sang DeFi, RWA (tài sản thực), và các hệ sinh thái mới theo câu chuyện. Nếu điều kiện thanh khoản giảm bớt một cách có ý nghĩa, sự xoay vòng này có thể lặp lại.
Tuy nhiên, có những rủi ro. Nếu dữ liệu việc làm yếu được hiểu không chỉ là một sự chậm lại mà còn là sự khởi đầu của một sự hạ cánh khó khăn hoặc suy thoái, nhà đầu tư có thể ban đầu rời xa các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, để tìm kiếm sự an toàn. Trong trường hợp đó, cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số có thể sẽ bán tháo trước khi phục hồi khi các đợt cắt giảm lãi suất hoàn toàn diễn ra. Phản ứng hai giai đoạn này — sợ hãi trước, sau đó là sự nhẹ nhõm — là một mẫu hình mà thị trường đã thấy trước đây.
CÁI NHÌN DÀI HẠN
Từ góc độ cấu trúc, NFP tháng Tám làm nổi bật sự mong manh của nền kinh tế Mỹ sau nhiều năm thắt chặt. Trong khi lạm phát vẫn vượt mục tiêu ở một số lĩnh vực, sự suy giảm tổng thể trong việc làm cho thấy chính sách hạn chế có thể đã tác động mạnh hơn dự kiến. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, điều này tạo ra một tình huống khó xử: cắt giảm quá sớm và có nguy cơ làm tái phát lạm phát, hoặc cắt giảm quá muộn và có nguy cơ dẫn đến sự suy thoái sâu hơn.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, thông điệp rất rõ ràng: điều kiện vĩ mô có ý nghĩa. Sự tương quan của Bitcoin với cổ phiếu Mỹ đã tăng giảm, nhưng trong các giai đoạn thay đổi chính sách tiền tệ, mối quan hệ trở nên chặt chẽ hơn. Do đó, các nhà giao dịch nên chú ý đến các báo cáo việc làm sắp tới, số liệu lạm phát và các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Một môi trường vĩ mô mềm hơn có thể là một làn gió thuận lợi cho BTC, ETH và các tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, đặc biệt nếu lợi suất thực có xu hướng giảm và thanh khoản mở rộng.
Cùng lúc đó, sự biến động không nên bị đánh giá thấp. Khi thị trường tranh luận giữa các kịch bản hạ cánh mềm và hạ cánh cứng, giá tiền điện tử có thể dao động mạnh theo cả hai hướng. Quản lý rủi ro chủ động vẫn là điều cần thiết, đặc biệt là khi xem xét xu hướng lịch sử của tiền điện tử trong việc khuếch đại các động thái do vĩ mô điều khiển.
KẾT LUẬN
Báo cáo Nonfarm Payrolls tháng 8 năm 2025 đã đưa ra một cảnh báo rõ ràng: thị trường lao động của Mỹ đang chậm lại đáng kể. Chỉ có 22.000 việc làm được thêm vào và tỷ lệ thất nghiệp đang tăng lên, dữ liệu đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9. Thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và đồng đô la đã phản ánh sự thay đổi này, và thị trường crypto có thể cũng sẽ theo sau.
Đối với các nhà đầu tư, điểm mấu chốt là việc nới lỏng tiền tệ có thể tạo ra một bối cảnh hỗ trợ cho các tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, cần phải thận trọng. Nếu sự chậm lại chuyển thành suy thoái hoàn toàn, các tài sản rủi ro có thể chịu ảnh hưởng trong thời gian ngắn trước khi phục hồi dưới các điều kiện chính sách nới lỏng hơn. Trong môi trường này, các nhà giao dịch tiền điện tử phải cân bằng giữa sự lạc quan về thanh khoản với sự cảnh giác về các yếu tố kinh tế cơ bản.
NFP có thể đã khiến các nhà kinh tế thất vọng, nhưng đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, nó có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thuận lợi hơn — một chu kỳ mà thanh khoản một lần nữa thúc đẩy đổi mới, đầu cơ, và có thể, bước tiếp theo trong việc chấp nhận tiền điện tử.
〈US Nonfarm Payrolls: Dữ liệu việc làm yếu thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất và triển vọng thị trường Crypto〉bài viết này được phát hành đầu tiên trên《CoinRank》.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ: Dữ liệu Nonfarm Payrolls thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất và triển vọng thị trường Tiền điện tử
NFP tháng Tám hiển thị chỉ 22K việc làm được thêm vào và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, củng cố quan điểm rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đang suy yếu đều đặn.
Dữ liệu việc làm yếu kém làm tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà đầu tư dự đoán về thanh khoản rẻ hơn và tâm lý chấp nhận rủi ro trở lại.
Thị trường tiền điện tử có thể được hưởng lợi từ chính sách dễ dàng hơn và sự yếu kém của đồng đô la, mặc dù rủi ro của một cú hạ cánh khó khăn cho thấy sự biến động và bất ổn vẫn còn lớn.
Bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ chỉ tăng thêm 22K việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3%. Dữ liệu yếu làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và định hình lại triển vọng thị trường crypto với hy vọng tăng thanh khoản.
DỮ LIỆU NFP MỚI NHẤT HIỂN THỊ GÌ
Báo cáo NFP tháng 8 năm 2025 của Mỹ (NFP) đã đưa ra một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường lao động Mỹ đang mất đà. Theo Cục Thống kê Lao động (BLS), nền kinh tế chỉ tạo ra 22,000 việc làm mới trong tháng, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường khoảng 75,000 và yếu hơn đáng kể so với con số đã được điều chỉnh tăng của tháng 7 là 79,000. Còn đáng lo ngại hơn, số việc làm tháng 6 đã được điều chỉnh xuống mức âm, cho thấy mất ròng 13,000 việc làm — là lần giảm tháng đầu tiên kể từ đại dịch năm 2020.
Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.3%, từ 4.2% trong tháng Bảy, báo hiệu sự suy giảm dần nhưng ổn định trong điều kiện việc làm. Trong các ngành, lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và trợ giúp xã hội đã thêm khoảng 47,000 việc làm, cho thấy nhu cầu tiếp tục đối với các dịch vụ thiết yếu. Tuy nhiên, việc làm trong chính phủ liên bang giảm khoảng 15,000, trong khi sản xuất, khai thác, dầu khí và thương mại bán buôn đều báo cáo sự sụt giảm đáng kể. Bức tranh hỗn hợp này cho thấy những yếu kém theo ngành giờ đây đủ rộng để ảnh hưởng đến tăng trưởng chung.
Các điều chỉnh cũng gây ấn tượng tương tự. Đọc ban đầu của tháng Sáu là +14,000 đã được đảo ngược thành –13,000, trong khi con số 73,000 của tháng Bảy đã được điều chỉnh nhẹ lên 79,000. Tổng cộng, các điều chỉnh kết hợp đã trừ đi 21,000 việc làm từ các báo cáo trước đó. Sự nhất quán của các điều chỉnh giảm này củng cố ý tưởng rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ đã đạt đến tốc độ dừng.
TẠI SAO DỮ LIỆU CÔNG VIỆC YẾU KHIẾN KỲ VỌNG CẮT GIẢM LÃI SUẤT TĂNG CAO
NFP là một trong những chỉ số được theo dõi chặt chẽ nhất đối với Cục Dự trữ Liên bang. Nhiệm vụ kép của Fed yêu cầu cân bằng giữa việc tạo ra việc làm tối đa và ổn định giá cả. Khi việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, ngân hàng trung ương phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, ngay cả khi rủi ro lạm phát vẫn còn ở phía sau.
Dữ liệu lao động yếu thường báo hiệu sự tăng trưởng tiền lương thấp hơn, làm giảm áp lực lạm phát liên quan đến chi tiêu của người tiêu dùng. Đối với các nhà đầu tư, điều này chuyển thành kỳ vọng cao hơn về việc nới lỏng tiền tệ. Thực vậy, sau báo cáo tháng 8, các thị trường đã nhanh chóng định giá một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với một số nhà phân tích suy đoán rằng Fed có thể hành động mạnh mẽ hơn vào cuối năm nếu tình trạng việc làm vẫn gặp khó khăn.
Cơ chế truyền tải hoạt động theo một trình tự quen thuộc:
Công việc nhẹ nhàng hơn → lo ngại lạm phát thấp hơn → khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn.
Cắt giảm lãi suất → giảm chi phí vay mượn → vốn chuyển từ trái phiếu sang tài sản rủi ro.
Một đồng đô la Mỹ yếu hơn → sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn đối với các tài sản thay thế như Bitcoin.
Đây là lý do tại sao NFP tháng Tám, mặc dù gây thất vọng cho nền kinh tế, lại được các nhà giao dịch cổ phiếu và tiền điện tử chào đón tích cực vì họ đang tìm kiếm một sự tăng cường thanh khoản.
PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI BÁO CÁO
Thị trường tài chính đã phản ứng ngay lập tức trước dữ liệu việc làm yếu. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ tăng mạnh, với S&P 500 và Nasdaq đều chỉ lên cao khi các nhà đầu tư dự đoán tiền rẻ hơn. Lợi suất trái phiếu giảm khi các nhà giao dịch chuyển sang trái phiếu Kho bạc, phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ sớm đảo ngược một phần chu kỳ thắt chặt trước đó. Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm, làm gia tăng tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn cầu.
Đối với các nhà hoạch định chính sách, thách thức là cân bằng giữa rủi ro của việc làm quá ít với rủi ro của việc làm quá nhiều. Một tháng có số liệu bảng lương yếu có thể được coi là tiếng ồn, nhưng sự điều chỉnh tiêu cực cho tháng Sáu, sự tăng trưởng khiêm tốn trong tháng Bảy, và số liệu tháng Tám không mấy khả quan tạo thành một xu hướng ba tháng khó có thể bỏ qua. Điều này khiến việc cắt giảm vào tháng Chín ngày càng có vẻ như một "điều chắc chắn" trong mắt các nhà giao dịch, với khả năng nới lỏng thêm nếu sự suy thoái kinh tế sâu sắc hơn.
CÁC HỆ QUẢ ĐỐI VỚI THỊ TRƯỜNG TIỀN ĐIỆN TỬ
Thị trường tiền điện tử đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Là một loại tài sản có rủi ro cao, tiền điện tử phát triển trong môi trường có thanh khoản dồi dào và lợi suất thực thấp. Logic rất đơn giản:
Dòng tiền thanh khoản – Khi Fed cắt giảm lãi suất, thanh khoản đồng đô la gia tăng, khiến nhà đầu tư tìm kiếm tài sản có lợi suất cao hơn. Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) thường hưởng lợi trước, trước khi vốn chuyển sang các altcoin, token DeFi, và thậm chí là memecoin.
Yếu tố yếu của Đô la – Việc cắt giảm lãi suất thường ảnh hưởng đến đồng đô la, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa chống lại sự giảm giá của tiền tệ fiat. Nhiều nhà giao dịch vẫn coi BTC là “vàng kỹ thuật số,” thứ thường tỏa sáng nhất khi sức mạnh của đồng tiền truyền thống bị đặt dấu hỏi.
Khả năng chấp nhận rủi ro – Một Fed ôn hòa có thể khơi dậy khả năng chấp nhận rủi ro trên các thị trường toàn cầu. Sự gia tăng tâm lý này thường lan tỏa vào tiền điện tử, hỗ trợ cả giá cả và khối lượng giao dịch.
Xoay vòng theo lĩnh vực – Lịch sử cho thấy, các đợt tăng trưởng do vĩ mô thúc đẩy bắt đầu với BTC và ETH trước khi mở rộng sang DeFi, RWA (tài sản thực), và các hệ sinh thái mới theo câu chuyện. Nếu điều kiện thanh khoản giảm bớt một cách có ý nghĩa, sự xoay vòng này có thể lặp lại.
Tuy nhiên, có những rủi ro. Nếu dữ liệu việc làm yếu được hiểu không chỉ là một sự chậm lại mà còn là sự khởi đầu của một sự hạ cánh khó khăn hoặc suy thoái, nhà đầu tư có thể ban đầu rời xa các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, để tìm kiếm sự an toàn. Trong trường hợp đó, cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số có thể sẽ bán tháo trước khi phục hồi khi các đợt cắt giảm lãi suất hoàn toàn diễn ra. Phản ứng hai giai đoạn này — sợ hãi trước, sau đó là sự nhẹ nhõm — là một mẫu hình mà thị trường đã thấy trước đây.
CÁI NHÌN DÀI HẠN
Từ góc độ cấu trúc, NFP tháng Tám làm nổi bật sự mong manh của nền kinh tế Mỹ sau nhiều năm thắt chặt. Trong khi lạm phát vẫn vượt mục tiêu ở một số lĩnh vực, sự suy giảm tổng thể trong việc làm cho thấy chính sách hạn chế có thể đã tác động mạnh hơn dự kiến. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, điều này tạo ra một tình huống khó xử: cắt giảm quá sớm và có nguy cơ làm tái phát lạm phát, hoặc cắt giảm quá muộn và có nguy cơ dẫn đến sự suy thoái sâu hơn.
Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, thông điệp rất rõ ràng: điều kiện vĩ mô có ý nghĩa. Sự tương quan của Bitcoin với cổ phiếu Mỹ đã tăng giảm, nhưng trong các giai đoạn thay đổi chính sách tiền tệ, mối quan hệ trở nên chặt chẽ hơn. Do đó, các nhà giao dịch nên chú ý đến các báo cáo việc làm sắp tới, số liệu lạm phát và các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Một môi trường vĩ mô mềm hơn có thể là một làn gió thuận lợi cho BTC, ETH và các tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn, đặc biệt nếu lợi suất thực có xu hướng giảm và thanh khoản mở rộng.
Cùng lúc đó, sự biến động không nên bị đánh giá thấp. Khi thị trường tranh luận giữa các kịch bản hạ cánh mềm và hạ cánh cứng, giá tiền điện tử có thể dao động mạnh theo cả hai hướng. Quản lý rủi ro chủ động vẫn là điều cần thiết, đặc biệt là khi xem xét xu hướng lịch sử của tiền điện tử trong việc khuếch đại các động thái do vĩ mô điều khiển.
KẾT LUẬN
Báo cáo Nonfarm Payrolls tháng 8 năm 2025 đã đưa ra một cảnh báo rõ ràng: thị trường lao động của Mỹ đang chậm lại đáng kể. Chỉ có 22.000 việc làm được thêm vào và tỷ lệ thất nghiệp đang tăng lên, dữ liệu đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9. Thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và đồng đô la đã phản ánh sự thay đổi này, và thị trường crypto có thể cũng sẽ theo sau.
Đối với các nhà đầu tư, điểm mấu chốt là việc nới lỏng tiền tệ có thể tạo ra một bối cảnh hỗ trợ cho các tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, cần phải thận trọng. Nếu sự chậm lại chuyển thành suy thoái hoàn toàn, các tài sản rủi ro có thể chịu ảnh hưởng trong thời gian ngắn trước khi phục hồi dưới các điều kiện chính sách nới lỏng hơn. Trong môi trường này, các nhà giao dịch tiền điện tử phải cân bằng giữa sự lạc quan về thanh khoản với sự cảnh giác về các yếu tố kinh tế cơ bản.
NFP có thể đã khiến các nhà kinh tế thất vọng, nhưng đối với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, nó có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thuận lợi hơn — một chu kỳ mà thanh khoản một lần nữa thúc đẩy đổi mới, đầu cơ, và có thể, bước tiếp theo trong việc chấp nhận tiền điện tử.
〈US Nonfarm Payrolls: Dữ liệu việc làm yếu thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất và triển vọng thị trường Crypto〉bài viết này được phát hành đầu tiên trên《CoinRank》.