Vào lúc 9 giờ sáng theo giờ địa phương ngày 1 tháng 9, dự án tiền điện tử của gia đình Trump, World Liberty Financial (WLFI), chính thức ra mắt trên các sàn giao dịch lớn. Chỉ riêng các token mà Trump sở hữu thông qua các thực thể liên quan có thể có giá trị hơn 6 tỷ USD. Nói cách khác, sự giàu có trên giấy tờ của ông đã tăng trực tiếp 6 tỷ chỉ trong một ngày.
Tuy nhiên, sau sự cuồng nhiệt thường tiềm ẩn những rủi ro lớn. Đồng TRUMP được ra mắt vào ngày 17 tháng 1 năm nay là một bài học điển hình. Chỉ trong vòng chưa đầy 48 giờ sau khi ra mắt, nó đã chen chân vào top 20 tiền điện tử lớn nhất thế giới, với tổng giá trị thị trường một thời đạt 15 tỷ đô la. Tuy nhiên, thời gian tươi đẹp không kéo dài lâu, giá đã trải qua hai lần giảm mạnh, hiện nay đã giảm 90% so với mức cao nhất, cuối cùng chỉ còn lại các nhà đầu tư nhỏ phải gánh chịu.
Hiện nay, gia đình Trump đã "phát tiền từng cái một", vậy WLFI lần này khác gì so với đồng Trump trước đây?
Hai, lần này không chỉ là chiêu trò.
Không giống như những đồng Trump trong quá khứ, vốn lỏng lẻo và có tính Meme mạnh mẽ (trở nên nổi tiếng nhờ vào các xu hướng và chủ đề trên mạng, thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế), WLFI thực sự đã gắn liền với gia đình Trump.
Nó tập trung vào stablecoin USD1, một loại stablecoin tuyên bố được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn; trong khi quyền quản trị được đảm nhận bởi token WLFI. Trong tài liệu chính thức, Donald Trump được liệt kê là "Đồng sáng lập danh dự", và Don Jr., Eric và Barron Trump đều có tên trong danh sách người sáng lập. Công ty DT Marks DEFI LLC có liên quan đến gia đình không chỉ nắm giữ một lượng lớn WLFI mà còn có thể nhận chia sẻ trực tiếp.
Logic vận hành của WLFI cũng khác với stablecoin truyền thống:
Dự trữ sinh lãi →
Lãi suất vào thu nhập từ hợp đồng →
Lợi nhuận thu hồi và tiêu hủy WLFI →
Người nắm giữ được hưởng lợi gián tiếp.
Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng tiền kiếm được từ stablecoin để mua lại WLFI và sau đó tiêu hủy nó, từ đó khiến WLFI trở thành một loại token quản trị có thuộc tính giảm phát.
Nền tảng của đội ngũ không còn là sự ghép nối tạm thời, mà được xây dựng bởi gia đình Trump, gia đình Witkoff - một gia đình bất động sản nổi tiếng ở New York, cùng với một số đồng minh lâu dài. Mục tiêu của WLFI là kết hợp tài chính truyền thống và DeFi (tài chính phi tập trung: hệ thống dịch vụ tài chính dựa trên hợp đồng thông minh blockchain, không phụ thuộc vào ngân hàng hoặc công ty chứng khoán) thông qua stablecoin USD1 và token quản trị WLFI.
Tuy nhiên, tiến độ dự án vẫn luôn chậm. Kể từ khi ra mắt lần đầu vào tháng 9 năm ngoái, đến tháng 3 năm nay mới cho ra mắt USD1, và đến ngày 1 tháng 9 mới công bố tích hợp Raydium, BONK.fun và Kamino trên Solana. Các tính năng DeFi cốt lõi - như cho vay, bể thanh khoản - đến giờ vẫn chưa được ra mắt.
Ba, "hộp đen" của tỷ lệ lưu thông
Trước khi WLFI ra mắt, vấn đề mà thị trường quan tâm nhất là: cuối cùng có thể lưu thông bao nhiêu?
Giống như cổ phiếu lưu hành trên thị trường chứng khoán, nếu cổ đông ban đầu nắm giữ một lượng lớn cổ phiếu giá thấp và không có thời gian khóa, họ có thể trực tiếp chốt lời vào ngày niêm yết, khiến thị trường "bị thu hoạch".
WLFI đã từng phát hành một bài viết giải thích về lượng lưu thông ban đầu, nhưng sau đó đã bị xóa, khiến thị trường càng thêm nghi ngờ. Sau đó, nó đã được đưa lên lại, tiết lộ lượng cung lưu thông ban đầu khoảng 24.67 tỷ (chiếm 24.67% tổng số). Phân bổ còn lại là:
Bán token: 33.893%
Khuyến khích cộng đồng: 32,6%
Đồng sáng lập: 30%
Đội ngũ và cố vấn: 3.5%
Tính theo giá 0,24 USD, vốn hóa thị trường lưu thông khoảng 7 tỷ USD. Trong đó, hơn 20% cổ phần trực tiếp nằm trong tay gia đình Trump. Mặc dù những token này tạm thời không thể giao dịch, nhưng áp lực bán trong tương lai luôn tồn tại.
Bữa tiệc của vốn
Mặt khác của WLFI là các nhà đầu tư đặt cược trước và vào sân với giá thấp. Trump trong báo cáo tài chính năm 2025 của mình cho biết, ông đã kiếm được 57.4 triệu USD từ WLFI và nắm giữ tới 15.75 tỷ mã thông báo.
Trong khi đó, nhiều tổ chức cũng đã gia nhập thị trường ở giai đoạn đầu với chi phí thấp hơn nhiều so với giá mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ:
DWF Labs: Mua vào với giá 0.10 đô la;
Aqua One Fund: 0,125 đô la đầu tư 100 triệu đô la;
B2C2 Group: Tổng đầu tư 80 triệu USD;
ALT 5 Sigma (công ty niêm yết trên Nasdaq): cam kết mua 15 tỷ đô la với giá 0,20 đô la.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, 80% trong số 10 người nắm giữ hàng đầu đã chọn chốt lời. Khái niệm "tài chính phi tập trung", trong thực tế, tài sản vẫn chảy về các vốn lớn, ngày càng xa rời lý tưởng thực sự của phi tập trung.
Năm, Suy nghĩ lạnh lùng sau cơn sốt cuồng nhiệt
Đến thời điểm bài viết này hoàn tất, giá WLFI/USDT trên một số nền tảng đã giảm từ 0.47 đô la xuống còn 0.24 đô la, khiến những nhà đầu tư nhỏ lẻ vào lúc cao điểm gần như mất một nửa. Liệu WLFI có thể thực sự hòa nhập vào DeFi, xây dựng một hệ sinh thái lành mạnh hay không, vẫn còn là một dấu hỏi. Thực tế chứng minh rằng, sự biến động cao của tiền điện tử gần như luôn đi kèm với rủi ro cao, nếu chỉ dựa vào nguồn vốn đầu cơ ngắn hạn, dự án cuối cùng khó có thể đi xa.
So với trước đây, RWA (tài sản thế giới thực: ánh xạ tài sản thực ngoài đời lên chuỗi) đang dần trở thành cầu nối cho ngành công nghiệp tiền điện tử "thoát khỏi ảo tưởng vào thực tại". Logic của nó không phải là tạo ra một trò chơi đầu cơ liên tiếp, mà là đưa tài sản thực lên chuỗi, làm cho tài chính trở nên minh bạch và ổn định hơn.
Đối với người bình thường, việc nghiên cứu cách gia đình Trump phát hành tiền có thể trở thành một chủ đề bàn luận; nhưng điều thực sự xứng đáng để đầu tư là việc học hệ thống logic và ứng dụng của RWA. Dù là doanh nghiệp tìm kiếm tài trợ hay cá nhân nâng cao năng lực cạnh tranh trong công việc, những kiến thức này đều có thể mang lại giá trị lâu dài hơn, chứ không phải là "một đống rác" sau khi bị thổi phồng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Trump lại phát hành coin: suy nghĩ lạnh lùng về việc tài sản tăng lên 6 tỷ USD trong một ngày
Một, một huyền thoại tài sản nữa?
Vào lúc 9 giờ sáng theo giờ địa phương ngày 1 tháng 9, dự án tiền điện tử của gia đình Trump, World Liberty Financial (WLFI), chính thức ra mắt trên các sàn giao dịch lớn. Chỉ riêng các token mà Trump sở hữu thông qua các thực thể liên quan có thể có giá trị hơn 6 tỷ USD. Nói cách khác, sự giàu có trên giấy tờ của ông đã tăng trực tiếp 6 tỷ chỉ trong một ngày.
Tuy nhiên, sau sự cuồng nhiệt thường tiềm ẩn những rủi ro lớn. Đồng TRUMP được ra mắt vào ngày 17 tháng 1 năm nay là một bài học điển hình. Chỉ trong vòng chưa đầy 48 giờ sau khi ra mắt, nó đã chen chân vào top 20 tiền điện tử lớn nhất thế giới, với tổng giá trị thị trường một thời đạt 15 tỷ đô la. Tuy nhiên, thời gian tươi đẹp không kéo dài lâu, giá đã trải qua hai lần giảm mạnh, hiện nay đã giảm 90% so với mức cao nhất, cuối cùng chỉ còn lại các nhà đầu tư nhỏ phải gánh chịu.
Hiện nay, gia đình Trump đã "phát tiền từng cái một", vậy WLFI lần này khác gì so với đồng Trump trước đây?
Hai, lần này không chỉ là chiêu trò.
Không giống như những đồng Trump trong quá khứ, vốn lỏng lẻo và có tính Meme mạnh mẽ (trở nên nổi tiếng nhờ vào các xu hướng và chủ đề trên mạng, thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế), WLFI thực sự đã gắn liền với gia đình Trump.
Nó tập trung vào stablecoin USD1, một loại stablecoin tuyên bố được hỗ trợ hoàn toàn bởi tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn; trong khi quyền quản trị được đảm nhận bởi token WLFI. Trong tài liệu chính thức, Donald Trump được liệt kê là "Đồng sáng lập danh dự", và Don Jr., Eric và Barron Trump đều có tên trong danh sách người sáng lập. Công ty DT Marks DEFI LLC có liên quan đến gia đình không chỉ nắm giữ một lượng lớn WLFI mà còn có thể nhận chia sẻ trực tiếp.
Logic vận hành của WLFI cũng khác với stablecoin truyền thống:
Dự trữ sinh lãi →
Lãi suất vào thu nhập từ hợp đồng →
Lợi nhuận thu hồi và tiêu hủy WLFI →
Người nắm giữ được hưởng lợi gián tiếp.
Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng tiền kiếm được từ stablecoin để mua lại WLFI và sau đó tiêu hủy nó, từ đó khiến WLFI trở thành một loại token quản trị có thuộc tính giảm phát.
Nền tảng của đội ngũ không còn là sự ghép nối tạm thời, mà được xây dựng bởi gia đình Trump, gia đình Witkoff - một gia đình bất động sản nổi tiếng ở New York, cùng với một số đồng minh lâu dài. Mục tiêu của WLFI là kết hợp tài chính truyền thống và DeFi (tài chính phi tập trung: hệ thống dịch vụ tài chính dựa trên hợp đồng thông minh blockchain, không phụ thuộc vào ngân hàng hoặc công ty chứng khoán) thông qua stablecoin USD1 và token quản trị WLFI.
Tuy nhiên, tiến độ dự án vẫn luôn chậm. Kể từ khi ra mắt lần đầu vào tháng 9 năm ngoái, đến tháng 3 năm nay mới cho ra mắt USD1, và đến ngày 1 tháng 9 mới công bố tích hợp Raydium, BONK.fun và Kamino trên Solana. Các tính năng DeFi cốt lõi - như cho vay, bể thanh khoản - đến giờ vẫn chưa được ra mắt.
Ba, "hộp đen" của tỷ lệ lưu thông
Trước khi WLFI ra mắt, vấn đề mà thị trường quan tâm nhất là: cuối cùng có thể lưu thông bao nhiêu?
Giống như cổ phiếu lưu hành trên thị trường chứng khoán, nếu cổ đông ban đầu nắm giữ một lượng lớn cổ phiếu giá thấp và không có thời gian khóa, họ có thể trực tiếp chốt lời vào ngày niêm yết, khiến thị trường "bị thu hoạch".
WLFI đã từng phát hành một bài viết giải thích về lượng lưu thông ban đầu, nhưng sau đó đã bị xóa, khiến thị trường càng thêm nghi ngờ. Sau đó, nó đã được đưa lên lại, tiết lộ lượng cung lưu thông ban đầu khoảng 24.67 tỷ (chiếm 24.67% tổng số). Phân bổ còn lại là:
Bán token: 33.893%
Khuyến khích cộng đồng: 32,6%
Đồng sáng lập: 30%
Đội ngũ và cố vấn: 3.5%
Tính theo giá 0,24 USD, vốn hóa thị trường lưu thông khoảng 7 tỷ USD. Trong đó, hơn 20% cổ phần trực tiếp nằm trong tay gia đình Trump. Mặc dù những token này tạm thời không thể giao dịch, nhưng áp lực bán trong tương lai luôn tồn tại.
Bữa tiệc của vốn
Mặt khác của WLFI là các nhà đầu tư đặt cược trước và vào sân với giá thấp. Trump trong báo cáo tài chính năm 2025 của mình cho biết, ông đã kiếm được 57.4 triệu USD từ WLFI và nắm giữ tới 15.75 tỷ mã thông báo.
Trong khi đó, nhiều tổ chức cũng đã gia nhập thị trường ở giai đoạn đầu với chi phí thấp hơn nhiều so với giá mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ:
DWF Labs: Mua vào với giá 0.10 đô la;
Aqua One Fund: 0,125 đô la đầu tư 100 triệu đô la;
B2C2 Group: Tổng đầu tư 80 triệu USD;
ALT 5 Sigma (công ty niêm yết trên Nasdaq): cam kết mua 15 tỷ đô la với giá 0,20 đô la.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, 80% trong số 10 người nắm giữ hàng đầu đã chọn chốt lời. Khái niệm "tài chính phi tập trung", trong thực tế, tài sản vẫn chảy về các vốn lớn, ngày càng xa rời lý tưởng thực sự của phi tập trung.
Năm, Suy nghĩ lạnh lùng sau cơn sốt cuồng nhiệt
Đến thời điểm bài viết này hoàn tất, giá WLFI/USDT trên một số nền tảng đã giảm từ 0.47 đô la xuống còn 0.24 đô la, khiến những nhà đầu tư nhỏ lẻ vào lúc cao điểm gần như mất một nửa. Liệu WLFI có thể thực sự hòa nhập vào DeFi, xây dựng một hệ sinh thái lành mạnh hay không, vẫn còn là một dấu hỏi. Thực tế chứng minh rằng, sự biến động cao của tiền điện tử gần như luôn đi kèm với rủi ro cao, nếu chỉ dựa vào nguồn vốn đầu cơ ngắn hạn, dự án cuối cùng khó có thể đi xa.
So với trước đây, RWA (tài sản thế giới thực: ánh xạ tài sản thực ngoài đời lên chuỗi) đang dần trở thành cầu nối cho ngành công nghiệp tiền điện tử "thoát khỏi ảo tưởng vào thực tại". Logic của nó không phải là tạo ra một trò chơi đầu cơ liên tiếp, mà là đưa tài sản thực lên chuỗi, làm cho tài chính trở nên minh bạch và ổn định hơn.
Đối với người bình thường, việc nghiên cứu cách gia đình Trump phát hành tiền có thể trở thành một chủ đề bàn luận; nhưng điều thực sự xứng đáng để đầu tư là việc học hệ thống logic và ứng dụng của RWA. Dù là doanh nghiệp tìm kiếm tài trợ hay cá nhân nâng cao năng lực cạnh tranh trong công việc, những kiến thức này đều có thể mang lại giá trị lâu dài hơn, chứ không phải là "một đống rác" sau khi bị thổi phồng.