Sàn Nasdaq đột ngột yêu cầu tăng cường giám sát hành vi của các công ty niêm yết trong việc mua Tài sản tiền điện tử qua việc huy động vốn để đẩy giá cổ phiếu lên cao. Nói cách khác, các công ty bắt chước mô hình của MicroStrategy buộc phải giảm tốc, mô hình "chân trái đạp chân phải" với việc bơm tăng tốc kép ngay lập tức không còn được phép sử dụng tùy tiện.

Điểm chính của quy định mới về quản lý:

Yêu cầu phê duyệt của cổ đông: Bất kỳ công ty nào muốn huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới để mua Tài sản tiền điện tử, phải được thông qua bằng cách bỏ phiếu của cổ đông.

Biện pháp thi hành: Nasdaq có quyền thực hiện các biện pháp tạm ngừng giao dịch hoặc hủy niêm yết khi công ty không tuân thủ.

Phạm vi ảnh hưởng: Từ đầu năm đến nay, đã có 124 công ty Mỹ công bố kế hoạch huy động vốn để mua coin, trong đó gần 80% niêm yết trên sàn Nasdaq.

Điều này thực sự đã làm chậm lại nhịp độ của các hoạt động "ETF/ cổ phiếu tương tự Bitcoin", có nghĩa là các doanh nghiệp không thể tùy tiện đưa ra thông báo để lao vào mua coin, mà phải trải qua nhiều quy trình và sự minh bạch hơn.

Tôi nghĩ đây là một hình thức bảo vệ cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cuối cùng thì có sự quản lý để dẹp bỏ những kẻ thao túng thị trường, không thể tùy tiện lợi dụng lợi thế vốn của mình để mua coin một cách ồ ạt làm dự trữ chiến lược mà không minh bạch/không công bố trong báo cáo tài chính.

Đặc biệt là không nên tùy tiện mua những đồng coin rác không có thanh khoản, thổi phồng giá trị của đồng coin và cổ phiếu của công ty niêm yết. Theo như tôi biết, gần đây không chỉ một công ty đang thực hiện loại thao tác này: trước tiên phát hành đồng coin nền tảng —— tìm một công ty niêm yết quen biết cũng rác để mua đồng coin nền tảng —— sàn giao dịch thổi phồng đồng coin nền tảng của mình được công ty niêm yết coi là dự trữ chiến lược —— thổi phồng giá trị thị trường —— công ty niêm yết lấy đồng coin nền tảng được tăng cường sau khi nhận được thông tin tốt làm doanh thu để đưa vào báo cáo tài chính —— đẩy giá cổ phiếu công ty niêm yết lên.

Có thể nói trong trò chơi tài chính này, ngoài hai công ty điều hành, những người còn lại đều là những con cừu chờ bị mổ.

Trong ngắn hạn, quy định mới của chính phủ thực sự đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, khiến thị trường giảm điểm. Nhưng từ góc độ dài hạn, các biện pháp này lại giúp thị trường phát triển lành mạnh:

1. Token minh bạch và tuân thủ (có thể thấy trên chuỗi, được kiểm toán định kỳ, cơ chế phát hành và tiêu hủy rõ ràng) không bị ảnh hưởng;

2. Các loại coin nhỏ không minh bạch và không có tính thanh khoản sẽ bị thu hẹp không gian;

3. "Hoạt động dưới nước" bị hạn chế, người tham gia thị trường sẽ chú trọng hơn đến sự công khai minh bạch và giá trị thực.

Nếu để cho những hỗn loạn này tiếp diễn, chắc chắn sẽ xuất hiện kết quả "tiền kém đuổi tiền tốt", cuối cùng không còn gì cả. Bước đi này của Nasdaq không chỉ là yêu cầu tuân thủ mà còn là biện pháp cần thiết để ngăn chặn thị trường hoàn toàn biến thành bãi rác.