Trong lĩnh vực giao dịch mã hóa, Coinbase đã trở thành một ông lớn không thể xem nhẹ. Thành công của công ty không chỉ dựa vào các chức năng cốt lõi của nó như một nền tảng giao dịch, mà còn được xây dựng trên một mô hình kinh doanh đa dạng.

Lợi thế của Coinbase trước hết thể hiện ở tính tuân thủ và an ninh của nó. Hai điểm này đã giúp công ty giành được lòng tin của người dùng, đồng thời cũng đảm bảo cho công ty giữ vững cạnh tranh trong môi trường quy định ngày càng nghiêm ngặt. Công ty sở hữu một lượng người dùng lớn và nền tảng khách hàng tổ chức, điều này không chỉ mang lại khối lượng giao dịch đáng kể mà còn đặt nền tảng cho sự phát triển của các dòng sản phẩm khác.

Ngoài các hoạt động giao dịch truyền thống, Coinbase còn phát triển nhiều nguồn thu nhập khác nhau. Các dịch vụ đăng ký và thu nhập lãi suất, là các hoạt động phi giao dịch, cung cấp cho công ty dòng tiền ổn định, giảm sự phụ thuộc vào sự biến động của thị trường. Phạm vi hoạt động của công ty rất rộng, bao gồm dịch vụ giao dịch cho cả bán lẻ và tổ chức, giao dịch phái sinh, lưu ký tài sản, phát hành stablecoin USDC cũng như các dịch vụ staking. Đáng chú ý, công ty đã củng cố vị thế của mình trên thị trường phái sinh thông qua việc mua lại Deribit. Hơn nữa, Coinbase còn ra mắt giải pháp mạng lớp hai của riêng mình, Base, mở rộng thêm ảnh hưởng của mình trong hệ sinh thái mã hóa.

Xét từ góc độ tài chính, Coinbase thể hiện sự linh hoạt cao nhưng cũng phải đối mặt với biến động lớn. Doanh thu và lợi nhuận của công ty vào năm 2024 dự kiến sẽ tăng mạnh. Tuy nhiên, sau màn trình diễn mạnh mẽ trong quý đầu tiên của năm 2025, doanh thu giao dịch giảm trong quý thứ hai do sự giảm sút của biến động thị trường, lợi nhuận ròng chủ yếu nhờ vào lợi nhuận đầu tư một lần. Dù vậy, bảng cân đối kế toán của công ty vẫn vững chắc, với lượng tiền mặt dự trữ dồi dào, cung cấp một lớp đệm cho sự phát triển trong tương lai và khả năng biến động thị trường có thể xảy ra.

Lợi thế chính của Coinbase nằm ở hiệu ứng rào cản mà sự tuân thủ đem lại, cùng với hiệu ứng mạng mạnh mẽ và kinh tế quy mô. Tuy nhiên, công ty cũng đối mặt với một số rủi ro, bao gồm tính chu kỳ của ngành mã hóa, sự không chắc chắn của môi trường quy định, cạnh tranh thị trường gay gắt và các sự cố an ninh tiềm ẩn.

Đối với định giá của Coinbase, các nhà phân tích thường sử dụng các chỉ số như tỷ lệ giá trên doanh thu (P/S) và hệ số giá trị doanh nghiệp trên lợi nhuận trước thuế, khấu hao và khấu trừ (EV/EBITDA) để xác định khoảng hợp lý, tổng thể có xu hướng lạc quan. Tuy nhiên, các nhà đầu tư khi đánh giá công ty cần chú ý đến một số yếu tố chính: sự phát triển của chính sách quản lý, độ sôi động của thị trường giao dịch, hiệu suất của các sản phẩm phái sinh, tiến trình quốc tế hóa, cũng như sự thay đổi của các chỉ số như số lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MTU) và quy mô quản lý tài sản (AUM).

Với sự phát triển không ngừng của thị trường mã hóa, Coinbase, như một trong những nhà lãnh đạo trong ngành, tương lai của nó chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn bộ ngành công nghiệp. Khả năng của công ty trong việc giữ vững sự đổi mới trong khi đối phó với các thách thức về quy định sẽ là yếu tố quyết định đến thành công lâu dài của nó.